泰禾近三个季度或累亏35亿，陷债务困境上半年无集中交付地产项目

7月14日晚，泰禾集团发布业绩预告，预计2020年上半年归母利润亏损14.60亿至18.60亿元。

2019年同期，泰禾集团盈利15.6亿元。

如果从2019年四季度算起，泰禾集团已经连续三个季度亏损。通过财报数据计算，泰禾集团过去三个季度累计亏损额达到31.15亿-35.15亿元。

“交付减少导致营业利润减少”

“2020 年上半年受新冠肺炎疫情及公司房地产开发项目结算排期的影响，无集中交付的地产项目，仅有零星项目交付结转收入，造成收入较2019年同期大幅下降，相应的营业利润大幅减少。”公告中，泰禾集团这样表示亏损原因。

根据相关会计核算规定，房地产项目销售时一般确认为合同负债，只有当房屋交付购房者后，才能确认收入。

根据泰禾此前回复上交所公告显示，截至5月底，泰禾集团所开发房地产项目总剩余可售货值约3650亿元，其中预计销售回款10亿元以上的项目有22个。

其中中国院子、长阳半岛中央城、华大泰禾广场等项目，原本预计在2019年底竣工，但截至目前无法完工交付。对此，泰禾集团表示，部分项目已整体竣备，后期发生零星装修提升，成本暂未结转至开发产品；部分项目分批开发、分批竣工。

交付减少，是否应当全部归因于新冠肺炎疫情？据近日上海一家媒体公开报道显示，泰禾上海大城小院自疫情前就已经停工，目前“塔吊不转、机器不响、工人不见”。

2019年，泰禾集团房地产业务实现的营业收入为218.54亿元，同比下滑26.05%，结转面积94.50万平方米，同比下滑24.08%。其中，商业地产结转面积大幅下滑53.32%，导致商业地产销售收入大幅下滑71.95%。

年报存货项目列示的情况亦显示，泰禾二十余个预计在2019年底前竣工的项目，截至2019年末尚未完工。

目前，泰禾集团背负着高达235.58亿元的已到期未付的借款金额，尚未支付的罚息有6.4亿元。

在投资收益方面，公告显示，上半年该部分业务较2019年同期大幅减少，泰禾集团称，2020年上半年投资收益主要由公司持有的合联营企业投资按权益法确认的投资收益产生，金额较小。

此外，泰禾集团2020年上半年销售额大幅下滑。根据克而瑞研究中心披露，2020 年上半年泰禾集团全口径销售额254.10亿元，同比下降44.36%，权益口径销售额193.60亿元，同比下降48.22%。

另外，上半年公司对已到期尚未还款的借款计提预计负债约为7.25亿元，较2019年同期增加营业外支出约6.8亿元，由于上述因素叠加，泰禾非经常性损益影响约-5.78亿元。

重组方案遥遥无期

7月14日，泰禾集在新加坡交易所还发布了一则公告，称由于受到新冠肺炎疫情和中国房地产行业整体环境的影响，公司出现了一定的短期流动性问题，目前正在制定计划，对公司在岸和离岸债务实施适当的重组。

对于没有能够按时偿付在中国境内的债券本金和利息，公告表示：“鉴于最近事态的发展，基于对公司和贷款机构整体财务状况的评估，贷款机构和债券持有人不应该期望公司在现有条款下支付本金和利息。”

目前，泰禾集团在新交所发行了4笔债券，其中包括一笔本金额2亿美元、年利率7.875%的债券；一笔本金额1亿美元、年利率11.25%的债券；一笔本金额1.1亿美元、年利率11%的债券以及一笔本金额4亿美元、年利率15%的债券。

此前7月8日晚间，泰禾集团就到期未还债务一事对深交所做出回应称，截至7月7日，公司已到期尚未还款金额为270.65亿元；其中，截至6月12日2019年度报告中披露的235.58亿元已到期未归还借款中，有17.76亿元已获得展期和续贷。

此外，根据重庆市渝北区人民法院6月28日发出的限制消费令，泰禾集团董事长黄其森再度被限制消费。

值得注意的是，这已经是泰禾集团董事长黄其森第二次被限制消费。4月24日，中国执行信息公开网信息显示，北京市第四中级人民法院受理西藏信托有限公司的执行申请，于4月22日向黄其森发出限制消费令。

除此之外，泰禾控股股东所持有泰禾集团的股份也全部被冻结。

根据披露，截至2020年7月2日，泰禾集团控股股东泰禾投资集团有限公司及其一致行动人所持公司股份累计被冻结15.6亿股，占其所持股份比例为100.00%，占泰禾集团总股本比例为62.69%。

7月8日，泰禾集团在回复深交所的问询函中指出，由于受到新冠疫情的负面冲击，今年1月底以来公司的销售及回款受到较大影响，导致公司的偿债能力下降，公司债务的到期偿付存在一定流动性风险，截至 2020 年 7 月 7 日，公司已到期未付的债务 270.65 亿元，2020 年内到期债务为 555.11 亿元。

有媒体消息称，曾一度被盛传最接近与泰禾达成合作的万科，已于近日放弃参与成为泰禾的大股东。此前的潜在战投厦门国贸与厦门建发，也回应称放弃接盘泰禾。

另外，金茂也曾是泰禾引入战投的传闻主角，但至今仍无消息。

截至7月15日收盘，泰禾集团股价封跌停板，报5.89元/股，跌幅9.94%。