余额宝收益跌至1.5%低于存款利率，货基“不香”还能投什么？

作者 | 徐佳雯

近日，“国民零钱理财神器”余额宝的收益率再创新低引发热议。据Wind显示，截至6月2日，余额宝的7日年化收益率已经低至1.5000%，已低于银行一年期人民币存款基准利率。

不仅如此，近年来余额宝的规模也持续下滑。据Wind数据显示，自2018年一季度开始，天弘余额宝的产品规模骤降，两年内缩水超三成。

除余额宝之外，近年以来货币基金的收益率集体下滑。据Wind显示，今年以来，720只货币基金产品中，年内收益率超过2%的产品仅占两成。

博时基金固定收益总部现金管理组负责人魏桢表示，货币基金收益率走低是由基本面与政策面共同决定的趋势性变化。

魏桢称，风险承受能力较低的客户可以选择货基与短期理财债基，风险承受能力中等的客户适合纯债型与一级债基，风险承受能力较高的客户可投资二级债基与部分偏股型混基。

货基年化收益率持续走低

作为目前市场上规模最大的货币基金产品，天弘余额宝自2013年成立以来，就备受投资者的青睐。

据公开资料显示，余额宝成立之初始终保持较高的回报率，2013年余额宝的七日年化收益率曾超6.3%，超过很多银行5年定期的存款利率。

据Wind显示，天弘余额宝自成立以来回报率达27.21%。而近一年来，余额宝收益率大幅下滑，近半年内收益率跌破2%，近3个月内，余额宝收益率为0.46%。

截至6月2日，余额宝的七日年化收益率下滑至1.5000%。搜狐财经测算，按照余额宝最高的七日年化收益率6.3%计算，存入10万元单日收益达17.2元。而按照目前余额宝1.500%的七日年化收益率，单日收益仅获收益4.11元。

（图片来源：Wind数据端）

除收益率骤降外，自2018年一季度开始天弘余额宝的规模也明显缩水。据Wind显示，2018年一季度末，天弘余额宝的产品规模达到成立以来的峰值19698.31亿元。

随着产品收益率的走低，截至今年一季度末，天弘余额宝的产品规模下滑至12585.05亿元，两年内缩水36.11%。

流动性宽松将推动货基收益率下行

事实上，除余额宝之外，近年来，货币基金的收益率集体下滑。据Wind显示，截至6月2日，今年以来，720只货币基金中仅159只产品年内收益率超过1.00%。

针对目前货币基金收益率集体走低的现象，博时基金魏桢表示，货币基金收益率走低是由基本面与政策面共同决定的趋势性变化。

魏桢称，2018年以来国内外经济形势错综复杂，经济下行压力加大，逆周期调节的大环境下货币政策开启一轮宽松周期，货币市场利率不断走低，以R007月度均值为例，从2019年12月的2.59%下行至当前的1.6%。

此外，今年的新冠疫情加速了货币基金收益收缩的趋势。为了促使国内经济运行早日回归正轨，稳健的货币政策更加灵活适度，央行通过降准降息与增加再贷款再贴现额度来支持实体经济，银行间流动性进一步宽松，从而推动货基收益率加速下行。

关于目前的状态下，投资者应如何选择可替代的理财产品，魏桢表示，投资者首先需要明确自身的风险偏好与投资收益诉求，养成“一份波动，一份收益”的理财意识。

魏桢认为，货基收益率下行只是目前广谱利率下行的一个缩影，货币基金作为经典的替代活期存款的流动性最好的投资工具，其核心竞争力是高流动性、低风险和能无缝嵌入到日常支付场景，适合风险偏好最低的投资者。

此外，魏桢称，风险承受能力较低的客户可以选择货基与短期理财债基，风险承受能力中等的客户适合纯债型与一级债基，风险承受能力较高的客户可投资二级债基与部分偏股型混基。