顺周期ETF场内领涨

　　□

　　节后第一周，A股市场波动加剧，上证指数高位震荡。A股ETF中，周期板块大幅上涨，煤炭ETF、资源ETF、有色金属ETF涨幅居前。短短两个交易日，国泰中证煤炭ETF涨幅超10%。业内人士认为，市场将维持震荡上行趋势，但波动幅度变大，投资应关注企业基本面，寻找低估值高性价比个股。

　　顺周期行情来袭

　　上周，周期板块表现亮眼，国泰中证煤炭ETF以10.24%的涨幅领涨A股ETF。上证自然资源ETF上涨9.40%，广发中证全指能源ETF上涨8.06%，南方中证申万有色金属ETF上涨7.85%，中证能源ETF上涨7.70%，国泰中证钢铁ETF上涨5.32%。

　　此前，沉寂已久的国企改革和区域发展主题ETF也集体上涨，汇添富中证国企一带一路ETF上涨4.28%、中证上海国企ETF、富国中证国企一带一路ETF、易方达中证国企一带一路ETF、广发中证京津冀协同发展主题ETF涨幅超4%。

　　医药类ETF跌幅居前，易方达中证生物科技主题ETF下跌6.02%，国泰中证生物医药ETF、银华中证创新药产业ETF、广发中证创新药产业ETF下跌超过5%。华安中证细分医药ETF、易方达沪深300医药卫生ETF、富国中证医药50ETF下跌超过4%。

　　从资金流向来看，宽基指数ETF获大额资金增持。Wind数据显示，以区间成交均价计算，上周华夏上证50ETF净流入16.78亿元，华泰柏瑞沪深300ETF净流入13.86亿元，华安创业板50ETF净流入7.67亿元。

　　窄基指数ETF方面，军工类ETF、科技类ETF受市场资金青睐。国泰中证军工ETF净流入6.13亿元，华夏中证5G通信主题ETF、国泰中证全指通信设备ETF、国联安中证全指半导体产品与设备ETF均获资金增持。

　　关注企业基本面

　　中欧基金王培认为，短期市场仍将维持震荡上行，但波动将明显放大。目前市场的核心变量是宏观流动性预期和市场增量资金。流动性转向是一个循序渐进的过程，短期不会对市场带来大的冲击。增量资金入市仍在继续，未来一段时间市场仍将维持上行趋势，但考虑到个别板块短期涨幅过大和流动性预期扰动，市场波动将放大。建议主要关注两个方向：一是资产价格相对低估的香港市场，核心资产性价比突出；二是部分年报、一季报业绩预期相对好的公司。

　　据信达证券研究测算，上周权益类基金加仓了周期和消费板块。具体而言，建议配置国防军工、有色金属、化工等行业。财信证券也表示，应当平衡仓位中估值合理、2021年有较强基本面支撑、性价比较高的顺周期板块。重点关注新能源、新基建、高端制造相关的顺周期投资，关注基建、家电、汽车需求恢复相关的铜、铝，受益于油价上涨的化工，以及新能源资源等。