新城控股断臂求生 出售10个项目回笼41亿元
热点栏目 断臂求生！前董事长被批捕后，新城控股出售10个项目，回笼41亿元
江钰铃 董添 中国证券报
火速出售资产！
在7月22日晚间披露正在洽谈、协商出售的项目约为40个之后，7月24日晚间，处于非常时期的新城控股（601155）迅速披露了首批项目的出售情况：10个项目交易对价41.54亿元，全部现金支付，约占公司2018年末经审计归母净资产的13.62%。
解困资金面 甩卖资产
总结看，接盘者分为几类：
（1）本身是项目的合作方。如中骏、宝龙、旭辉和仁恒，本身就相关项目与新城存在合作关系。此次出让，相关项目便以0元出让。
（2）部分项目完全出售换现金。比如此次金科除了承接了一个本身与新城合作的许昌项目外，还承接了新城在江西上饶、安徽宿州、浙江嘉兴、山东青岛和山东日照的相关住宅地块。在首批10个项目中，金科地产是目前的最大买家，共接手了6个项目。
据熟悉此次交易情况的房企人士对中证君（ID：xhszzb）表示，新城此次主动有计划地出售资产，主要是考虑到资金面的压力。而接盘企业接手新城项目，接手价格也比较低，还是比较划算的。
具体分析来看，此次新城甩卖的第一批项目，主要都是2019年上半年获得的土地资产，等于说刚拍的地就卖了。
上述房企人士表示，刚拍的土地，资产变现周期本来就长，在开发销售过程中也会产生很多费用。“从资产处置的角度，这部分资产肯定会被优先处置。”
而从接盘者的角度，由于新城控股近年来也以全国性扩张为主要策略，甩卖的资产也遍及全国各地。上述房企人士称，对接盘企业来说，一些项目也可以对各自企业的发展做有益补充。
能否提振股价？
在前任董事长因涉嫌犯罪被批准逮捕后，新城控股就已经吃了数个跌停。
在7月22日晚间公告将甩卖资产后，7月23日，新城控股收报跌停。7月24日，股价小幅回升，收盘时报26.97元/股，总市值为609亿元。
市场普遍忧虑目前新城控股的负债情况，甩卖资产是否意味着公司债务情况面临压力呢？
新城控股表示，本次交易目的为公司根据战略需要，积极应对市场变化，优化公司资产结构。
而一位地产行业资深人士对中证君表示，以现金结算项目转让，获得货币资金，新城此举意在改善公司的现金流情况。
2016-2018年，新城控股有息负债分别为262亿元、446亿元、743亿元，截至2018年一季度末为906亿元，其中短期债务283亿元。今年4月底，新城控股的借款余额再上升到967亿元。其中银行贷款净增148亿元。
上述人士表示，新城或在融资面存在一定压力。甩卖增加现金流也是不得不为的事。
随着新城控股后续仍会继续披露资产交易情况，其股价走势究竟如何，也备受市场关注。
从目前来看，各大基金并未继续调降新城控股估值。而有分析师也表示，随着新城控股经营策略趋于保守，原有的估值将进行重构，在今年新城控股2700亿元目标仍然未变的情况下，接下来新城究竟在拿地策略、扩张规模上如何发展，是值得后续观察的。
此外，大股东质押情况也是关注焦点。在新城控股股价波动期间，控股股东富域发展的多笔质押受关注。
7月23日，新城股价一路走低至跌停，报收于26.73元/股。有一笔来自富域发展质押给上海国际信托的4850万股股票平仓线为25.97元，两者之间仅剩2.84%的差距。
不过，富域发展也在近日解除了部分质押。7月19日晚间，新城控股发布公告称，控股股东富域发展集团有限公司已将其质押给上海海通证券资产管理有限公司的公司部分股份解除质押，共解除质押约1亿股，占公司总股本的4.44%。
规模扩张喊“卡”
新城正在收缩规模。
据公司2018年年报，新城控股有295个在建项目，2018年新增164幅土地。2019年上半年新增住宅用地72幅，土拓货值排名行业第五，新增商业用地21幅。
从月度销售额来看，新城控股回款处于上升势头：4月213.95亿元，5月247.59亿元，6月295.49亿元。
这两年，新城给外界的印象是扩张势头迅猛。
根据克而瑞发布的排行榜，新城控股2018年房地产销售面积与销售金额分别在全国房地产企业中排名第7位与第8位。
此番危机可能影响新城控股的扩张步伐。
不过也有业内人士表示，从新城本身来说，这两年商业地产全国化布局力度很强，暂时还不会对商业地产项目采取大规模处置的策略。从企业的管理“人之常情”的角度看，其必须不断释放稳定发展的信号，这样才可以防范投资者恐慌等现象。
