股“红”债“绿”权益投资正当时

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　　1月4日，三大期指冲高回落，均贴水现货，其中沪深300期指贴水超百点。期债市场弱势下行。市场人士认为，这反映了短期市场情绪较为谨慎。不过，经济基本面、公司年度业绩等短期为市场提供了较强支撑。

　　期指多头情绪谨慎

　　2021年首个交易日，A股迎来“开门红”，上证综指突破3500点。三大期指冲高回落，市场谨慎情绪升温，沪深300期指深度贴水。

　　文华财经数据显示，截至1月4日收盘，沪深300股指期货、中证500股指期货主力合约分别上涨0.84%、1.43%，报5260.0点、6434.2点；上证50股指期货主力合约跌0.01%，报3643.0点。与此同时，当天沪深300指数、中证500指数及上证50指数分别上涨1.08%、1.82%、0.07%，报5367.72点、6482.79点、3643.36点。沪深300股指期货、上证50股指期货、中证500股指期货主力合约分别较现货贴水107.72点、0.36点、48.79点。

　　一德期货分析师陈畅对记者表示，目前三品种期指2101合约均出现贴水现象，说明经过连续上涨后，股指期货投资者短线情绪回归谨慎。

　　在A股令人振奋的行情表现下，昨日国债市场早盘平开快速拉升，午后市场持续震荡下行，临近尾盘跌势趋缓。现券方面，Wind剩余期限国债收益率全部大涨，10年期大涨5.59个基点，4年期大涨11.28个基点，8年期大涨7.33个基点。现券国债收益率走高，国债期货直接下挫。

　　股强债弱格局将延续

　　陈畅表示，国内疫情呈现散点式分布状态，对经济影响较为有限。国家统计局公布的PMI数据连续十个月位于临界点以上，表明制造业继续稳步恢复。新出口订单指数为51.3%，表明出口维持强势。此外，市场对2021年年初无风险利率的走向趋向于乐观。

　　陈畅认为，外部环境对A股较为有利，但对于2021年年初无风险利率上涨空间，不宜抱有太高的期待，市场很有可能重演2017年年初的结构性行情。操作上，她认为，IF、IH多单相对较为安全。

　　另外，国信期货分析师夏豪杰表示，银行间方面，所有期限的shibor全部下滑，表明短期市场货币流动性充足。由于现券收益率不断冲高，给国债期货带来较大的压力，国债或高位回调。