复星系45.3亿元拍得舍得集团70%股权，郭广昌将成舍得实控人

12月31日，蓬溪县人民法院官网消息，经过27轮竞拍，竞买人上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司（简称“豫园股份”）最终以成交价45.3亿元竞得舍得集团70%股权。

ST舍得和豫园股份今日午间发布公告证实了这一消息。ST舍得披露，若本次拍卖最终成交，射洪市人民政府仍持有舍得集团 30%的股权，豫园股份将持有舍得集团 70%的股权，郭广昌将成为公司实际控制人。

业内人士分析指出，按照39.9亿元的起拍价计算，竞拍价45.3亿元并不算高。

截至午间收盘，舍得股价为93.23元，总市值313.4亿元，舍得集团70%股权市值约为65.6亿元。

拍卖消息公布后，舍得午后上演天地板，股价一度跌停，截至发稿报85.44元。

郭广昌将成为ST舍得实控人

ST舍得午间发布公告表示，若本次拍卖最终成交，射洪市人民政府仍持有沱牌舍得集团 30%的股权，豫园股份将持有舍得集团 70%的股权，郭广昌先生将成为公司实际控制人。

本次拍卖前，射洪市人民政府持有公司控股股东沱牌舍得集团 30%的股权，并行使天洋控股持有沱牌舍得集团 70%股权对应的表决权和管理权。

12月16日晚间，ST舍得发布公告，蓬溪县人民法院委托遂宁市聚鑫拍卖有限公司于2020年12月31日上午10时，对天洋控股持有的公司控股股东舍得集团70%的股权进行拍卖，起拍价为39.9亿元。

有券商对搜狐财经表示，45.3亿元的价格不算高。舍得拥有12万余吨老酒储备，看好其老酒战略带动的价值重估。

“收购价格虽然看上去不是太高，但是后续复星将面临不小的投入。”食品产业分析师朱丹蓬对搜狐财经表示,面临天洋控股资金违规占用，舍得也受到了较大的影响。随着复星接手，舍得有望回归正轨。

根据蓬溪县人民法院信息，拍卖信息发布后，先后有省内外20余家单位咨询、查阅资料，最终，省内外3家单位报名。

据悉，参与竞拍的3家单位中包括豫园股份和遂宁兴业投资，另一家单位未得到确认消息。

时隔5年复星重新拿下舍得酒业

复星集团与酒水也颇有渊源，在2015年舍得的竞拍中，复星集团就是最接近的意向方之一，后来因拍卖价格等问题，未能成愿。

此后，执意“饮酒”的复星集团又找到了其他收购标的。

2017年，复星国际斥资约66亿港元，成为青岛啤酒H股第二大股东。

之后复星国际多次减持青岛啤酒套现，持股比例从当初的17.99%降至10.57%，合计套现约64亿港元，目前持有青岛啤酒股权价值约117亿港元。三年收益率高达174%。

今年5月又通过豫园股份收购了金徽酒约30%的股份，交易额达18.36亿元。

消息发布后，金徽酒股价开启暴涨模式，截至今日午间收盘，金徽酒股价从起初的13.03元涨至40.09元，区间股价涨幅高达207.67%，总市值达203.4亿元。

以此估算，金徽酒30%股权市值约61亿元，短短7月复星系资产浮盈近43亿元。

对于复星的到来，业内普遍持看好态度。

香颂资本的董事沈萌对搜狐财经表示,豫园此前已经收购了金徽酒，作为复星整合酒类项目的平台，复星入主舍得可以带来更稳定的预期。

“复星拿下舍得，是金徽之后的又一酒业板块布局深化。”白酒分析师蔡学飞指出，对于舍得来说，新资本的进入有利于解决前期历史遗留问题，捋顺政商关系，对于舍得在未来的高端化与全国化都有重要推动意义。

“由于天洋占用上市公司资金以及自身债务窟窿大，且天洋人员被刑事调查，换股东被资本市场认为是靴子落地利好。”安信食品分析师苏铖表示，舍得董事会管理层已经调整，老酒战略具有连贯性，经营稳定性问题不大。

舍得酒业与天洋仍存债务纠纷

拍卖虽然结束，舍得酒业与天洋仍存在债务纠纷。

舍得酒业公告表示，本次股权司法拍卖是因天洋控股与公司控股股东舍得集团及其子公司四川梦东方资金往来纠纷案，蓬溪县人民法院履行的执行程序。

有关公司全资子公司四川沱牌舍得营销有限公司与天洋控股的资金占用纠纷诉讼事项，法院尚未审理完毕，舍得目前无法确定是否能通过本次股权司法拍卖获得清偿。

早在此前8月，舍得自曝天洋控股及关联方蓬山酒业公司占用资金4.4亿元，待还资金合计约4.75亿元。

12月29日ST舍得公告披露，天洋控股及其关联方涉嫌存在通过与上市公司合作成立天赢链商业保理有限公司方式占用公司资金的情形。

公告显示，舍得酒业董事会于2018年6月同意与北京天洋投资有限公司、舍得集团共同对天赢链保理增资3.5亿元，其中三者分别增值1亿元、1.02亿元、1.48亿元，增资完成后，舍得酒业持有天赢链保理25%的股权。

舍得酒业表示，截止目前天赢链保理均只与天洋控股及其关联方发生保理业务，使得天赢链保理目前全部资金均被天洋控股及其关联方使用。

同时，拍卖发布前，天洋控股于12月23日向四川省遂宁市射洪市人民政府和舍得酒业发文，表示收回此前的表决权、管理权委托，并督促其尽快向投资者和社会公布这一重大改变的信息。

天洋控股质疑的焦点为射洪市政府于发布拍卖公告前一天（2020年12月15日），在未召开股东会、未通知大股东天洋控股的情况下，私自修改了舍得集团公司章程。

天洋控股提到，新的章程扩大了股东会及射洪县政府的权力，无论新任大股东是谁，射洪市政府事实上可以全面操控董事会。

同时，天洋集团提到，目前舍得集团资产价值被严重低估，拍卖活动从竞拍报名到参加拍卖只有3天时间，尽调基本无法进行。

上海明伦事务所律师王智斌表示，修改公司章程必须经股东大会审议通过，未经股东大会审议的公司章程不具有法律效力。除此之外，公司章程中修改内容如果违反了法律的强制性规定，相关内容本身亦属无效。

截至发稿，舍得酒业并未直接回应天洋控股质疑，天洋集团表示舍得集团对舍得酒业回函称，在射洪市人民政府行使标的股权所对应的表决权和管理权的有效期间，只要天洋公司未清偿债务，《承诺函》的触发条件就依然成就，其无权单方收回。

蔡学飞指出，天洋和射洪县政府的矛盾，导致舍得酒业受到了负面的影响，出于对于地方国有资产保护的目的，射洪县政府加强对企业的管理，有一定的正当性。从战略高度来看，射洪县政府的强化管理有利于舍得的跨区域发展和高端化进程。

王智斌表示，表决权是基于股权产生的股东权利，股东可以委托第三方行使，也可以撤销委托。如果撤销委托与委托人此前签署的协议有冲突的，协议另一方有权追究其违约责任，但是撤销委托本身是有效的。

“在整体过程中，无论是天洋控股、亦或是射洪政府，行为都存在瑕疵，也可能会成为日后争执买下的伏笔。”沈萌分析表示，从当前市场环境趋势来看，政府话语权的强势难以撼动，天洋控股想翻盘也是难上加难。