22家同业喜提专项债后，农商行的资本缺口还要怎么补？

209亿元专项债资金注入，22家农商行、农信社获得新鲜资本血液。近期，在已经发行的421亿元专项债中，农商行、农信社等中小银行是资本“输血”最多的机构。

虽然没有完整的统计数据，但不良率高、资本补充压力大，是农商行普遍存在的情况。相关数据显示，截至今年9月底，甘肃法人银行机构的资本充足率仅为2.5%，扣除城商行之后，该地区农商行的资本充足率可能为为负数；安徽省化解中小银行风险的资金缺口超过560亿元。

相对于大中型银行和城商行，农商行除了资本补充渠道较少之外，部分机构还面临着股东“拖累”。2019年以来，监管持续开展中小银行股权专项治理，如黑龙江省就在今年10月对17家存在股权和关联交易违法违规行为的中小银行进行了相关处罚。

今年以来，包括黑龙江在内，山东、河南等多地的农商行出现了股东退股、减资，其中部分银行的股东还陷入多起债务纠纷。在内生资本补充能力不足的情况下，这势必会给部分银行的资本充足带来影响。

中小银行资本缺口有多大？

浙江省50亿元、广西省118亿元的中小银行专项债，在12月25日同一天完成发行，票面利率分别为3.5%、3.65%。加上广东、山西两省，专项债发行总额已达421亿元，31家中小银行将获得资本补充。

在已经完成发行的专项债补充资本的对象中，22家为农商行、农信社。其中，广西的21家中小银行中，18家为农商行类机构，涉及资金109亿元，三家规模相对较大的城商行，只使用了9亿元资金；广东募集的100亿元，全部用于注资4家农商行。只有山西、浙江两省，将募集的203亿元资金全部用于补充当地6家城商行资本。

当前，农商行、农信社的资本充足率在各类银行中处于最低水平，部分指标已经低于监管红线。银保监会数据显示，截至9月底，商业银行的资本充足率为14.41%，不良率1.96%，拨备覆盖率179.89%，而农商行的资本充足率只有12.23%，不良率高达4.22%，拨备覆盖率118.14%，已经低于监管底线。

不良率高、资本补充压力大，是农商行普遍存在的问题。虽然监管没有披露具体数据，但部分地区的农商行存在很大的资本缺口。

根据财政部安徽监管局数据，2019年，安徽中小银行资本充足率为9.96%，仅高于8%的监管红线1.96个百分点，实际资本金缺口208.07亿元；拨备覆盖率73.73%，且呈逐年下降趋势。

财政部安徽监管局称，分布在安庆、蚌埠、宿州、六安、铜陵等地的15家中小银行，2019年末不良贷款余额270.3亿元，占全系统的77.9%，实际不良资产处置缺口232.39亿元。经测算，全省支持化解中小银行风险存在的资金缺口约563.37亿元。

债券评级报告显示，截至2019年底，铜城农商行核心一级资本充足率、资本充足率分别只有7.73%、9.13%，资本充足率已经低于监管红线。而铜陵农商行今年6月底的不良贷款率已经高达13.91%，不良贷款余额13.53亿元，拨备覆盖率仅34.88%，与监管要求存在极大差距。

西部地区的甘肃也存在类似情形。监管数据显示，截至今年9月底，甘肃银行业不良率高达7.6%，不良贷款余额1680.95亿元，拨备覆盖率只有58.39%，法人机构资本充足率更是只有2.5%。

同期，当地大型银行、股份制银行、城商行的不良率分别为1.63%、2.3%、2.49%；拨备覆盖率分别为192.28%、142.64%、121.82%。法人机构中，城商行的资本充足率为11.13%。据此测算，甘肃农商行、农信社的资本充足率可能已为负数。

在农商行中，上述情况并不鲜见。三季报显示，截至9月底，贵州乌当农商行的合并资本充足率仅有5.74%，一级、核心一级资本充足率只有2.74%，远远低于监管最低要求。而山东广饶、邹平两家农商行，2019年初以来，已经连续两年延迟披露年报。

根据评级报告，截至2017年底，邹平农商行资本充足率为7.12%，拨备覆盖率59.28%，均远低于监管要求；不良率9.28%，远远高于同业平均水平。同期，广饶农商行不良率已达13.9%，资本充足率只有8.51%。

多地农商行股东退股

对融资渠道较少的中小银行来说，增资扩股是补充资本的主要渠道，但今年以来，却有多家农商行减少了注册资本。

今年6月以来，黑龙江黑河、友谊两家农商行先后进行了减资。其中，黑河农商行减资9870万元，减资对象为黑龙江省鑫昌泰水泥集团有限公司（下称“鑫昌泰水泥”）。

可查信息显示，鑫昌泰水泥目前持有黑河农商行1.2亿股，是否已经减资完成尚未得知。今年6月12日，该行已经进行过一次减资，减资后注册资本从13亿元下降到了12.01亿元。

今年年初以来，河南、山东、浙江等地的多家农商行、农信社等中小银行进行了减资。监管信息显示，潍坊农商行5月底、8月初，两次分别减资约2.5亿元，累计减少注册资本5亿元。

相关信息显示，早在2019年，鑫昌泰水泥就陷入多起债务纠纷，并被列为失信执行人。 今年1月以来，鑫昌泰水泥19次被黑龙江当地法院列为被执行人，金额最少的只有4883元。2019年10月、2020年8月，该公司还被黑龙江、江苏的两家法院列为失信被执行人。从2015年开始，该公司持有的黑河农商行股权多次质押给其他银行。

根据黑龙江银保监局信息，今年10月，该局与黑龙江省信用联社召开会议，推进全省农村中小银行机构股权和关联交易乱象专项整治，会议通报了2018年以来检查发现的各类违规问题和17家违规机构的行政处罚。

监管披露还显示，近期，因股东股权及关联交易管理不审慎、股东超比例股权质押、违规分红等行为，当地多家农商行遭到监管处罚。而减资的友谊农商行也因未对主要股东及其关联方进行穿透管理、2019年违规分红，9月份被监管处罚。

不过，监管没有披露黑河、潍坊、友谊等农商行的减资具体原因，相关银行也没有披露自身监管指标和经营数据，其资本充足率、不良率等数据不得而知，但大规模减资势必会影响其资本充足水平。

黑龙江银保监局在减资批复中称，黑河农商行要以减资为契机，进一步建立和完善资本补充、退出机制，优化股权结构，规范公司治理，强化内部控制，严格控制关联交易，严禁向关联方输送利益。

补充渠道亟待拓宽

受制于经营地域限制、本地缺乏具有实力的股东、地方财政资金吃紧等原因，如果仅仅依靠内生资本，农商行等中小银行的资本补充可能面临着较大压力。

以海南省为例，今年前三个季度，海南银行业不良率为2.28%，净利润亏损103.55亿元，资产收益率为-1.43%。2018年前三季度，该省银行业就已亏损77.29亿元。

大量经营收益用于提高拨备，可能是海南银行业持续亏损的主要原因。今年9月底，当地银行业贷款损失准备为644.37亿元，比一季度大幅增加近212亿元。2018年同期，这一数字为499.2亿元，不良贷款、关注类贷款余额分别为200.2亿元、1061.6亿元。而今年9月底，当地不良贷款余额约151亿元、关注类贷款余额907.33亿元，在全部贷款余额中占比达14%以上。

在专项债出现之前，除了增资扩股，优先股、永续债、二级资本债、可转债是银行主要的资本补充来源。但较高的门槛，使得这些资本补充工具与多数农商行特别是农信社无缘。

根据中证鹏元统计，截至目前，共有12家银行发行了可转债，发行主体全部是上市银行，22家发行优先股的银行也都来自上市银行和新三板挂牌银行。近两年发行永续债的银行共计48家，但主体的信用评级都在AA以上，且以AAA级为主。

财政部安徽监管局在上述文章中称，由于安徽财力较为困难，基本上没有能力去筹措资金，支持化解风险。该局建议，通过股权重组等方式优化资本结构，吸收优质民营资本入股、制订新型资本工具的发行方案，以及放宽财政注资的监管条件，支持财政部门或授权的出资人行使实际控制人职能等方式，补充中小银行资本。

农信社改制、增资过程中，引入规模较大、经营较好的大型农商行，可能也是小型农商行补充资本的一个选择。今年上半年，无锡、江阴农商行就曾共同出资，入股新组建的忻州农商行；常熟农商行也出资10.5亿元，成为镇江农商行持股33.33%的第一大股东。更早些时候，深圳农商行在2007年、2008年分别出资17亿元、7.5亿元，入股广东两家县级农商行。

披露信息显示，广东省此次通过专项债为4家农商行注资时，也指定了南海农商行、顺德农商行等银行作为被注资银行的战略合作单位。在广东乃至全国农商行系统，南海、顺德两家农商行的资产规模和经营，都有较好表现。