前11月A股IPO募资额逾4200亿元

数据显示，2020年前11个月，A股市场IPO募资额达4238.72亿元，超过2011年以来历年全年IPO募资规模；增发募资额达7275.55亿元，同比增长逾两成。

业内人士认为，股权融资制度改革与权益时代需求扩张相向而行，让2020年成为直接融资尤其是股权融资“大年”。IPO、再融资市场有望持续活跃，增配权益市场需求值得期待，供需双扩容有望构建我国资本市场投融资均衡新生态。

股权融资“大年”

今年是直接融资尤其是股权融资“大年”。具体表现在以下三方面：

一是在注册制稳步推进背景下，IPO公司数量较快增长。Wind数据显示，11月共21家公司首发上市（按上市日统计，下同），首发募集资金286.68亿元。前11个月，共有342家公司首发上市。

二是IPO通过率明显提升。数据显示，前11个月，共有567个IPO项目顺利过会，整体过会率为95.45%，明显高于2019年同期。

三是再融资市场回暖。数据显示，前11个月，A股市场增发规模累计7275.55亿元，同比增长25%。其中，11月增发规模约814.34亿元，是去年同期规模约2.6倍。

“A股市场新股扩容节奏平稳，这也是注册制改革提升市场包容性的重要体现之一。目前，我国经济转型、产业升级需要A股市场尤其是科创板、创业板发挥带头作用。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，注册制在强调包容性的同时，还从制度设计上倒逼前期工作程序更加规范，信息披露等工作更严、更实，在严把质量关的前提下，IPO通过率相应提高。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，直接融资比重不断提高，资本市场服务实体经济能力不断增强，为经济复苏向好提供有力支持。

权益资产配置比重将持续增加

业内人士预计，随着注册制试点稳步推进，IPO、再融资市场有望持续活跃。需求端的强劲表现同样可期，供需双向扩容将推动构建我国资本市场投融资均衡新生态。

专家认为，当前我国资本市场已进入权益时代，股市流动性较好，居民、机构、外资等将持续增加权益资产配置比重。

“居民配置、机构配置、外资配置是我国权益时代重要推手，随着A股走向成熟，资金流入趋势不改。”兴业证券首席策略分析师王德伦表示，推进金融供给侧改革以来，广谱理财型产品收益率下行、基金具备赚钱效应，吸引基民入市；各类“长钱”在低利率时代将逐步加配权益资产，增强收益；经济增速、利差和制度优势等因素共同推动人民币汇率稳中有升，大量外资有望持续流入A股。

改革拓宽发展空间

业内人士认为，股权融资市场化改革稳步推进，将进一步提升直接融资发展空间。

证监会主席易会满日前撰文全面阐述“十四五”提高直接融资比重六大任务，包括全面实行股票发行注册制，拓宽直接融资入口；健全中国特色多层次资本市场体系，增强直接融资包容性；推动上市公司提高质量，夯实直接融资发展基石；深入推进债券市场创新发展，丰富直接融资工具；加快发展私募股权基金，突出创新资本战略作用；大力推动长期资金入市，充沛直接融资源头活水。

证监会上市公司监管部主任李明日前表示，将在保持新股常态化发行的同时，加强研究评估，全面总结试点注册制改革的经验，积极稳妥地做好在全市场推行注册制的改革准备，及时根据市场发展情况，进一步优化发行上市条件，支持符合条件的企业股权融资，更好服务加快构建新发展格局和经济高质量发展。

此外，“入口”“出口”齐发力，提高直接融资比重步入纲举目张新阶段。业内人士说，只有畅通入口和出口两道关，才能形成有进有出、良性循环的市场生态，也才能发展直接融资，提升服务实体经济能力。（昝秀丽）