配股重启永续债扩容 银行密集“补血”提高支持实体经济能力

　　12月3日，江苏银行发布公告称，公司拟向股权登记日登记在册的A股股东以每10股配3股的比例，共计发行34.63亿股新股，募集资金扣除相关发行费用后的净额将全部用于补充核心一级资本，提高资本充足率，支持未来各项业务健康发展。这意味着，上市银行配股融资打破了七年的“空窗期”。

　　与此同时，多家银行正通过其他外源性工具密集“补血”。据《金融时报》记者不完全统计，11月份，银行二级资本债和永续债发行量合计接近1500亿元，其中永续债发行量超过1000亿元。

　　分析人士认为，今年疫情发生以来，由于减费让利、计提拨备等因素，银行业净利润下滑，内源性融资可得性不断降低，加大对外源性资本补充工具的使用，有利于提高银行业支持实体经济能力和抗风险能力。

　　央行在日前发布的《中国金融稳定报告（2020）》中表示，下一阶段，要继续推动银行发行永续债补充一级资本，进一步增强银行支持实体经济的可持续性，特别是支持经营稳健的中小银行发行永续债补充资本。

　　银行多渠道“补血”

　　近年来，商业银行一直受困于资本金紧张问题，尤其是在今年疫情的背景下，银行加快信贷投放，支持中小微企业复工复产，进一步加速了资本金的消耗。

　　银保监会数据显示，截至今年三季度末，我国商业银行核心一级资本充足率为10.44%，较上季末下降0.02个百分点；一级资本充足率为11.67%，较上季末上升0.07个百分点；资本充足率为14.41%，较上季末上升0.20个百分点。

　　近期，商业银行发债“补血”明显提速。Wind数据和相关公告显示，开年至今，已有60余家银行通过（含计划）发行可转债、二级资本债、优先股、永续债、金融债和定向增发等方式补充资本金，金额超万亿元。

　　其中，永续债成为今年银行资本补充的一大亮点。记者根据Wind数据统计，今年截至11月末，银行已发行38只永续债，发行规模达5985亿元，发行主体涵盖大型商业银行、股份制商业银行、城商行、农商行、民营银行等各类商业银行。

　　时隔七年之后，A股上市银行首单配股也正式落地。江苏银行公告称，本次配股价格为每股4.59元，低于其2019年未经审计的每股净资产、2020年三季度末的每股净资产，约为12月3日该行股票收盘价的七折。

　　有分析人士认为，除了充满吸引力的定价之外，江苏银行良好的业绩表现和成长空间也为其此次配股提供了有力支持。

　　东北证券发布的研究报告认为，近年来银行业面临资本补充压力，由于很多上市银行估值在1倍PB（市净率）以下，补充核心一级资本很困难，江苏银行配股方案突破了1倍PB限制，对于银行补充资本具有参考意义。

　　中小银行资本压力突出

　　相比上市银行，广大中小银行资本补充渠道有限，资本压力更加突出。尽管近年来监管层出台多项政策鼓励银行资本工具创新，永续债、二级债等外部资本工具获得了更广范围的推广和落地，但对于中小银行来说，利用这些渠道仍有较大困难。

　　今年以来，监管层加快中小银行深化改革和资本补充步伐。据中国债券信息网日前披露，广东省拟发行100亿元专项债向四家银行注资。这意味着，地方政府专项债支持中小银行补充资本金迈出了实质性步伐。

　　财政部预算司一级巡视员王克冰此前透露，今年专项债券额度为3.75万亿元，经国务院批准，前期已提前下达3.55万亿元，剩余2000亿元用于支持化解中小银行风险的预分配额度已通知地方。

　　记者梳理发现，目前已有温州银行、广西北部湾银行、乌海银行三家城商行发布了关于申请地方中小银行专项债券资金补充资本缺口的方案。

　　业内专家认为，通过专项债支持中小银行补充资本金，将补充资本和改革关联到一起，可以推动中小银行体制机制改革；同时，也将强化地方政府对中小银行风险处置的作用，强化属地责任。

　　央行发布的《2020年第三季度中国货币政策执行报告》指出，下一阶段，将健全金融风险预防预警体系，对银行体系开展全覆盖的压力测试，支持银行特别是中小银行多渠道补充资本和完善治理，加大不良贷款损失准备计提力度及核销处置力度，增强金融机构的稳健性和可持续经营能力。

　　未来仍需持续补充资本

　　当前，银行资本补充问题已成为防范化解系统性金融风险、实现经济高质量发展的关键因素。

　　“在银行加大对实体经济信贷投放力度的背景下，资产规模增长和资本补充将是持续性的过程。城商行大多尚未上市，资本补充的需求较为迫切；随着老工具的到期，股份行也将进入新一轮的资本补充周期。”交通银行金融研究中心首席银行分析师许文兵表示。

　　值得关注的是，近期《系统重要性银行评估办法》正式落地。业内专家分析称，入选国内系统重要性银行的机构将面临更高的附加资本要求、更高的杠杆率要求、更严格的流动性约束，包括更严格的大额风险敞口控制、定期压力测试、更多的信息披露等其他监管要求。

　　“从主要影响来看，入选系统重要性银行将使部分股份制银行资本压力加大，对银行杠杆率和净资产收益率形成一定影响。对于部分资本管理压力相对较大的股份制银行而言，后续亟待多渠道补充核心一级资本。”光大证券研究所金融业首席分析师王一峰表示。

　　受访专家预计，为应对资本压力和更加严格的监管要求，未来银行仍需持续补充资本，加大资本工具发行力度。

　　“为了支持银行补充资本，预计未来将会有更多支持性政策出台。比如持续加大资本型和非资本型TLAC（总损失吸收能力）合格债务工具的开拓创新、降低发行门槛、引入更多投资者、完善金融市场体系、加大境外市场债务工具发行规模等。”民生证券分析师郭其伟表示。