颖泰生物冲刺精选层今日接受审议

　　□本报记者熊永红傅苏颖

　　全国股转公司日前宣布，颖泰生物精选层挂牌申请将于6月10日上会接受审议。颖泰生物成立于2005年，主要从事农药原药、中间体及制剂产品的研发、生产、销售和GLP技术服务。公司此次拟募资用于农药原药产品转型升级及副产精酚综合回收利用项目及偿还银行贷款。

　　拥有三大品类百余种产品

　　根据招股说明书审议稿，上市公司华邦健康直接持有颖泰生物7.99亿股股份，占公司总股本的70.94%，通过全资子公司华邦汇医持有1524.25万股股份，占公司总股本的1.35%。华邦健康合计持有公司72.29%股权，为公司控股股东。

　　张松山为华邦健康的实际控制人，并通过华邦健康和华邦汇医合计控制公司8.14亿股股份，占公司发行前股份总数的72.29%，为公司实际控制人。

　　作为华邦健康的农化业务主体，颖泰生物经过多年的积累和创新，形成了品种丰富、工艺技术较先进的除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大品类百余种产品。公司业务遍布全球20余个国家和地区，产品受到ADAMA（安道麦）、CORTEVA（科迪华）、NUFARM（纽发姆）、LANXESS（朗盛）等知名跨国农化公司的认可。

　　公司在农化行业深耕十余年，构建了集研究开发、技术分析、中间体、原药及制剂的生产和销售为一体的全产业链商业模式。公司拥有成熟的自主研发创新体系，截至2019年末，已获得授权国家专利174项，在全球52个国家和地区拥有多项农药注册登记证，并拥有境内农药登记证403项，位于行业前列。公司主持和参与制定公布实施的国家和行业标准22项。其中，国家标准5项，行业标准17项，参与制定联合国粮食及农业组织（FAO）国际标准5项，并均已公布实施。公司成为国内首家申请并获得通过的FAO/WHO国际农药标准的企业。公司先后获得北京市高新技术企业称号、北京市企业技术中心称号、十百千工程重点培育企业称号。

　　2016年-2018年，公司分别位列全球农化行业销售收入的第13名、第12名和第10名，位于中国本土农化公司之首。公司连续多年位于全国农药行业销售百强企业前三名。根据中国农药工业协会统计，2014年-2018年，公司分别位列全国农药销售百强的第3名、第2名、第3名、第1名和第2名。

　　自产农化产品收入占比超50%

　　颖泰生物的自产产品主要包括农药原药、制剂及中间体，涵盖除草剂、杀虫剂、杀菌剂三大品类，分别应用于防除杂草等有害植物、防治原菌引起的植物病害及防治害虫。公司的贸易类产品主要为草甘膦、麦草畏、双甘膦等大品类广谱性除草剂原药及中间体产品。

　　2017年-2019年，公司主营业务收入分别为61.22亿元、61.9亿元和52.3亿元。其中，自产农化产品业务收入分别为31.36亿元、46.75亿元和45.57亿元，自产农化产品业务收入占主营业务收入的比例分别为51.23%、75.53%和87.14%。公司主营业务收入的变动、尤其是自产农化产品业务的收入变动，体现了公司核心业务的发展情况。报告期内，公司主营业务毛利率分别为16.25%、22.87%和24.76%。其中，自产农化产品业务的毛利率分别为24.04%、25.59%和26.65%。

　　公司坚持以研发促进市场，以市场带动生产的发展思路，利用自身的研发优势和GLP实验室优势，与ADAMA、科迪华（原陶氏杜邦）等国际知名农化企业形成了良好的合作关系，通过与国际知名农化企业长期紧密合作，保证公司产品销售渠道的畅通。较强的技术能力和通畅的销售渠道，保证了公司产品不断创新和产品的顺利销售，也保证了公司的持续盈利。

　　四类问题受关注

　　近日，颖泰生物就全国股转公司提出的针对公司信披、规范性等四类共计50个问题进行了回复。

　　根据招股说明书审议稿，公司的产品销售以出口为主。报告期内，公司外销收入分别为38.08亿元、39.26亿元和30.85亿元，占主营业务收入的比例分别为62.21%、63.43%和59.00%。

　　全国股转公司要求，补充披露全球主要经济体对发行人主要出口产品的关税政策情况，报告期内是否存在关税明显上调的情况，是否对发行人经营业绩产生重大不利影响。

　　颖泰生物回复称，2018年度、2019年度，受影响的产品的销售收入占营业收入比例分别为7.35%、2.91%，2019年该类产品因加征关税等原因收入有所下降；2018年度、2019年度，受影响的产品毛利占营业利润的比例分别为8.89%、5.95%，由于受影响产品占公司营业收入及营业利润的比例较低，即使在极端情况下，仍不会对发行人经营业绩产生重大不利影响。

　　2019年度，公司实现营业收入52.95亿元，比上年减少15.04%，归属于挂牌公司股东的净利润为2.82元，比上年减少36.48%。全国股权公司要求，公司结合订单及合同签订情况、生产经营情况，补充披露营业收入下降的具体原因等。

　　颖泰生物回复称，2018年、2019年，公司自产、贸易业务的订单签订情况与收入变动趋势一致，2019年收入下降的原因主要系贸易业务收入下降。公司创立初期以轻资产的贸易业务为主，凭借渠道优势快速发展壮大。在全球农药生产向新兴国家转移的大趋势下，规模化生产能力及成本控制能力成为企业发展的关键因素。在此背景下，公司在浙江、江苏等省份完成生产基地布局，逐步转变为以市场需求为导向、以自产产品为主的生产型企业。近年来，公司主动调整经营战略，减少贸易业务量。公司经营发展方向的变化，主要根据自身业务结构及经营发展阶段而作出的合理选择。

　　募资使用方面，全国股转公司提出，经测算，本项目投资静态所得税后回收期（含建设期）为6.08年，项目投资所得税后内部收益率31.05%。要求公司说明募投项目和金额的合理性。公司回复称，募投项目产品具备明显的竞争优势，全球目标市场规模足以有效容纳公司产能。