南下扫货！但！这次不是土豪LV爱马仕，而是基金经理买爆恒生科技股！

毫不掩饰的说，港股已经成为投资的沃土！

1、南下资金扫货

南下资金已经成为港股重要参与者，近段时间以来，南下资金的流入在增加。根据wind数据统计，近三个月以来，南向资金已经净流入近1600亿港元，自开通以来已累计流入14957亿港元。

截至到9月2日，港股市场共有56只个股的南向资金持股占比超过20%。其中，赣锋锂业、华电国际电力、华能国际电力的南向资金持股占比分别高达58.18%、45.05%和43.70%，分居前三位。

同时，神州控股、洛阳玻璃股份、保利物业、等17只股票的南向资金占比超过30%。

港股之所以吸引内地资金南下，有这两个方面原因：

首先以估值来看，香港恒生指数的估值水平长期低于其他主流指数，无论从代表指数整体估值水平还是个股估值分布看，估值洼地均是被香港以外的投资者所认可。造成的原因是恒生指数的权重里面中资银行股的权重很高。而这类企业市盈率整体都很低。还有便是流动性因素以及投资者结构。

再者，以小米、美团为代表的新兴科技公司和以阿里巴巴，京东为代表中概股的回巢上市，逐渐让港股整体市值结构已经转变为科技、医药、新消费为主导。

尤其是在2018年以来，港交所积极改革，以顺应中国经济结构转型，随着指数编制规则的改变，港股正在“脱胎换骨”，港股版“FAANGs”显露雏形。

在7月27日，恒指公司宣布将推出恒生科技指数，该指数将众多大家熟知的新经济股纳入。

这段时间，恒生指数在围绕25000点震荡盘整之时，内地资金却是加快步伐，携带充足弹药南下扫货，瞄准的区域是港股的科技股，推动恒生科技指数持续走高！

该指数五大成分股当中，腾讯、阿里巴巴、美团点评、小米四大科技股的权重，均超过了上限8%，这几家公司均成为南下资金首选科技股标的，腾讯控股1710亿港元与美团点评910亿港元港股通持仓合计市值就超过港股市场80%的公司。

这些公司都是代表中国经济前进方向的，优质的企业来港上市慢慢转变，代表了整个主流投资者对港股的核心看法。

这其中以小米集团和美团点评最受欢迎，作为近两年登陆港股的科技龙头，这两只个股在今年3月份以来股价直接走出翻倍行情，截至到9月3日，美团点评市值15437.1亿港元，小米集团5761.8亿港元。

2、基金经理弹药充足

这些南下的资金当中，很大一部分是来自于内地的各大公私募基金。一方面A股两年来抱团风格和结构性牛市已经把优质的企业推到了一定的泡沫化和高估值，性价比不高，而且众多中概股回港上市，以前买不到的可以在港股买了。

另一面便是今年以来基金发行的持续火爆，根据Wind数据显示，截至8月底，今年新成立的基金总数为973只，总规模达到了2.02万亿元，单只平均规模20.79亿元。市场上钱太多了，较于A股，港股领域的优质标的慢慢成为各大基金的配置标的。

根据wind数据显示，可通过沪深港通投资港股的基金连续增长，其中在今年5月份的数量开始加速，截至目前可通过沪深港通投资港股的基金已经增长到1191只，规模达到14117.10亿元，这其中与混合型基金为主，规模达到11798.40亿元。

从最新披露的基金二季报来看，不少基金经理将权益资产的配置重点由此前的A股转移至性价比更高的港股上。

Wind数据显示，今年二季度，公募基金重仓股中排名前十的港股分别是腾讯控股、美团点评、香港交易所、安踏体育、药明生物、中国生物制药、舜宇光学科技、金山软件、华润啤酒以及碧桂园服务。

港股科技龙头成为各大基金配置的主要标的，其中易方达基金是二季度持有腾讯控股股票总市值最高的一家基金公司，二季度其持有腾讯控股22.99亿元，相较一季度，持股数量增加209.91万股，增持股份数量也是基金公司中最多的一家。

而腾讯控股在今年二季度的季度涨幅达到31.51%，超越此前任何一个季度的季度涨幅。

以易方达蓝筹精选为例，该基金二季度前十大重仓股中包括香港交易所、腾讯控股、美团点评、中国生物制药、药明生物共5只港股，其中持有香港交易所和腾讯控股的基金资产净值占比均超过9%。

该基金经理张坤表示，“基金上半年股票仓位基本稳定，并对结构进行了调整，降低了医药等行业的配置，增加了互联网等行业的配置。”

景顺长城绩优成长基金披露的半年报信息显示，明星基金经理刘彦春在第二季度期间大比例投向港股公司，包括美团点评、腾讯控股、金蝶国际等。

根据基金披露的信息显示，该基金权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 8.99亿元，占基金资产净值的比例高达35.19%。

而在今年第一季度末，刘彦春管理的上述基金的十大重仓股中，只有3只股票为港股，分别是美团点评、药明生物、腾讯控股，合计持仓比例为15.38%。

这也说明刘彦春在今年二季度期间，将重仓股的仓位从A股减出，并加仓到港股股票上，合计加仓超过15个点。

2019年A股最显著的特点便是科技股的结构性牛市，整年行情中经历几番调整仍旧屡创新高。

如今，在国内基金发行火爆的背景下，带有港股仓位的基金愈发增多，未来还是大概率能够看到数千亿内地主流机构南下港股市场，重现去年A股科技抱团的结构性行情。

3、小结

从以往成交历史回顾，这些南下的资金中，科技股一直重点流入的对象，下半年基金经理南下扫货，充足弹药火力全开，在港股与A股两地市场的选择上，未来能够带来多大的预期回报，资金便会去往哪里。