谁将为汇丰的恶行买单？

昨日晚间，一则“深圳银保监局同意汇丰龙岗支行关闭”的消息在网上迅速传播，伴随着一篇人民日报发表的文章，披露了汇丰参与美国对华为孟晚舟构陷的细节。

一石激起千层浪。

其实，涉及对汇丰在孟晚舟事件中所起的作用的指控，早在去年8月份就已经出现。唯当时情形晦暗不明，各方对此的评论迥异。到今天，当更多的细节浮出水面，真相是，汇丰远比人们能够想象得到的，更加阴暗，更加不堪。

对汇丰的口诛笔伐，早已经汗牛充栋。而汇丰的这一波水逆，也在愈演愈烈。从今年2月份披露去年业绩下滑，到今年4月份停止派息，再到5月份一季度业绩中宣布全球裁员……

随着眼下这一波中美关系再度剑拔弩张，因华为事件而卷入漩涡核心的汇丰，目测即将迎来狂风骤雨。

因汇丰出卖客户而背锅的总裁约翰·范宁（JohnFlint）

最近我时常在想一个问题，汇丰如此卑劣不堪的行径，以及造成的恶劣影响，究竟谁要为汇丰买单？

这无疑是一个大哉问。

是客户吗？当然不是。是投资者和员工吗？也不是。他们对这一切，只能被动接受。要回答这个问题，先要问，汇丰究竟是谁的？

之前在平安通过港股通渠道举牌汇丰，成为第一大股东的时候，有不少人兴奋，说汇丰是中国人的。但打脸来的太快，一家“中国人”的银行，怎么老是出卖中国人，伤害中国人的利益和情感呢？

要回答“汇丰是谁的”这个问题，还是要从公司治理结构入手。

从按照持股比例来看，持股比例长期超过5%的只有两家，一个是贝莱德基金，一个是平安资管。部分年份纽约梅林银行会冒出来，偶尔大摩会冒出来。但这三家加在一起，持股比例不超过20%。

剩下的80%的股份，按照常识，不在某个家族手里，不在某个对冲基金手里，而是通过各种共同基金（公募基金）、养老金、保险产品等产品，躺在千家万户的资本负债表上；当然，还有些大户直接持有汇丰，每年拿固定派息，跟收租一样，美滋滋。

因此，汇丰不是一家私人企业，它不是任何人的，而是一家几乎实现了全球共有的银行巨头。这有点公有制的味道吗？不！事实上，全球这些股东（所有者）们，说到底都是战略持股，不参与公司经营管理；事实上，对汇丰的话事权，加在一起，也比不上几位高管。

而这几位高管的持股比例是多少呢？不妨看看下图。

汇丰的总股本是多少呢？截至2019年底之前，汇丰的全球总股本（即流通股本）为206.91亿股。而高管而言，截至2019年底持股最高的缪思成，持股数量仅为177.77万股。占总股本数量不到万分之一。

第二位的范宁，即JohnFlint，持股数量为106.06万股，占总股本约万分之0.5。至于当前任总裁的祈耀年（NoelQuinn），就2019年底而言，他的持股数目为44万股，就更不值得一提了。

至于2017年，情形稍微好一点。当时的大班欧智华（Gulliver）持股数目为371万股，大约占总股本的万分之1.5。

但总体上，汇丰的管理层持股，没有一个超过万分之五的。这是一个非常非常低的数目。说白了，汇丰这家公司，根本不是他们的。他们这点持股，几乎和汇丰没什么关系。

而就收入而言，上面几张表也展示出来了，他们的总年薪在百万英镑级别；2017年Gulliver的年薪为608万英镑（6000多万人民币）；而2019年JohnFlint的收入为279万英镑，大概2500多万人民币的水平。

如果把持有的汇丰股票也算进去，则2017年Gulliver与2019年JohnFlint对应的资产，也仅仅分别为3400多万和1300多万英镑，折算成人民币直观一点，也只有3亿和1亿出点头。

这在英国和香港的社会财富水平下，最多是高级打工仔，但绝不是富豪。

因此，这些所谓的“高管”，天然会有一种拿公司的资源去冒险的冲动。赢了，体现在他们的收入薪酬上面，输了，买单的是全世界的基金保险养老金。

在经济环境好的时候，全球大国合作如火如荼，你侬我侬，这些金融机构高管的冒险行为最终赚到盆满钵满，但积累下来的风险，迟早会爆发出来。这样的行为在2008年之前比比皆是，大量持有MBS的贝尔斯登、雷曼，房利美和房地美，还有玩保险衍生工具的AIG……

不胜枚举。

在我看来，这些与汇丰构陷华为的行为，没有本质区别；都是在利用公司的巨大资源和信誉去冒险：成功了，自己捞一笔；失败了，全民买单。

从2018年初桥水做空汇丰，到2019年中爆出汇丰出卖客户，再到今年4月汇丰因不派息导致股价再度暴跌。整个过程下来，汇丰的市值与2018年初的高点相比，还剩不到三分之一。直接的受害者，是汇丰的投资者，忍受股价下跌也就罢了，现在连派息都没了，对汇丰的信仰奔溃了。第二位的受害者，当然是汇丰的员工。未来汇丰要在3年内裁掉3.5万人，每个汇丰人都要在“会不会被裁”、“什么时候被裁”、以及“下一份工作做什么”的灵魂折磨中度过。

最近，看到汇丰的这种种不堪，我脑海中时常浮现起两年半之前汇丰大班欧智华（Gulliver）“传位”给范宁（JohnFlint）的美妙场景。范宁受欧智华器重，提携多年，视为己出；而当时的让位场景也颇为感人。扶上马，送一程。

汇丰前任行政总裁欧智华（Gulliver）

然而今天来看，欧智华这一波操作，骚得很。2018年初，不仅是汇丰股价的10年高位，也是华为危机爆发的前夜。这波辞任的操作，使得欧智华不仅将持有的股票也精准套现，也从汇丰出卖客户的泥潭旋涡中果断抽身。

当然，能够完成这个高难度动作，背后有他的大局的判断，聪明才智不可限量；但除了智商之外，更多的是华尔街人（欧美金融人）坚信的一个逻辑：

Befirst,besmart,orcheat.（要么比人快，要么比人精，要么就使诈。）

除此之外，别无其他。

至于诚信、规范、职业道德这些，都只是他们逻辑的一个侧面；当这些有利于我的时候，例如说你的财务数据不够真实、你的信息披露不够充分，他会要求你诚信、要求你规范披露。一旦不利于我的时候，这些就都成了bullshit。

不许客户欺骗你，只许你出卖客户。宁教我负天下人，休教天下人负我。

站在投资的角度，这些公司的股票都是不能碰的。为什么？因为一旦出事，没有人会为它买单，没有人出来担责，没有人力挽狂澜——只等作鸟兽散。

没错，它的高管会下课，会辞职，甚至鞠躬道歉，跪下都不要紧！但前提是，在它下课辞职道歉跪下之前，早已经赚的盆满钵满了。

当然，我们知道，这些鬼蜮伎俩只能prevail一时，却不能永远立于不败之地。一百多年的金融巨头，几个月内就死翘翘的，我们见得还少吗？远的有1931年的奥地利工商银行，近的有2008年的雷曼。

这次，估计轮到汇丰了。