立德教育明日启动招股，市场波动下教育刚需迎东风

自2019年以来，港股学历教育板块的上市公司规模逐渐从“大而全”拓展到了“小而精”，越来越多定位特色课程的单体优质学校也有了冲击资本市场的机会，即将登陆港交所主板的立德教育有限公司（下称“立德教育”）就是其中之一。

刚需教育股乘市场东风，立德教育携明星基石投资者入场

提到单体高校，可以先看到近期上市的华夏视听教育，其仅经营南京传媒学院一所学校，但凭借着出色的业务成长性，公司上市不到2周的时间股价累计涨幅已经超过70%，受到境内外投资者的追捧。可见在目前市场较为波动的情况下，作为国民刚需的教育股无疑更加具备抵抗风险的投资潜力。

7月20日，立德教育通过港交所聆讯，将自7月27日至30日正式启动招股，拟募集资金约7,000万美元。与华夏视听教育一样，立德教育也是一家单体高校公司，旗下经营的学校为黑龙江工商学院，该校于2002年成立，办学层次为全日制本科学历教育，共有松北和新哈南两个校区。根据弗若斯特沙利文报告，按2018/2019学年全日制在校生人数计算，立德教育在教育大省黑龙江省所有民办正规高等教育服务供应商中排名第八，市场份额大约为7.5%。

黑龙江工商学院

据悉，目前立德教育已引入四家明星基石投资者加盟，合共获认购1,234万美元，分别是慕华教育投资有限公司（清华控股有限公司全资附属公司）旗下的Sino Edu、新华人寿海外投资平台新华资产管理、广东联塑博润股权投资管理有限公司董事兼合伙人黄展雄先生以及永隆银行前管理层成员、永时证券有限公司股东伍尚敦先生，豪华的基石投资者阵容也为公司的业务质地及发展前景提供了强有力的背书。

提前发力布局线上教育 特色教学模式育竞争力人才

黑龙江陆地和海上丝绸之路经济带是中国“一带一路”倡议下中蒙俄经济走廊的组成部分，对运输和装备制造行业的专业人才的需求正在不断增加。黑龙江工商学院是该省唯一一所提供专门针对铁路运输的专业和本科课程的民办高等教育机构。学校设有铁路学院，以培养铁路和运输专业的学生，开设有包括电气工程及其自动化铁路供电方向、机械工程车辆方向及物联网铁路运输方向等的特色专业，并不断因应市场需求开设新的特色专业。

2018/2019学年黑龙江工商学院毕业生初次就业率达到90.9%。学校具针对性的设立校企合作项目，目前已与77家企业达成合作，并设立49个校外实训基地。2020年4月，为进一步探索校企合作机会，学校与凤凰数媒教育集团合作举办凤凰学院，首期合作期限为12年。凤凰数媒将与学校共同培养广播电视编导、视觉传达设计专业及数字媒体艺术专业等专业的学生。

据了解，学校管理层预判线上教育将作为未来高等教育重要的组成模块，提前发力布局线上教育，作为传统课堂教学的有力补充，以及嫁接国际资源与走向国际化的重要战略布局。学校携手清华大学旗下在线教育战略平台慕华教育，在学术资源共享、教师发展、应用研究等方面开展战略合作。学校将通过清华大学在线教育办公室开发的智能教学解决方案雨课堂，使教师能够实时在线进行课程并与学生互动，为学生提供实时的课堂材料，共享国内外一流大学优质课程。让学校的教学模式通过屏幕来改变，让互联网技术充分服务教师和学生，提高教学质量，激发学生学习兴趣。

利润持续增长基本面夯实，拟扩建校区招纳新生

黑龙江工商学院2018/2019学年的在校生人数为8,818人，复合年增长率约为5.3%，内生驱动稳健。2017至2019年，学校本科课程的平均学费分别为人民币13,144元、13,871元及15,492元，课程定价能力持续走强。在学生人数及学费水平的同步提升下，2017至2019年，立德教育分别实现持续经营业务收入人民币1.08亿元、1.18亿元及1.38亿元，复合年增速为13.3%；持续经营业务净利润人民币4,870万元、5,720万元及7,040万元，复合年增速约为20.2%，纯内生的盈利水平出色。

就未来发展而言，立德教育本次IPO的融资款项主要将用于哈南校区的二期建设（第一期已于2019年9月竣工），包括建设学生宿舍、学生食堂、交流中心综合体等，以满足学校招生水平不断上升的空间承载能力。同时，立德教育也表示会将资金用于收购其他学校以扩大现有的学校网络，倾向考虑东北、北部及华中地区的民办大学及独立学院，能够与现有的黑龙江工商学院实现有效的业务协同效应，释放“1+1>2"的业务价值潜力。