A股“深V”，坐稳啦！

谁也没想到，新上证综合指数上线的第一天，A股迎来的竟然是一场“深V”洗礼。

因昨日美国强令关闭我方驻美领事馆事件持续发酵，今日早盘A股三大指数一度全线暴跌，跌幅均在2%以下，大量个股跳水式急速暴跌，场面一度失控，惨烈无比。

在早盘的所有行业概念中，仅有国防军工板块逆势飘红，其余板块全线不同程度都是一片惨绿：

（行情来源：同花顺）

所幸，在一阵莫名恐慌过后，大量资金开始回过神来，再次调头杀入市场。

在下午开市后，多数板块已逐渐收复早盘下跌的失地，生物医药、农业、材料、电气、券商等板块接连翻红。截至收盘，沪指仅小跌0.24%，深成指翻红，创业板强势上涨1.1%，均是走出了一个个明显深V。

（行情来源：wind）

回顾看来，这一次A股之所以能在中美冲突加剧这种宏观风险事件发酵的背景下依然能坚强反弹，近日广受关注的上证综合指数调带来的影响居功至伟。

作为近30年来最大的指数革新，大家还是对它是寄予厚望的。

今天的深V走势，也可以说是一次市场的对新上证综指的考验。

雨打风吹都不倒，看来是稳了！

苦等了十年的调整

过去的A股十年，对于不少股民来说就是个五味杂陈的往事。

上证综合指数发布于1991年，核心编制方法一直沿用至今。

但由于当时的上市公司数量较少，且市面上多为银行、能源、传统工业企业股，导致上证指数成分股中大部分都是传统企业。仅金融业的占比就超过30%，还有一大批能源、交运、煤炭、钢铁、普通制造业等传统工业拖油瓶。

一开始其实倒还好，但随着30年来的“沧桑巨变”，长期不变指数编制方法导致的种种问题就来了：指数失真、缺乏表征性、十年原地踏步，成为了最被投资者诟病的话题。

（行情来源：富途牛牛）

有个笑话：

某某大佬在2008年大牛市时因操控股价被判刑10年，2009年沪指3000点时被送进牢房，十年后出来一问，上证指数居然和进去的时候一样，不禁愣了：难道这些年A股都关闭了？

虽然是个笑话，但却是让人笑不出来。

要知道，2010年中国的GDP有41万亿，2020年都超过了100万亿了，经济已经发生了居多大转变，而上证指数却还是一动不动，这合理吗？

对比美国的标普500指数，十年前人家是1000点附近，走了10年长牛，如今已超3000点，都翻了两倍，差别不是一般的大。

（行情来源：富途牛牛）

另一方面，这些年来，随着科技行业的爆发，互联网经济兴起、社会消费方式的变化，诞生出了大量如阿里、腾讯、京东、美团、百度、网易等多个新兴经济领域的世界级巨头，但无比惋惜的是由于各种原因这些企业都与A股失之交臂。

但凡成分股中多那么一两个这样的超级独角兽，上证指数表现都不至于此。

当然，A股十年不涨只是个错觉。

虽然沪指数没啥波动，但实际上个股方面绝大部分的个股涨幅是非常可观的，在1600多只沪股中，有1/4个股已经实现翻倍，并且有20多只股价涨超10倍。尤其是计算机、电子、消费、医药等行业，最是牛股频出的领域。

（数据来源：wind）

如果拿深成指和创业板的个股对比，情况更加夸张，深成指在这10年间有超过40只个股涨幅超10倍，规模稍小的创业板也有近30只。不可谓不强势。

只是A股的牛市基础其实一直都在，只是指数没有反应出来而已。

如今股民们煎熬了十多年，终于等到期盼的回应。此次上证综指调整的细节，主要是三大方面：

1，剔除ST类股。

2，延长新股纳入时长。日均总市值排名在沪市前10位的新股，三个月后可计入指数，不满足条件的满一年后再计入。

3，纳入红筹企业发行的存托凭证、科创板个股，按照修订后的规则纳入。

这些调整，都各有重要考虑。

首先，剔除ST类股，实现优胜劣汰功能。但凡被带帽的个股，大多营业业绩出现重大问题，这种垃圾公司的股价往往总是跌跌不休，虽然也是市场生态一部分，但并不能反映市场的方向。

并且这些垃圾股数量很少，目前也就数十只，踢掉对指数的影响几乎可忽略不计。

其次是对于超大市值新股，3个月后才纳入而不是11日后纳入的好处是，可以有效避免类似此前中石油上市后很快暴跌对指数的持续拖累的情况。

那可是国内无数老一辈股民们一辈子的惨痛回忆：

问君能有几多愁，恰似满仓中石油！

（行情来源：富途牛牛）

截至目前，沪市的第十大市值股是医药界的扛把子恒瑞医药，市值5262亿。也就是说，未来新股的日均市值可能要超过5000亿才能享受上市3月后纳入指数的待遇。但从目前国内的独角兽估值看，其实数量真的是凤毛麟角。

不过，这个规则也算是给如今在美股、港股已经上市的阿里、腾讯、中移动、京东、拼多多等巨头，或者还尚未上市的蚂蚁金服、字节跳动等超级独角兽留了个口子。

谁也不能排除未来，这些巨头会不会很快在A股或科创板上市呢。

起码现在是低下姿态，敞开了门，期望多少是可以有的。

其实短期看，最有看点的应该是新指数可纳入红筹企业发行的存托凭证、科创板个股。前者是上面这些的入场券，后者则是对新经济公司的接纳。

科创板开市至今刚过1年，上市公司超过130家，市值超过1.5万亿元，涵盖诸多科技创新型和前沿生物医药领域企业，并且活跃度远胜其余板块。纳入科创板，不仅明显提升沪指的“含科量”，也能够为让这个指数真正实现吐旧纳新，从传统行业主导逐渐转向新经济行业为主导。

可别小看这些调整，科技股和生物医药可都是近十年来无论牛熊都是表现最强的板块，相关指数的上涨速度与同期大盘指数堪比飞机与火车之别。

长牛确定，要坐稳了！

可以想象，新的上证指数成分股，有了这些成长性更强的新兴力量加入，沪指不亚于给拖拉机换上了波音的发动机，以后指数换挡加速，上涨只会越来越快。

十年3000点的魔咒，从此不复存在！

或许，上证指数4000点才是牛市的起点，这句话真的要实现了。

不过，指数的调整，也意味着新的游戏规则改变，市场逻辑也会有所不同。

首先，此次沪综合指数的调整，出发点除了能是资本市场更好反映我国经济和产业结构的变化，避免过度失真外，也意味着“党中央从来没有像今天这样如此重视资本市场”，配合这两年来一连串重磅的改革举措，目标不明而喻。

这是A股走向牛市最底层逻辑基础。

按照新的规则，高科技、高成长的新经济行业在上证指数中的占比将会持续提升，而包括金融、地产、能源、普通制造等传统行业的占比将下降。前者的未来成长空间极其可观，后者减轻对指数上涨的拖累，一进一退间，指数不涨都不可能。

上证指数会不断提升“含科量”，不断随着这些强势股而上涨，形成牛市“赚钱效应”，也会刺激更多场外资金入场。

7月初，A股3根大阳线引发全国大爷大妈挤破券商营业部去开户，仅是火爆一时，如果沪指一直是牛市趋势，还会有更多的大爷大妈会上场。

另外一方面，新机制下，市场的投资风格也会发生新变化。随着越来越多成长性更强的科技股、优质大白马被纳入，也会有更多的被动资金加以配置这些个股，导致其持续会受到更高的估值溢价，马太效应会不断强化。

同时，注册制已为期不远，未来创业板会跟随科创板上下20%波动，也会迫使更多避险资金避免财务数据难看、业务模式没看头的小市值公司，倾向业绩增长更确定、行业更有前景的优质大企业。

这将是由指数调整带来的资本市场的一次优胜劣汰大趋势。

可以预料，很快一定又会有更多人发出“茅台又创新高了，到底估值贵不贵”灵魂拷问的。

因此，未来行情牛熊切换，换的不仅是指数，也会是行业以及个股。

投资者这一次可要坐稳啦！