穆迪：疫情加剧银行业分化，资产质量风险暴露有滞后

银行是典型的顺周期行业，在经济增速下滑时，银行业盈利承压的同时，资产质量也会面临下滑风险。

近日，在“穆迪-中诚信国际信用展望线上会议系列之银行业”会议上，多位来自穆迪和中诚信国际的分析师表示，由于经济增速下滑、利差收窄，银行业整体利润率水平呈现弱化趋势，资产质量的风险暴露将会在今年下半年到明年上半年有所反应。银行之间也因银行类型、所在区域、行业分布而愈发出现分化。

疫情影响下，银行业的不良贷款风险已经引起市场和监管机构的关注。银保监会日前在答记者问时指出，必须做好不良贷款可能大幅反弹的应对准备。

不良贷款暴露存在6~9个月滞后

疫情以来，我国银行业尚未出现不良贷款大幅上升。央行最新数据显示，6月末，我国银行业不良贷款余额3.6万亿元，占比2.10%，比年初上升0.08个百分点；拨备覆盖率178.1%，比年初下降4个百分点。

穆迪金融机构部助理副总裁兼分析师李燕称，这一方面是由于不良贷款暴露一般存在6~9个月的滞后，另一方面是因为各大银行利用现存拨备消化不良的能力依然有效。她预计，银行资产质量的风险暴露将会在今年下半年到明年上半年有所反应。

此外，复杂的国内外宏观经济环境导致部分区域和行业风险暴露加剧，强监管环境下不良贷款的认定也趋于严格，这使当前商业银行不良贷款整体有所上升，其中，中小银行资产质量指标弱化更为明显。

不过，就二季度数据来看，银行外部补充资本的力度较大，主要来源于境内二级资本债和境内永续债，一定程度上缓冲了银行资本充足率减弱的趋势。

近期，银保监会会同财政部和人民银行等六部委印发了《中小银行深化改革和补充资本的工作方案》，专门拿出2000亿元地方政府专项债支持18个地区中小银行补充资本。

不良资产更多源于小微贷款

李燕表示，自2008年以来，我国银行不良率总体基本稳定在2%以下。2012年至2019年，不良率从1.5%略微增长至接近2%，这是中国经济增速从11%回落至6%左右的时期，同时叠加了宏观经济去产能的结构性因素，这一时期增加的不良资产很大部分来自于钢铁、煤炭、电解铝等传统制造业。

今年，受疫情影响，经济增速回落，银行不良资产暴露加快，但此轮不良资产生成的地域、行业及银行类型也与此前不同。

按照普惠金融的要求，银行的小微企业贷款持续较快增长，但这些企业受疫情影响相对更为严重，给银行带来一定压力。

央行数据显示，截至5月底，小微企业贷款不良率为5.9%，比大型企业和中型企业高3~4个百分点。截至今年一季度末，全国银行业普惠型小微贷款规模在1400亿元左右，占全部贷款的10%。而小微企业贷款主要集中在小银行和区域性银行中，其中城商行和农商行的小微企业贷款占比分别超10%和25%。

中诚信国际表示，由于在受到疫情直接冲击的行业和中小微客户方面，中小银行的信贷投放占比更高，因此受到的影响将高于大型银行。但疫情之下，监管部门在贷款分类和不良容忍度上给予了一定灵活性和弹性处理，鼓励加大核销力度，为银行应对疫情对资产质量的影响提供了缓冲空间。

银行业地区、行业分化加剧

疫情冲击下，不同类型的银行机构，在不同的行业、区域，表现呈现较大分化。

大中型银行因为收入结构更加多元，业务类型、融资方式多样，可以通过调整资产负债结构来缓解存贷利差收窄的影响，因此息差水平相对稳定。今年一季度以来，受到息差收窄和拨备压力上升的影响，资产回报率总体上有所下降。

农商行由于客户群体主要是小微客户，受到小微贷款利率下行的影响更为明显。且农商行的资金来源主要是存款，但因业务资质、产品种类和品牌知名度上不占优势，存款成本上升较快，息差收窄的幅度也更大。

从行业上来看，疫情对于批发零售、住宿餐饮、交通物流、文化旅游等行业的冲击最为直接。大型银行贷款主要分布在高端制造、基础设施建设行业，而中小银行对批发零售领域的投放更多，受疫情影响也更大。

不同区域由于经济结构不同，区域性中小银行的信用状况及受到的影响程度也呈现差异。东部地区总体经济较为发达，居民富裕程度和经济活跃度较高，银行业务发展和财务表现处于全国较好水平，但疫情冲击下，区域内小微民营制造业及外向型经济容易出现波动，可能影响银行资产质量。

西部地区工业基础较为薄弱，第一产业占比更高，民营经济不发达，人口输出较大，同时旅游资源丰富，疫情带来交通受阻、农产品滞销、外出务工延缓、旅游业萧条等情况对西部影响较大。西部地区的银行在业务和收入结构上较为单一，以传统存贷业务为主，贷款的行业和客户集中度较高，资产质量易受到个别行业的影响。西部地区大型银行较少，中小银行在资产质量、盈利能力方面压力都更大一些。

中部省份的产业情况介于东部和西部之间，银行业的经营活力和承受压力也处于东西部之间。中部地区有一定的工业基础，产业结构比西部更丰富，居民收入水平也更高，但中部产业结构里批发零售占比较高，外出务工人口众多，制造业整体竞争力较弱，区域内发展不平衡，金融活力和创新能力略显不足。