TCL再掷百亿加码半导体：一季度华星光电净亏1.74亿，更名"改运"致股价大涨55%

7月15日晚间，TCL科技公告称，公司成为中环集团混改项目的最终受让方。

据悉，中环集团是天津市政府授权经营国有资产的大型电子信息企业集团，旗下核心子公司主要从事单晶硅的研发和生产，以及印制电路板（PCB）的研发、生产及销售。

自2018年底剥离智能终端、转而聚焦半导体业务以来，TCL半导体板块的盈利不佳。继去年净利下滑六成后，今年一季度华星光电又亏去1.74亿元。

然而亏损并未浇灭TCL加码半导体的热情，为拿下此次中环集团混改项目，TCL将再掷109亿元。

资本市场也对TCL投资半导体的动作给予了回应。自2月更名后，TCL科技的股价一路上行，最高涨至7.20元/股，涨幅达54.51%，市值较更名前增长351亿元。

业内人士认为，剥离终端、集团更名等一系列操作，折射出TCL董事长李东生希望聚焦优良资产带动股价上涨的目的。

截至发稿，TCL科技报收6.30元/股，跌幅2.02%，最新市值852亿元。

投资半导体动作不断

资料显示，中环集团是天津市政府授权经营国有资产的大型电子信息企业集团，主营新能源与新材料、新型智能装备及服务、核心基础电子部件配套等业务。

中环集团旗下核心子公司中环股份主要从事单晶硅的研发和生产，主营产品包括太阳能硅片、太阳能电池片、太阳能组件、半导体材料等；核心子公司天津普林主要从事印制电路板（PCB）的研发、生产及销售。

津智资本、渤海国资分别持有中环集团51%、49%的股权。津智资本、渤海国资均为天津市政府的国有资本投资运营平台。

截至2019年8月末，中环集团的总资产为464.23亿元，2019年1-8月的营收及净利润分别为111.06亿元和6.77亿元。

据TCL科技6月23日发布的公告，中环集团于2020年5月20日起在天津产权交易中心公开挂牌转让并依法定程序公开征集受让方，拟征集受让方一家，股权转让比例合计为100%，转让底价109.74亿元。

作为曾经的彩电业龙头，TCL于2018年底宣布剥离消费电子以及家电等智能终端业务，转而聚焦以华星光电为核心的半导体业务。

今年2月，TCL科技正式完成更名，将定位调整为全球智能科技集团，并加速了其在半导体显示及材料业务的布局，2020年以来已在半导体领域进行了多笔投资。

6月底有传闻称，中国电子计划出售电熊猫三条液晶面板产线的股份，TCL科技有望以100亿元左右拿下。而后计划生变，有消息人士称TCL科技仅愿收购南京中电熊猫8.5代线、成都中电熊猫8.6代线，收购事项暂被搁浅。

6月19日，TCL科技公告称，子公司TCL华星光电于2020年6月19日与 JOLED签订投资协议，拟以300亿日元（约合20 亿人民币）对JOLED进行投资，同时，双方将在IJP-OLED（喷墨印刷OLED）领域开展深度技术合作。

资料显示，JOLED成立于2015年1月，主要从事OLED显示屏的研发、生产与销售，掌握全球领先的OLED材料印刷成膜技术、氧化物半导体技术以及柔性/可绕曲式等面板相关技术。

5月28日，TCL科技公告称，公司拟向武汉产投发行股份、可转换公司债券及支付现金购买其持有的武汉华星39.95%股权，交易作价为42.17亿元。

资料显示，武汉华星光电成立于2014年4月，经营范围包括第6代低温多晶硅（LTPS）、氧化物（OXIDE）液晶显示器（LCD）/有机发光二极管（AMOLED）显示面板、模组及相关衍生产品的设计、研发、生产、销售、技术服务及仓储等。

而武汉华星的第一大股东为TCL华星，持股45.55%，TCL华星背后的控股股东为TCL科技。武汉产投、国开基金为第二、三大股东，分别持股39.95%、14.50%。

3月30日，TCL科技宣布拟以自有资金向TCL华星增资50亿元人民币。此次增资后，TCL科技对TCL华星的持股比例由88.82%提升至90.72%。

TCL科技表示，本次增资完成后，将增加公司归母净利润、归母净资产。同时，还会使得TCL华星有更多的资源用于半导体显示业务的持续投入，推动产业链上下游核心环节以及相关业务拓展，提升TCL华星的竞争优势和行业地位。

一季度TCL华星净亏损1.74亿元

2019年，半导体显示行业处于下行周期，行业亏损扩大，重构洗牌加速，行业竞争风险明显。TCL科技的第一大主营业务为半导体显示及材料业务，主要倚靠华星光电的增长拉动。

2019年TCL华星实现营收339.9亿元，同比增长22.9%，占总营收的45.37%；净利润为9.64亿元，同比下降58.5%；毛利率同比下降8.42%。

2020年一季度，TCL华星实现营收91.4亿元，同比增长25.3%；净利润-1.74亿元，较2019年第四季度减亏1.59亿元。

TCL表示，一季度大尺寸产品价格有所回升，但仍处于行业历史低位，TCL华星的大尺寸业务环比2019年四季度实现扭亏。

此外，位于武汉的中小尺寸t3 LTPS产线和t4 AMOLED产线生产经营正常，但疫情下的厂区防控举措、员工福利及附加成本，以及生产性物流周转致使当季经营费用增加，对业绩有所影响。

家电行业分析师刘步尘对搜狐财经表示，在液晶面板市场，从销量上看，京东方仍是这个行业的佼佼者。而从技术层面来看，TCL近年有意加大了对OLED显示技术的研发投入，也是希望在技术上实现超越。

在剥离智能终端业务、集团更名之前，TCL科技的股价曾在很长一段时间内处于低位，维持在3元/股的水平。

1月13日，TCL公告拟变更公司全称，当日股价报收4.66元/股。更名后，TCL科技股价一路上行，最高涨至7.20元/股，涨幅达54.51%，市值较更名前增长351亿元。

截至发稿，TCL科技股价报收6.30元/股，跌幅2.02%，最新市值852亿元。较公布拟更名当日的股价涨幅达35.19%。

刘步尘认为，近年来TCL进行的剥离终端、集团更名等一系列操作，折射出TCL董事长李东生希望通过优良资产带动股价上涨的目的。

“相比于半导体资产，被剥离的智能终端资产属于不够优良的资产，而改名实则为了‘改运’，从股价表现来看 ，李东生的目的达到了。”刘步尘表示。