进军游戏夭折业绩亏损严重 聪明资金看好的美图复活?
热点栏目 新浪财经讯 7月24日消息，美图昨日暴涨30%，今日盘初再涨5%，美图延续涨势，不禁让市场怀疑美图是不是要活过来了？
近期美图利好消息不断，先是美图6月份在其应用程序上推出名为“魔法照片”新功能后，公司海外用户数量增长，印度每日活跃用户数量增长比例高达435%，印度、泰国、印尼和尼泊尔等国家的下载量超过其他许多图片处理类产品。
据悉，魔法照片是美图公司基于相关AI影像推出的将静态照片一键转动态视频的功能，包括头发流动、鲜花环绕、花瓣变身、滤色叠加、空间位移、火焰星云等10多种魔法效果。
再者，去年美图秀秀曾凭借“绘画机器人”功能，接连登顶韩国、泰国、埃及、沙特阿拉伯等多国应用总榜。更早之前推出的“手绘自拍”功能也曾一度风靡海外，众多国际影星、网络达人都相继在社交网络平台发布了手绘自拍照。
此外，由美图、腾讯、复星等投资的互联网医美平台更美APP或将于今年四季度在港股上市。据市场消息 ，2016年，中国医美行业创造了千亿元的市场规模。市场预测，2019年医美行业规模将突破一万亿元。
近期美图公司暴涨，谁在疯狂买入？
随着美图公司的利好发酵，根据7月24日日富途经纪商实时数据显示，瑞银大幅买入153万股，富途买入132万股，内资通过港股通买入228万股；不过，大摩大幅抛售111万股，中信里昂卖出91万股，高盛抛售79万股，瑞信抛售78万股。
经纪商持股比例上来看，目前花旗银行持股33.82%，中信银行持股7.03%，汇丰银行持股6.78%，瑞信持股6.15%，大通银行持股5.8%，大摩持有5.77%，内资持股5.67%。
最近两日，内资疯狂买入，其中，今日内资买入228万股。7月22日、23日两日分别买入128万股、105万股。
通过查询港交所最近数据发现，由于港交所是T+2结算，昨日数据暂未获悉。最近5日港交所数据（T+2结算），买入榜单前三分别为：汇丰银行的290万股，内资的428万股。自7月份以来（截至7月23日数据），内资通过港股通买入额高达867万股，持股占比从5.47%升到目前的5.67%，共计持股6.27亿股。其中，港股通持仓成本为2.47港元，根据最新美图2.51的报价，港股通浮盈1.6%。
美图真的活过来了吗？
昨日美图暴涨30%，今日一度涨5%，不过现在跌逾4%。值得注意的是，美图从最高的近1000亿市值，一度跌到去年年底的只剩80亿市值，区间跌幅高达91.6%，可以说是堪比比特币的存在，甚至有过之而无不及。因为比特币今年以来暴涨逾200%，报价一度高达1.3万美元。不过，近期比特币遭遇挫折，今日再度大跌6%，失守10000美元大关。
今年3月份以前美图一度涨到4.56港元，年内最高涨幅108%。而近期美图的异动大涨，是否意味着美图公司再度复活，是入市良机呢？
“小仙女”爱上“直男”，是否会擦出爱情火花呢？
今年2月20日，美图发布公告表示：将以26.86亿港元收购Dreamscape Horizon公司（简称DH公司）31%股权，后者为乐游科技全资孙公司，拥有Steam热门游戏《星际战甲》运营商Digital Extremes （简称DE公司）97%股权。“小仙女”美图爱上“直男”游戏，是否会擦出爱情的火花呢？
公告显示，DH公司整体估值为10.5亿美元（或86.65亿港元），交易对价26.86亿港元将以配发和新发行股份方式支付，每股2.71港元，较美图公告前日收盘价折让12.3%。本次交易完成后乐游科技将成为美图第二大股东。而乐游科技原为上市公司森宝食品，郁国祥在2017年浮出水面成为控股股东。交易完成后，郁国祥将持有美图9.9亿股。
交易后，美图公司扩大后总股本将成为52.1亿股。美图股权结构变为：蔡文胜及其一致行动人持股美图公司32.5%股权，仍为第一大股东；乐游科技将持有19%，取代陈家荣成为第二大股东；陈家荣合计控制9.63%股权，下降为第三大股东；此外，李开复将持股0.63%。
市场分析认为，此次与乐游合作，美图可提高自己多元化基础 。目前美图在海外的1.1亿月活跃用户中，有3000多万是男性用户。通过游戏为男性用户提供产品和服务，美图将为自身社交体系的成长增加多元化的用户基础。
此外，若合作成功，将为美图带来可观的利润。公告显示，DH公司2016年、2017年税后净利分别为3241.9万美元、4060.9万美元。根据协议，若DH公司2019年净利超过4000万美元，超过部分将全部派息；2019年之后，只要DH公司年度净利高于2000万美元，都将拿出净利的50%进行派息。而美图高达31%的持股所获得利息收入将非常可观！
受次利好消息影响，美图自2月20日到3月12日累计涨幅高达48%，市值最高至近200亿港元。不过，4月18日美图公司发布成拟收购乐游（01089）旗下游戏公司股权未获股东会通过，先决条件尚未达成而购股协议及其项下拟进行的收购事项将于2019年7月1日失效且不再生效。
收购乐游告吹，直接体现在美图股权架构变化上便是郁国祥的持股纪录被抹去，美图原来持股关系不变，蔡文胜及一致行动人持股依然是40.3%，京基集团大公子陈家荣合计持有11.94%，为第二股东。
美图公司股价也再度开启的跌跌不休模式。4月18日至7月22日期间美图跌幅高达41%，市值再度回落到不足100亿港元。
业绩大幅下滑，美图能否变现呢？
不仅如此，根据2018年年报，美图公司2018年录得营收27.9亿元，大幅下滑38%；公司收入减少主要是公司硬件收入减少所致，硬件收入大幅下滑逾5成，毛利更是录得亏损。而美图硬件收入主要是手机收入，手机销量的大幅下滑无疑对公司营收造成巨大影响。
2018年，从美图秀秀到美拍，美图全线向社交转型，将手机业务交由小米负责研发、生产、销售和推广，将美图美妆APP交由寺库投资的美妆电商TryTry运营，还有一些始终未曾被提上战略高度的业务，被悄无声息地砍掉。
毛利骤降50%，毛利率下降8.4的百分点；公司亏损更是由2017年的1.97亿扩大到12.43亿元。公司应收款大幅增加到5.22亿，激增70%。现金等价物大幅减少，由2017年的13.97亿骤降到2018年的5.32亿，减少比率为62%。
亏损之外，连美图一直引以为傲的月活用户也由4.14亿下降到3.32亿，下降幅度20%。除了美图秀秀月活未降，其他跌幅明显，美拍更是下滑6成。美图员工也从2018年中期的2978名，变成了2080名。
知名互联网学者、上海社科院互联网研究中心首席研究员李易曾表示，美图实现盈利很难，并且被替代的可能性很大。
“现在投资者更趋理性，更看重企业的实际盈利能力，而不是靠包装的美丽故事。亚马逊能够靠说故事亏20年，还过得滋润，但美图就不一定了。”李易表示，美图没有创造新概念，缺乏核心竞争力，很有可能就跟猎豹移动一样，猛涨一阵后股价就回归真实价值。
美图最大的资本就是拥有巨大的活跃用户量，而伴随着美图月度用户的全面下滑，三大产品用户的流失，让美图这个公司越发不美了！（公司观察/金石）
