又见全年利润50%的高增长，天工国际（00826）业绩强势仍在延续

创新研发叠加降本增效，高端新材料生产商天工国际（00826）全年利润锁定50%的高增长。

智通财经了解到，天工国际于12月20日收市后发布盈喜公告称，得益于通过创新的研发努力，使得其四个主要分部的生产成本降低，并增加了毛利率较高的中高端产品销售占比；再加上积极开发各种销售渠道，以增加直销占比，盈利空间从而有所提高，公司2019年全年综合利润相较于2018年将录得50%的显著增长。受此消息影响，天工国际股价12月23日在恒指高开后逐步回落中一路上行，截止发稿公司股价录得3.1%的涨幅。

其实通过近期发布的消息来看，已经能一定程度上反应天工国际创新研发和降本增效，正在对业绩产生正面影响，而且提振效果才刚刚开始。

创新研发和产业链延伸持续推进

海外生产基地扩张，天工国际再添确定性。智通财经了解到，公司不久前已公告确定要于泰国罗勇府设立新工厂，新厂建筑面积预计为3.4万平方米，将于2020年下半年落成投入生产，预计年总产能高达 4800万件，并可以根据应需求扩大至1亿 件。该新厂及资本密集型生产线的总投资额约为2000万美元，会以内部资源及银行融资提供资金。

随着此新厂落成，公司可以向马来西亚、印度尼西亚及泰国等东南亚国家推广天工的切削工具产品。更重要的是，拥有海外生产基地的天工，能够更好应对国际贸易形势的不确定性。

年末期间，天工又一里程碑意义的高端新材料正式投入生产。智通财经了解到，该生产线是中国新材料产业唯一可规模化生产、进入国际新材料高端领域的生产线，于2018年3月18日启动建设，历时20多个月后于2019年11月正式建成投产，项目总投资额5亿元，一期投资3.2亿元。该生产线设计年产粉末治金产品2000吨，配套垂直浇注、喷射成型等装备，形成了粉末冶金完善的产业链，这也意味着中国企业正式打破了该领域行业国际垄断的局面。

相比传统技术，粉末冶金技术的产品的材料利用效率更好，一旦产品线在2020年变得成熟，其毛利率将达到30％-50%，将大幅拉动公司目前仅在13%左右的毛利率水平。目前，天工结合客户的需求和达成的粉末冶金采购意向，正在研发用于复杂刀具、汽车零部件加工的粉末冶金产品，相关产品订单已经在手。

由此看来，公司盈喜公告中涉及的创新研发引领生产成本降低和高端产品销售提升，在未来仍将继续。与此同时，公司市场销售带来的业绩提振，同样有资料在印证。

品牌形象和行业影响力同步提升

增加直销比例的做法其实天工一早就已提出，并在坚定执行。智通财经了解到，早在2019年年初，公司就对外表示在市场营销策略方面，公司也将继续增加直销比例，减轻对分销商的依赖，削减中间成本，继续提高整体毛利率，还能进一步提高公司对客户掌控能力。目前公司已取得了一定成效，并对业绩产生了较大的正面作用。

此外，公司近期举办的全球客户年会是空前的规模，而且伴随多项战略合作协议，公司业内的国际影响力还在提升。智通财经了解到，天工国际于11月8日 举办了全球客户主题年会，参会人员涉及全球特殊钢、钛材新材料产业和精密切削刀具行业领导、协会专家、科研院所以及机械加工、航天航空等不同领域30多个国家和地区的500余名合作伙伴，此次会议无论是从参加客商人数、涉及行业领域，还是专家层级及主题大会成果，均创出了历年之最。

并且，于全球客户年会上，公司与多家合作伙伴签署多项战略合作协议。其中就最新的粉末冶金生产线，天工与汉江工具在复杂刀具应用方面达成产、研、用战略合作，未来将促进双方提升整体运营效率、改善提升产品的技术实力、产品品质及服务质量，满足国内国际复杂刀具市场的需求。而针对粉末冶金国际市场需求方面，SB Specialty metals LLC与天工签署了粉末冶金美国市场独家代理战略协议。而在钛材应用领域，天工与宝鸡钛业签署共同拓展钛合金市场战略合作协议，全面拓展钛合金市场。

就目前而言，天工国际能在世界贸易形势最为反复的2019年依旧录得50%的增长，之后随着贸易形势的逐步缓和、公司产业链延伸、高端生产线投产以及市场销售格局进一步完善来看，天工国际业绩高增长具备较强的持续性。