业绩预告暴增 股价却跌停！投资宁德时代大赚18亿 长安汽车发生了什么？

    长安汽车7月14日晚间发布的业绩预告显示，预计公司2020年上半年净利润20亿-30亿元，同比增长189.28%-233.93%，实现扭亏为盈。7月15日，长安汽车放量跌停，收报11.87元，全天成交逾15亿元。

    盘后交易数据显示，长安汽车当日遭机构资金、北向资金净卖出。其中，四个机构席位合计卖出4.19亿元。深股通专用席位买入1.14亿元，同时卖出1.48亿元，净卖出3382万元。

    业内人士表示，虽然净利润大幅增加，但扣除非经常性损益项目贡献的利润后，公司净利润亏损幅度较上年同期进一步扩大，低于市场此前预期，是公司股价表现不佳的主要原因。

    投资宁德时代赚18亿

    长安汽车净利润同比大幅增加的原因，与三笔非经常性损益项目紧密相关。

    1、全资子公司重庆长安新能源汽车科技有限公司引入战略投资者，公司放弃增资优先认购权，增加归属于上市公司股东的净利润约21亿元；

    2、出售长安标致雪铁龙汽车有限公司股权，增加归属于上市公司股东的净利润约14亿元；

    3、公司持有的宁德时代股票股价上涨，增加归属于上市公司股东的净利润约17.75亿元。

    值得注意的是，上述三项非经常性损益项目累计贡献利润达52.75亿元之多。但如果扣除上述三项非经常损益，长安汽车2020年上半年经营业绩仍有22.75亿元-32.75亿元的亏损，亏损额与去年同期相比进一步扩大，低于市场此前预期。

    2017年11月1日，公司发布了拟以收购镇江德茂海润股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“镇江德茂海润基金”）基金份额的方式投资宁德时代公告。根据公告，公司以5.19亿元收购招商财富持有的镇江德茂海润基金4.9亿元的实缴合伙份额。收购完成后，长安汽车成为镇江德茂海润基金有限合伙人，持有32.67%的合伙份额。

    2017年6月，镇江德茂海润基金与宁德时代及其实际控制人曾毓群、李平签订《宁德时代新能源科技股份有限公司之股份认购协议》，由镇江德茂海润基金以43.48元/股认购宁德时代股份2300万股，持股比例为1.18%，全部股份认购款为人民币10亿元。海润基金持有宁德时代的限售股已在2020年6月29日期满解禁。

    长安汽车出售长安标致雪铁龙汽车有限公司股权也获益不菲。2019年12月30日，长安汽车与宝能汽车全资子公司前海锐致签署了《股权转让协议》，将所持有的长安PSA50%股权全部转让给前海锐致，转让金额为16.3亿元。股权转让完成后，长安汽车不再持有长安PSA的股权。

    6月销售增长远超行业平均水平

    2019年，长安汽车实现营业总收入705.95亿元，同比增长6.48%；归属上市公司股东的净利润亏损高达26.47亿元，同比大跌488.81%。这是长安汽车自上市以来，归母净利润首次出现亏损。

    对于2019年归母净利润锐减，长安汽车在公告中表示，主要是来自合联营企业的投资收益下降所致。

    2020年一季度，长安汽车受益于新能源资产处置事宜影响，实现整体盈利，扣除该影响后，实际汽车销售经营端仍然面临一定压力，主要为疫情背景下规模下行及费用压力所致，同时合资板块投资收益也出现一定亏损。

    根据中汽协数据，今年上半年国内汽车市场销量同比下降16.9%。而根据公司产销快报，长安汽车6月单月实现销量19.40万辆，同比增长38%，显著超越行业。1-6月累计销量83.1万辆，同比增长1.3%。

    但具体来看，长安汽车主营业务板块上半年表现不一。长安福特上半年销量累计销量为9.74万辆，同比增长29.7%，但合资车企长安马自达上半年销量5.6万辆，同比下滑8.4%。长安汽车的自主板块中只有生产CS产品系列的合肥长安实现增长，重庆长安和河北长安则均出现两位数销量下滑。主营业务尚处在转折期，还未实质性扭转。

    今年6月初，长安汽车总裁朱华荣接棒任职董事长。7月13日，长安汽车推出限制性股票激励计划，拟向不超过1292名对象（包括董事、高管、中干及核心骨干）授予不超过9500万股限制性股票，约占当前公司总股本的1.98%，其中首次授予7890.49万股，占本计划授予总量的83.06%。授予价格为每股6.66元。

    2016年，长安汽车曾首次推出股票期权激励计划，后来由于遭遇车市持续低迷，业绩没有达标导致未能行权。中信建投证券指出，长安自主CS系列今年以来表现持续良好，再叠加全新UNI车型以及福特新一轮产品周期，本次A股限制性股票激励计划有望逐步实现。