加速创新转型 华东医药19亿元加码“创新药＋医美”双赛道

    医美板块迎来节后开门红。2月18日，华东医药领涨创新药与医美板块，开盘后迅速拉升，当日以32.9元/股封住涨停板。

    消息面上，华东医药盘前公告两笔重大交易，包括以1.895亿美元获得全球在研创新药PRV-3279两个临床适应症在大中华区的独家临床开发及商业化权益；以不超过8500万欧元收购西班牙能量源型医美器械公司HighTech的100%股权。以当前汇率估算，两笔交易金额合计约人民币19亿元。

    华东医药董秘陈波告诉记者，“这两年国内医药行业发生巨变，仿制药公司受影响较大，而创新药在政策扶持下发展很快。公司立足于创新转型，一直在不遗余力地强化自身的研发能力，在创新药和医美领域持续投入布局。”

    布局早期创新药研发

    公告显示，本次披露的双抗产品PRV-3279具有治疗B细胞介导的自身免疫性疾病（如SLE）和预防或降低生物治疗（如基因治疗）的免疫原性的潜力。目前PRV-3279正在美国开展两个适应症的试验。其中SLE适应症已经完成1a和1b两项1期试验，2期临床研究预计将在2021年的下半年开展。

    事实上，稳健增长是华东医药过去20年来经营发展的主基调。2020年半年报显示，2007年至今公司已连续13年保持净资产收益率（ROE）在20%以上。近年来，受集中采购影响，大品种仿制药面临较大的降价压力，中国仿制药的历史盛宴正在谢幕。在此背景下，华东医药主动求变，立足于创新转型，研发费用持续增加。

    2019年公司医药工业板块研发费用投入达到10.55亿元，较上年同比增长49.14%。华东医药先后与美国R2、MediBeacon和瑞士Kylane公司达成战略合作，获得多个创新产品的国际商业化权益。此次合作引入PRV-3279是公司在自身免疫领域创新药研发的又一重要布局。

    “这几年我们一直在加强对外合作，这次披露的双抗产品，是全球创新的产品，也与我们自身已经积累优势的领域，如糖尿病、免疫等相关，能发挥协同作用。”陈波告诉记者。

    根据弗若斯特沙利文预测，2019年全球SLE治疗生物药市场规模约为8亿美元，预计2030年将达到132亿美元，中国SLE治疗生物药市场规模预计由2019年的0.03亿美元增加至2030年的23亿美元，复合年增长率预计为82.4%。

    非手术类医美产线全面覆盖

    另一笔重大交易涉及收购西班牙能量源型医美器械公司HighTech的100%股权。

    公告显示，HighTech公司业务覆盖身体塑形和皮肤修复两大医美领域，主要产品包括冷冻溶脂及激光脱毛等系列产品。Medicalinsight行业报告显示，2019年其冷冻溶脂产品在EMEA（欧洲、中东、非洲三地区的合称）塑形和紧肤设备市场占有率排名第二。

    “我们涉足较早医美行业，2013年就通过代理韩国伊婉玻尿酸开始在国内布局，经过多年开拓，目前玻尿酸产品市占率在国内排名第一。通过销售代理我们对医美行业及其国内未来发展的潜力都有了更深的理解，因此看好中国市场的发展前景。”陈波表示。

    2018年，华东医药通过收购英国上市公司Sinclair100%股权，实现了医美销售网络全球布局。本次收购完成后，HighTech公司将成为Sinclair公司的全资子公司。

    “我们过去不断调整、增加医美产品的结构，这几年也引进了高端的玻尿酸、肉毒素，产品覆盖面部微整形、皮肤管理等。加上能量源无创产品的布局，华东医美产品线已经基本实现了非手术类产品全面覆盖。”上述公司负责人称。

    ISAPS数据显示，2019年全球非手术类医美市场规模占当年总市场的比重为54.5%。Frost&Sullivan预计，中国非手术类医美项目市场2019-2024年复合增长率为19.2%，占比将于2024年增至45.3%。

    中国整形美容协会教育培训中心主任田亚华在接受记者采访时表示，“手术类项目的受众群体主要集中在18岁至25岁两个年龄段，也就是高中毕业和大学毕业的年龄组，相比较而言，非手术类项目更适应生活美容医学化的发展趋势，有望成为未来中国医美市场主要增长驱动力。”

    对于医美业务未来的工作重心，陈波告诉记者，“产线布局完善后，公司将在国际上加快各个国家和地区目标市场的注册进度和销售网络布局，国内加快相关重点产品的报批和商业化的落地。”

    “总的来说，医美行业还是一个新兴行业。就国内目前医美的渗透率来说，跟韩国相比相差5倍到7倍，也就是说国内医美行业的天花板远未到来。”田亚华表示。