抢滩大湾区城市更新 合景泰富盈利增长可期

　　 购房需求5月份开始逐渐释放，房地产市场也在迅速回暖。谈起房地产后市，业内人士表示：“随着中国大城市开发度的日趋饱和，存量土地的改造和提升变得至关重要，房地产业已进入城市更新潮中。目前多家龙头房企正在争先抢滩城市更新。”

　　如最早一批赴港上市的广州大型房地产开发公司合景泰富，早已将目光聚焦粤港澳大湾区，抢滩城市更新，实现新的突破。

　　数据显示，截至2019年12月底，合景泰富在广州、深圳、佛山三个城市共已签约26个旧改项目，预计总可售建筑面积约1373万平方米，可售货值约5850亿元。中金公司预计，今年下半年，深圳的一个项目能够开始供货，且广州的三个项目已在今年初启动拆迁，预计可在明年释放约100亿元的可售货值。

　　此外，在投资物业种类方面，合景泰富先后进军了商业地产，如商场、办公楼、酒店以及长租公寓等，且投资布局多聚集在包括大湾区在内的核心城市群或高能级城市。其2019年权益持续性经营收入为24.3亿元，同比增长49%，成熟商场经营利润率为52%，成熟写字楼经营利润率为86%，提供了稳定的现金流入与利润支撑。

　　“城市更新项目的前期投入多、产出期较长，所以企业本身的规模和实力非常重要，房企必须要有非常强大的产品设计能力、资源整合能力、内容运营能力。”易居企业集团首席执行官丁祖昱说：“能够做城市更新的企业，大多数都是复合地产商。”

　　数据显示，近十年来，合景泰富均维持30%以上的毛利润率，持续领跑行业。2019年合景泰富核心利润达52.1亿元，同比增长36.8%，增幅创5年新高。

　　2020年，合景泰富计划推货1700亿元，全年销售目标为1030亿元。尽管受疫情影响，中金公司仍预计合景泰富上半年销售额能达到380亿元左右（同比增长5%），完成全年目标的37%，且年初至今销售毛利率依然维持30%以上。（张问之）