盾安债务危机牵出巨额内幕交易

　　2年前因听到坏消息而仓皇卖出的蒋华伟、朱琼2人，如今吃到约2500万元巨额罚单。

　　今年6月18日，厦门证监局披露一则行政处罚决定书，当事人蒋华伟、朱琼因内幕交易盾安环境、江南化工2只股票，合计被罚没近2500万元。与常见的内幕交易案例不同，上述2人并不是通过内幕消息买入获利，而是提前知道了坏消息而先行卖出，避免了本该承担的损失。

　　祸起盾安债务危机

　　一切要从2018年曝出债务危机的盾安集团说起。彼时，为了偿还2笔合计22亿元到期债券，盾安集团计划于当年4月20日、4月25日，在银行间债券市场发行两笔额度分别为12亿元、10亿元超短期融资券。其中，12亿元这笔影响重大，如果发行失败将引发盾安集团债务危机。

　　2018年4月24日11时左右，盾安集团资金部部长周某得知该笔12亿元超短期融资券发行失败后，立即向盾安集团管理层喻某、姚某义汇报了相关情况。当日晚间，盾安集团召开会议研究应对债务危机，蒋华伟参与了会议。

　　由于盾安集团是江南化工的控股股东，并直接和间接持有盾安环境30%以上的股份，所以债务危机对旗下2家上市公司影响巨大。

　　2018年5月2日，盾安环境、江南化工同时发布公告，称盾安集团存在重大不确定事项，且该事项对公司有重大影响，股票即日起停牌。5月3日、4日，江南化工、盾安环境分别发布了公告，称盾安集团若无法妥善解决债务清偿问题，存在公司控制权变更的可能。事后来看，债务危机直接“压制”了盾安环境、江南化工的股价：10月8日，盾安环境复牌直接4个跌停。11月2日，江南化工复牌，也有一个跌停。

　　知悉风险提前卖出

　　需要注意的是，从盾安集团2018年4月24日12亿元超短期融资券发行失败，引发债务危机，到盾安环境、江南化工5月2日发布停牌公告，中间的7天为内幕信息敏感期，即只有公司内部人知道，而市场一无所知。

　　在这种明显内幕信息敏感期，蒋华伟、朱琼开始大肆卖出股票。

　　2018年4月25日，蒋华伟通过本人电脑操作丈夫周某军证券账户，卖出盾安环境125万股，成交金额815.88万元，避免损失336.63万元，卖出盾安环境所得资金转出至蒋华伟名下银行账户。

　　朱琼在2018年4月24日13时46分45秒、13时50分01秒，与上述资金部部长周某通电话，并在4月25日10时06分至10时23分使用本人电脑操作项某荣证券账户，集中、清仓、亏损卖出盾安环境99.5万股，成交金额651.5万元，避免损失269.93万元。另外，4月24日14时13分至4月25日9时37分，朱琼操作裘某锋证券账户集中、清仓、亏损卖出盾安环境73.74万股，成交金额485.56万元，避免损失202.87万元。

　　此外，蒋华伟、朱琼还共同利用宣某飞证券账户内幕交易江南化工，在2018年4月26日10时25分至11时26分，集中、清仓、亏损卖出江南化工214.99万股，成交金额1191.7万元，避免损失68.86万元。

　　没收+罚款合计约2500万元

　　厦门证监局认为，蒋华伟、朱琼上述行为违反2005年《证券法》第七十三条、七十六条第一款的规定，构成了2005年《证券法》第二百零二条所述内幕交易的违法行为。

　　在听证过程中，蒋华伟、朱琼提出了申辩意见。比如，盾安环境2018年4月24日发布了超短期融资券发行失败的消息，投资者能推测出公司发生债务危机；交易行为与内幕信息不具有高度吻合性等。

　　对此，厦门证监局认为，超短期融资券取消发行在银行间债券市场并不鲜见，与债务危机并无必然因果联系，彼时盾安集团的取消公告也未披露该事项对公司及旗下2家上市公司的影响，公告发布当日，盾安环境、江南化工均收涨。

　　此外，厦门证监局还查明，朱琼操作的项某荣、裘某锋账户自2017年5月买入盾安环境后近1年未曾卖出，唯独在2018年4月24日、4月25日两天集中、清仓、亏损卖出。卖出意志坚决，交易行为明显异常。

　　厦门证监局决定，对蒋华伟内幕交易盾安环境、朱琼内幕交易盾安环境、蒋华伟和朱琼共同内幕交易江南化工的行为，合计没收蒋华伟违法所得391.72万元，并处以罚款1120.06万元；没收朱琼违法所得486.57万元，并处以罚款500.34万元。