*ST永泰成功“摘星” 预计2020年净利润同比增逾30倍

    1月17日晚，*ST永泰发布业绩预告，预计2020年净利润为46亿元-48亿元，同比增长逾30倍。同时，公司表示，1月15日，上海证券交易所同意撤销对公司股票实施的退市风险警示，并对公司股票实施其他风险警示。这意味着经历债券违约、背负782亿元负债能源巨头终于成功“摘星”。

    能源巨头重整完成

    公告显示，2020年12月30日，公司收到晋中中院送达的《民事裁定书》，裁定确认公司重整计划执行完毕，并终结公司重整程序。

    回溯此次重整，ST永泰耗时3个月完成重整程序。2020年9月25日，晋中中院裁定受理债权人豫煤矿机对永泰能源的破产重整申请。同时，根据《股票上市规则》的相关规定，公司股票于2020年9月29日被实施退市风险警示，股票简称改为*ST永泰。公告显示，截至2020年前三季度，*ST永泰资产总计1071亿元，负债规模782亿元，负债率为73%。

    2020年12月16日，公司召开第二次债权人会议和出资人会议，分别对重整计划及出资人权益调整方案进行审议表决，《重整计划（草案）》以及《出资人权益调整方案》均获得高票通过。根据出资人权益调整方案，本次重整主要通过资本公积金转增股票，永泰能源将以现有总股本约124.26亿股为基数，按照每10股转增7.88股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增约97.92亿股股票。转增股票不向原股东进行分配，而是全部按照本次重整计划的规定向债权人进行分配，以抵偿债务及支付相关重整费用。重整计划显示，债权调整及受偿具体方案包括有财产担保债权和普通债权。

    重整方案显示，对于担保债权公司延期12年分期清偿，利率执行5年期LPR（4.65%）；对于普通债权每家债权人50万元以下的部分以现金方式清偿，超过50万元的债权部分，按照20.78%的比例延期12年分期清偿，利率执行5年期LPR的7折，剩余债权以永泰能源资本公积金转增股票按照1.94元/股的抵债价格进行以股抵债。

    根据公司公告显示，本次业绩大幅预增也得益于公司完成重整工作后为公司带来的重组收益，实现相关债务重组收益净额约45.1亿元。

    回归常态化经营

    永泰能源主要业务为电力业务及煤炭业务，两项业务收入合计占比超过75%。公司自2009年开始涉足煤炭行业，目前主要从事煤炭业务的3家子公司分别为华熙矿业、康伟集团以及银源焦煤。公司2019年原煤产量911万吨，三家子公司目前共有14座在产矿井，合计产能975万吨/年，公司在产矿井主要分布在山西省灵石县和沁源县。公司拥有的煤炭资源保有储量总计38.43亿吨，其中，优质焦煤资源保有储量共计9.22亿吨，优质动力煤资源保有储量共计29.21亿吨。值得注意的是，虽然遭遇流动性危机，但公司优质资产依然具备价值。2020年三季度财报显示，公司前三季度实现营业收入157.38亿元，实现净利润1.98亿元，同比增长51.39%。

    华西证券分析认为，永泰能源煤炭、电力等业务板块具有较为稳定的盈利能力，但由于有息负债规模较大，公司每年需承担较大的财务成本，导致公司整体盈利能力受到制约。重整计划实施后，我们认为将有效降低有息负债规模，减少公司的财务成本，提升公司的整体盈利能力，公司也有望回归稳健向上的常态化经营阶段。

    公司表示，煤炭业务方面，永泰能源将创新煤炭生产运作管理，将煤炭产能从975万吨/年提升至1155万吨/年，后续恢复融资功能后，还将开发现有优质煤炭储备项目，实现年新增产能300万-600万吨。

    东北证券研报也显示，在煤炭行业经历了供给侧改革后，公司主营业务盈利趋于稳定。近期由于我国与主要焦煤进口来源国关系紧张，通关出现一定程度的不畅，在供给无法有效释放的情况下，焦煤价格出现快速上涨，公司煤矿资源具备一定的稀缺性。