药明康德：市值业绩双高 加码CXO

    10，这个数字，在国内创新医药界，称得上是个颇具分量的数字。以前创新药的行话有“双10定律”（即研发周期10年，研发投入10亿美元），如今又增添了一句——“创新药将迎来黄金十年”。

    新药研发是一笔失败率相当高的投资，面临投入高、周期长、投资回报率越来越低的现实困境。因此，CXO（医药外包）应运而生，一些大型药企开始将医药研发的部分环节进行剥离并外包给专业组织机构（CRO：医药研发外包），药明康德就是诞生于此的国内细分领域龙头。

    1999年，药明康德创始人李革回到其母校北京大学做报告，在这次报告交流后，李革产生了回国创业的打算。2000年，药明康德在无锡成立，随后6年，药明康德依次开展合成化学服务、工艺研发服务、研发性生产服务、生物分析服务、生物新药开发和工艺研发服务、毒理及制剂服务，并于2007年成功登陆纽交所。

    2008年以后，药明康德开始了“买买买”和“建建建”模式。据其官网消息，药明康德收购了美国AppTec实验室，2011年收购津石杰诚公司；2014年收购美国美新诺公司，并在美国费城新建生产工厂，进行CAR-T领域研发生产；2017年收购辉源生物和ResearchPointGlobal，2019年收购美国Pharmapace，Inc。，打通中美服务平台。目前在国内，药明康德是极少数覆盖CXO全产业链的公司。

    资本布局方面，2015年，药明康德旗下子公司合全药业在新三板挂牌。2018年5月18日，药明康德作为“独角兽企业”正式在A股上市。同年12月，药明康德以68港元/股的发行价格在港股上市。至此，药明康德实现了A+H双融资平台的布局。

    创新药行业的热度也是看得到的。在国内，政策面也给予了不少加持：随着一系列药审政策的推进，CDE药品评审速度加快，同时，国家医保目录加速纳入新上市药品，创新药享受政策红利。

    除了政策，国内庞大的人口基数决定了在各个疾病领域均有相对较多的患者人数，招募患者的成本远低于发达国家，越来越多的国际制药企业选择在中国开展临床，进一步带动国内CXO行业的发展。

    大背景加持下，药明康德在回归A股后，迎来了业绩和市值的全面高速增长。据药明康德披露的2020年三季报，2020年前三季度，公司营业收入118.15亿元，同比增长27.3%，归母净利润23.68亿元，同比增长34.17%。

    药明康德的工作人员向《每日经济新闻》记者表示，报告期内，公司新增客户超过900家，活跃客户超过4100家。

    在业内人士看来，与药明康德在外包行业产业链中提供的服务项目较为齐全有关。国内大部分CXO公司都是专注于产业链一部分，药明康德则以全产业链平台向全球制药企业提供各类新药的研发、生产及配套服务，并开展部分医疗器械监测及精准医疗研发生产服务。

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