5G拉动PCB需求 东山精密全年扣非净利预增2倍

    12月23日，东山精密（002384）发布2020年度业绩预告。根据公告，公司预计今年1月份至12月份归属于上市公司股东的净利润14亿元至16亿元，同比增长99.24%至127.71%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润12.5亿元至13.5亿元，同比增长198.49%至222.37%。

    对于业绩预增的原因，东山精密表示：“由于公司核心产品印刷电路板（简称“PCB”）业务下游需求旺盛，营业收入和利润规模实现较大幅度的增长。”另外受人民币升值的影响，公司2020年1月至11月因汇率波动导致财务费用的汇兑损失约1.8亿元。

    “在今年新冠肺炎疫情后，东山精密主业恢复给力，其中软板业务营收超出预期，硬板等领域持续发力，不断降本增效，有效应对了全球经济形势的巨大挑战，取得了较好的经营成果。”深度科技研究院院长张孝荣在接受记者采访时表示。

    软板+硬板全面布局

    东山精密创建于1998年，2010年4月份登陆资本市场。公司致力于为智能互联、互通的世界提供技术领先的核心器件，为全球客户提供全方位的智能互联解决方案，业务涵盖印刷电路板、电子器件和通信设备等领域，产品广泛应用于消费电子、电信、工业、汽车、AI等行业。截至2020年9月底，总资产达352.46亿元、归属于上市公司股东的净资产124.67亿元。

    记者注意到，近两年来，东山精密通过外延并购和内生发展相结合的方式，不断完善产业链。在5G通信板方面，2018年8月份，东山精密完成了对Multek的收购，有效填补了公司在硬性印刷电路板领域的业务空白，实现了中高端PCB软（MFLX）、硬板（Multek）业务领域的全系列产品组合。

    “东山精密在收购Mflex后，凭借行业技术革新、布局投产及时等利好条件，软板业务营收逐步增长。随着5G技术的发展及其商业化的推进，公司未来软板产品的ASP有望得到进一步提升。2018年公司收购Multek切入硬板赛道，目前主要包括基站通信、数通及HDI几项业务，短期内公司将凭借自身成熟规范的管理体系，进一步推动降本增效，提升Multek经营效率，同时拓展许多新顾客。数通方面，公司则积极导入BAT。”东吴证券分析师王平阳表示：“整体而言，硬板业务有望在未来实现新的突破。”

    记者根据权威行业研究机构Prismark于2020年8月19日发布的研究报告，2020年上半年东山精密已经成为全球前五，内资第一的印刷电路板企业。同时，公司亦是行业知名的基站通讯设备部件供应商之一，并在LED部分小间距细分领域市场份额领先。

    5G拉动PCB需求

    近年来，受益于5G通信加速推进、消费电子技术迭代、汽车电子化水平的日益提高等需求的拉动，通讯设备、印刷电路板业务市场前景广阔。2018年至今，东山精密业务整体保持了稳健发展态势，其中印刷电路板贡献主要业绩。

    “5G时代拉动PCB行业需求。作为‘电子产品之母’，PCB是数字产品/设备中必备的电子元器件，目前已经广泛应用于通信设备、汽车电子、消费电子、计算机、航空航天、网络设备、工业控制和医疗等行业。5G万物联网，数字终端数量爆炸，是当前的千百倍。这些数字产品/终端对于PCB同样也会有‘爆炸式’的需求。”张孝荣向记者说道。

    记者注意到，截至今年前三季度，沪深两市33家涉及PCB业务的上市公司，有21家净利均实现增长。

    “PCB企业业绩较好的主要原因是，国家政策指导，一方面给足了PCB企业的信心，同时也给市场和资本明确的信号，由此还会持续一段时间。同时，5G等通讯技术的普及和推广，全智能设备应用的急剧需求，让疫情背景下的中国，对于PCB的需求更加强烈。另外，之前一直火爆的大数据建设保持对较大的PCB需求；5G基站等相关产业的强大需求，也是拉动PCB企业业绩的直接因素等。”财富书坊创始人、财经作家周锡冰在接受记者采访时表示。

    谈及PCB企业未来中长期发展，周锡冰进一步向记者表示：“PCB未来的中长期发展依旧较好，这样的需求源于中国强劲的以5G通讯、基站、人工智能、数据中心、物联网等‘新基建’的拉动。在中美科技的较量中，中国企业已经从之前的防制跟随到如今的一小部分创新超越，完成一小部分竞争的胜利，从这个角度上来看，中国PCB企业依旧面临更大的考验。即基础的原材料、新技术创新突破、甚至是断供、实体清单等打压，同时在中国本土市场，PCB企业之间的竞争也会更加惨烈。”