三大航物流公司混改悉数落地 谁将率先成为“航空货运超级承运人”？

    随着南方航空旗下南方航空货运物流（广州）有限公司（下称“南航物流”）和中国国航旗下国货航中国国际货运航空有限公司（下称“国货航”）相继实施混合所有制改革，航空物流业的大发展时代即将开启。

    “在新冠肺炎疫情面前，物流支撑生产和消费两大领域的重要作用得以体现，展示出物流作为社会经济活动基础设施的重要性。”全球物流地产巨头普洛斯首席战略官兼隐山资本董事长东方浩在22日举行的南航物流混改签约仪式上表示，航空物流产业在今年迎来了重要发展机遇，普洛斯坚定看好航空物流产业的发展前景。

    七家投资主体参与南航物流混改

    12月22日，南航物流正式宣布实施混合所有制改革，引入普洛斯隐山资本、钟鼎资本、国改双百基金、君联逸格、中国外运、中金启辰和中金浦成7家投资主体，并实施员工持股。

    混改完成后，南航物流的注册资本由10亿元增至18.18亿元，南航、普洛斯隐山资本、钟鼎资本、国改双百基金、君联逸格、中国外运和员工持股平台分别持有55%、10%、10%、10%、5%、3%、4.5%的股权。据初步估算，南航物流目前估值约为75亿元。

    从南航物流此次引入的投资者数量看，7家投资主体为国货航（3家）和东航物流（4家）引入投资者之和。从投资方构成来看，既有专注物流投资的普洛斯隐山资本、中鼎资本，也有联想旗下的君联资本等各路优势资本。

    资料显示，南航物流是南航集团货运业务的一体化运营主体，目前共运营14架大型货机，拥有国内最大的B777全货机机队，经营19条货机国际航线，每周60个货运航班。依托母公司南航集团通达全球的飞机腹舱网络，南航物流通过每天3000余个航班，提供覆盖44个国家和地区的243个目的地的货运服务。

    据南航物流介绍，混改募集的资金将重点投入到增加航空货运运力、加强地面物流基础设施建设，构建“天地合一”航空物流产业体系。

    据记者从南航物流了解，南航今年初编制了南航物流中长期战略规划（2020年-2035年），“十四五”期间，公司将在稳定发展航空货运业务的基础上，重点推动现代仓储、供应链管理及电商贸易板块的发展，初步形成完整的航空物流产业链，实现南航物流高质量发展。

    航空物流助力构建新发展格局

    受疫情影响，全球客机腹舱货运能力大幅下降，航空货运网络通达性也大幅削弱。在此背景下，发展航空物流行业的重要性尤为凸显。

    除了在战“疫”中起到重要作用外，航空运输也将成为构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局过程中不可或缺的关键环节。今年9月，国家发展改革委与民航局共同发布《关于促进航空货运设施发展的意见》（下称《意见》），其中不仅明确了发展航空物流业的重要意义，还提出了到2025年和2035年的发展目标。

    《意见》指出，航空货运具有承运货物附加值高、快捷高效等特点，在应急处突、抢险救灾、军事保障等方面具有重要作用。促进航空货运设施发展、提升航空货运企业国际竞争力、促进民航业和物流业持续健康发展具有重要意义，是深化航空业供给侧结构性改革的必然选择。

    在航空物流企业的壮大过程中，专业投资机构力量必不可少。综合3家航空物流公司的战投阵容来看，投资方多以综合物流公司加专业投资机构的搭配为主。其中，东航物流的混改引入了物流企业德邦和专业投资机构普洛斯；南航物流引入了以物流和货运代理为核心业务的中国外运，以及包括钟鼎资本、君联资本等专业投资方的组合；国货航则是引入了菜鸟网络和深圳国际等投资方。

    混改相继落地后，对标国际物流综合服务商，成为三大航物流公司和所有从业者的共同目标。目前，已于2019年6月披露IPO招股书的东航物流抢得先机。参照东航物流从股权转让到IPO的实践过程来看，若进展顺利，2020年底相继确认混改战投方的国货航和南航物流，有望于2022年之前披露招股书。

    谁将率先成为《意见》中提到的“航空货运超级承运人”？我们拭目以待。