科兴制药今日上市：在研生物药8项 未来聚焦生物药发展战略

12月14日上午，在上交所内，随着一声清脆的锣鸣，科兴制药正式登陆科创板，代码为688136，开盘时冲高至44.36元，较发行价涨幅98.66%。

这家成立于1997年的药企，经过23年的发展与积淀，在生物药方面卓有成就，目前的四大拳头产品中有两项位列行业前三。

公司近年来持续加大研发投入，目前在研生物药项目8项，其中2项拟按照生物制品创新药申报。销售方面，公司在报告期内招兵买马，形成了较强的商业化能力。本次募资，公司将投向现有产品及在研产品所属的科技创新领域，夯实生物药发展战略。

公司ROE和毛利率较高

科兴制药前身成立于1997年，坐落于济南市章丘区，于2019年整体变更为股份公司。公司控股股东为深圳科益医药控股有限公司，实际控制人、董事长均为邓学勤。

科兴制药是一家主要从事重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产、销售一体化的创新型生物制药企业，专注于抗病毒、血液、肿瘤与免疫、退行性疾病等治疗领域的药物研发，并围绕上述治疗领域拥有一定中药及化学药技术沉淀。目前公司主要产品包括重组蛋白药物和微生态制剂药物。

报告期内，即2017、2018、2019，公司营收分别6.16亿元、8.91亿元、11.91亿元，归母净利润分别为5939.16万元、9416.37万元、1.6亿元。2017-2019年公司营收复合增长率高达39.05%，净利润亦大幅攀升。

作为一家制药公司，公司的ROE和毛利率数据很亮眼。报告期内，公司加权平均净资产收益率分别为27.98%、19.04%、22.95%；主营业务毛利率分别为79.02%、81.11%和81.53%。上述两项数据均处于较高水平，展现了较强的盈利能力。

两拳头产品市占率居行业前三

从1997年开始创办到2020年上市，科兴制药在23年的历程中稳步构建起自己的产品线、研发线。

就产品来说，公司有四大产品，分别为重组蛋白药物“重组人促红素”“重组人干扰素α1b”“重组人粒细胞刺激因子”，微生态制剂药物“酪酸梭菌二联活菌”。

重组人促红素和重组人干扰素α1b是公司营收主力军，2019分别实现营收5.59亿元、3.53亿元，分别占营收的46.99%和29.65%。公司上述两款产品的市场占有率和竞争力较强。

干扰素是细胞经病毒感染刺激后释放出来的一种细胞因子，作为广谱抗病毒药物，可以有效起到抗病毒作用。公司注射用重组人干扰素α1b产品“赛若金”是国家一类新药，于2003年在非典中立下战功，也是国家卫生健康委员会发布的《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案》试行第一至七版指引中的推荐用药，今年2月曾驰援武汉抗击新冠疫情。

根据米内网统计的数据结果显示，在国内短效重组人干扰素注射剂市场中，公司产品赛若金2017年、2018年、2019年市场占有率分别为21.45%、23.95%和26.29%，排名第二。

重组人促红素市场被用于治疗各种原因引起的贫血。公司产品“依普定”2017年、2018年、2019年国内市场占有率分别为9.36%、11.27%、12.51%，排名第三。另外，依普定在国内同类产品中，出口优势明显，已经实现了20多个国家的市场准入和销售。

公司的微生态制剂产品是常乐康，也是国家一类新药，是老幼孕产妇均可使用的益生菌。

8项生物药项目在研

公司研发能力较强，拥有原核细胞、真核细胞、微生态活菌等三大技术方向，并成功构建了“菌种技术平台”“重组蛋白产业化技术平台”“微生态制剂研发及产业化技术平台”“重组蛋白分泌表述技术平台”“长效重组蛋白技术平台”。

目前，公司在研生物药项目8项，其中拟按照生物制品创新药申报的研发项目2项。2017年至2019年，公司3年累计投入研发资金达1.21亿，有效地支撑了公司产品研发需求。

公司已经组建了较强的研发团队，截至2020年6月30日，公司有员工1303人，研发人员为169人，占员工比例12.97%。公司大学及以上教育程度员工有626人，占员工比例为48.04%。公司拥有各类专利36项，其中发明专利24项。

除了产品、研发能力强，公司还有把产品迅速商业化的能力。报告期内，公司加强了营销团队建设，组建了一支专业型的销售队伍，销售人员从205人上升至490人。覆盖的各类终端数量从7000余家增长至1.5万余家。

随着海外市场的发展，科兴制药持续大力发展国际市场，积极抢滩国际生物制药领域，已通过巴西、菲律宾、印度尼西亚等20多个国家或地区的市场准入并实现销售。

聚焦生物药发展战略

公司通过此次IPO，募集资金将投向药物生产基地改扩建项目、研发中心升级建设项目、信息管理系统升级建设项目、补充流动资金四个项目。公司表示，本次募集资金将全部投向现有产品及在研产品所属的科技创新领域。

值得注意的，科兴制药将聚焦生物药作为自己的发展战略。2019年第四季度以来，科兴制药提出，逐步缩减化学药研发投入，着力聚焦具有优势技术沉淀的生物药主航道，持续加大生物药研发创新投入力度。公告显示，2020年上半年，公司研发投入2929.19万元，其中生物药研发投入占比已达85.21%。

与化学药相比，生物药具有更高功效及安全性，且副作用及毒性较小。由于其具有结构多样性，能够与靶标选择性结合及与蛋白质及其他分子进行更好的相互作用，生物药可用于治疗多种缺乏可用疗法的医学病症。此外，中国生物药市场处于发展初期，具有强劲的增长潜力。根据弗若斯特沙利文报告，2018年，中国生物药市场规模达2622亿元，预计至2023年，中国生物药市场规模将进一步扩大至6412亿元，年复合增长率为19.6%。

展望未来，公司将秉承“精益制药、精益用药、守护健康”的发展使命，聚焦于生物药发展战略，并将在研发、产业化、商业化、人才及组织管理等方面持续推进，保障生物药发展战略落地，服务广大患者。