瑞信：增强对中国股市的乐观预期

    中国积极推进改革与市场化政策，以建设一个更大、更健康的资本市场，这增强了瑞信对中国股市的乐观预期。

    瑞信亚太区股票及主要经纪业务主管贺立言表示，“受政府放松资本市场管制、放宽证券行业外资持股限制、推进市场结构机构化转型等持续改革措施的推动，中国股市正在经历一场多年未遇的大变局。这些发展将有助于重塑A股市场及其与全球股市的关系。”

    作为全球第二大经济体，按购买力平价计算，中国占全球GDP的近20%，而相较于其经济规模，中国资本市场在全球资本配置中明显低配。2019年MSCI将中国A股的纳入因子提高到20%，增加A股在其主要基准指数中的权重，促使国际投资者对中国A股的投资敞口大幅提升，但A股在MSCI新兴市场指数中的权重仍仅为5.5%。同样地，包括公募基金、保险公司和养老基金在内的中国机构投资者群体仍处于早期发展阶段，这为机构投资者在境内外市场的进一步扩张提供了充足的空间。

    “随着中国国内市场的不断变化与发展，我们预计国际投资者的投资与兴趣将跃上一个新的台阶。毫无疑问，未来中国境内市场与全球投资界的融合将更加紧密。”贺立言补充说。

    谈及中国经济，瑞信中国首席执行官唐臻怡表示，目前已有令人鼓舞的迹象表明，对中国国内经济而言新冠疫情最糟糕的时期已经过去。中国政府采取了迅速而有序的应对措施，遏制病毒蔓延，并提振经济，且必要时仍有足够的宏观政策调控空间。这对中国的企业家而言是个好兆头。“我们对中国企业家抵御逆境、应对未来挑战的能力充满信心。”

    瑞信亚太区证券研究主管潘嘉怡表示，中国的“双循环”战略，即旨在减少中国对海外市场和科技科的依赖、并以国内消费为主导的长期经济增长战略，料将推动国内消费需求，并惠及电子商务、支付等提供在线消费服务的科技公司。

    国庆黄金周期间的数据支持我们对消费复苏的正面预期。在成功遏制病毒传播，并逐步解封之后，中国经济出现了明显反弹。

    “我们观察到明显的消费复苏趋势，社会消费品零售总额同比增速已连续两个月回正。”瑞信中国及香港证券研究主管兼中国股市策略主管黄翔表示，国庆长假期间主要零售商和餐饮公司的销售额同比增长4.9%，表明尽管仍存在一定的限制措施，但消费复苏良好。“我们预计，得益于前期消费者被抑制需求的释放、现有限制措施的逐步放松、以及企业需求的攀升，消费复苏将保持强劲势头，除非出现新一波疫情导致经济再度停摆。”