广电国网整合又有大动作 多家上市公司成为广电股份“合伙人”

    广电国网整合又有新进展。8月26日晚，东方明珠、天威视讯、广电网络、湖北广电、华数传媒、贵广网络、吉视传媒等多家广电系上市公司相继发布公告，出资发起组建中国广电网络股份有限公司（下称“广电股份”），出资额分别为数亿元不等。

    根据公告，参与组建广电股份的发起人达到47名，除了广电上市公司外，还包括中国广播电视网络有限公司、持有或合计持有非上市省级有线电视网络公司51%股权股东、以及国网信通产业集团、阿里创投等战略投资者，这意味着，集广电系内外全“网”之力推进的国网整合迈出关键一步。

    今年以来，广电“全国一网”整合按下加速键。2月，中宣部等部门印发《全国有线电视网络整合发展实施方案》，要求由中国广播电视网络有限公司牵头、联合省级有线电视网络公司等，共同组建“全国一网”股份公司，在出资方式上明确上市省网公司以现金或其控股股东持有的上市公司股份出资。6月，广电“全国一网”整合平台花落歌华有线，各家广电系公司集体宣布参与组建。

    公告显示，广电股份发起人包括中国广播电视网络有限公司、战略投资者、持有或合计持有非上市省级有线电视网络公司51%股权股东、已上市网络公司、北京北广传媒投资发展中心有限公司。前五大股东分别为中国广播电视网络有限公司、国网信通产业集团、阿里创投、广东广电网络发展有限公司以及北京北广传媒投资发展中心有限公司。其中，广东广电网络发展有限公司是专为本次交易而设立的持股平台公司。

    歌华有线此前披露，北广传媒投资发展中心将以其持有的歌华有线19.09%股份出资共同发起组建广电股份。本次出资实施完成，歌华有线控股股东将由北广传媒投资发展中心变更为广电股份，上市公司实际控制人将由北京广播电视台变更为国务院。

    根据最新公告，包括东方明珠、天威视讯、广电网络等发起人已经确认了出资额。其中，吉视传媒、天威视讯、广电网络、湖北广电、贵广网络的出资额均为2亿元，持股比例为0.1976%，东方明珠和华数传媒的出资额为5亿元，持股比例为0.4941%。广电网络同时公告，根据陕西省广电体制机制改革实施方案，公司控股股东由陕西广播电视集团有限公司变更为陕西广电融媒体集团有限公司；实控人不变，仍为陕西省委宣传部。

    值得注意的是，东方明珠还参股多家省级网络公司：持有歌华有线2031.14万股，持股比例1.46%，是歌华有线的第六大股东；持有广电网络1952.70万股，持股比例2.75%，是广电网络的第二大股东；持有太原有线19%股份，是太原有线的第二大股东；持有东方有线51%股份，是东方有线的第一大股东；东方明珠旗下百视通拥有新疆广电网络股份有限公司6.24%股份，股东排名并列第五。这意味着，通过“现金投资+股权参与”双重叠加，东方明珠有望成为省级广电企业中持股广电股份最多的一家。

    目前，广电股份尚未成立，但“中国广电网络股份有限公司”名称已于8月4日获得国家市场监督管理总局登记许可。除担任出资人和发起人外，广电系上市公司还可能竞得广电股份董事会的“一席之位”。根据公告披露，广电股份将选举由以货币出资的上市网络公司和以非上市省网公司（包括珠江数码）的股权/股份出资的发起人共同或分别提名的两人担任董事。

    业内人士表示，建设具有广电特色的5G网络，实现“全国一网”与5G的融合发展，推动大屏小屏联动、无线与有线对接、卫星与地面协同，全面实施智慧广电战略，将显著提升全国有线电视网络的承载能力和内容支撑能力。而开拓5G网络业务，有望给广电系带来千亿元收入规模的增量，是现有收入规模的1.3倍。

    当前广电上市公司市值合计1365亿元（其中东方明珠、电广传媒包括部分非广电相关业务），现有三大运营商市值1.4万亿元。参考美国广电Comcast和电信龙头AT&T市值差异，广电体系具备重估空间，有望迎来行业整体机会。