股价创新高 泸州老窖总市值突破2000亿元

    8月25日，在泸州老窖、口子窖、山西汾酒、五粮液等公司领涨之下，A股白酒板块集体走高。泸州老窖盘中创下139.36元/股的历史最高位纪录，截至收盘，其股价报收于138.37元/股，涨幅8.05%。伴随着股价的强势攀升，泸州老窖总市值在25日顺利突破2000亿元大关，达到2027亿元规模。

    接受记者采访的分析人士表示，泸州老窖今年以来在生产经营方面做的控量保价、提价等工作，对于资本市场的评判有好的加持作用，从白酒行业来看，今年下半年，名酒的势能有望进一步加强，以名酒为代表的规模性酒企或将快速恢复增长，而第四季度或是白酒公司的业绩“冲量期”。

    提价叠加“两节”旺季效应推升股价

    从消息面来看，8月24日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司下发关于调整国窖1573经典装价格体系的通知，决定自2020年9月10日起，52度国窖1573经典装结算价上调40元/瓶，38度国窖1573经典装结算价上调30元/瓶。

    根据相关统计，今年7月，泸州老窖针对国窖1573已发布了6条通知，涉及停货、调价、取消商超扣点等多个方面，52度国窖1573经典装产品的零售价已提升至1399元/瓶。

    产品价格体系的上攻和白酒消费旺季到来的利好预期被认为催动了泸州老窖公司股价强势上涨。中国品牌研究院高级研究员朱丹蓬向记者表示：“其实每年的第三季度都是整个食品行业股价利好的一个开始，特别是白酒股，它们在第三、第四季度会明显受到季节性利好和消费利好的叠加，在这种情况之下，泸州老窖的股价上扬应该是符合了整个传统。”

    在白酒营销专家蔡学飞看来，中国白酒类消费主要集中在“四节”，而中秋国庆是进入白酒销售旺季的第一个主要节日。“2020年的中秋、国庆在同一天，有一定的叠加效应，因此白酒企业们格外重视，加上今年上半年疫情的影响，市场普遍认为，下半年名酒的势能会进一步加强，这在一定程度上也推动了名酒企业的资本表现。”

    规模性酒企有望快速恢复增长

    2020年以来，白酒行业普遍受到新冠肺炎疫情的冲击。今年第一季度，泸州老窖实现归属于上市公司股东的净利润17.07亿元，逆势增长12.72%。公司总经理林锋在6月底举行的年度股东大会上表示，泸州老窖黄舣酿酒生态园全面投产后，公司将新增产能10万吨，新增原酒储存能力38万吨，就试生产情况来看，新窖池出酒酒质情况良好。

    泸州老窖在年报中指出，2020年的目标是继续维持良好发展势头，确保行业排位不下降，并力争缩小与行业前列企业的差距。

    从行业趋势来看，朱丹蓬表示，今年第一季度白酒基本上没有太多消费，第二季度有一定的动销，第三季度应该是很多白酒企业消化库存的一个节点，而第四季度则应该是真正的动销期以及年度业绩的“冲量期”。“对于今年整体的白酒公司业绩，我们觉得肯定是不如去年的，但是整体来说，行业会进入一个大分化，强者恒强、弱者恒弱，那对于弱小型的区域品牌来说，会产生巨大的压力。”他说道。

    蔡学飞向记者表示：“疫情加速了中国白酒自2016年之后的品牌化与品质化趋势，中国酒类呈现消费升级趋势的同时开始出现强分化现象；疫情对于今年上半年销售的影响较大，但是从第二季度开始，名酒的复苏趋势明显。因此我认为，下半年以名酒为代表的规模性酒企会很快恢复增长，而区域酒企可能在挤压态势下进一步萎缩，整个中国酒类市场两极化越发严重。”

    国信证券日前发表研报对当前白酒板块表达了乐观态度。“当前白酒终端动销逐渐恢复，渠道库存低位，批价也维持在较高的水平，酒企及渠道整体都较好的为中秋国庆蓄力，我们预期‘双节’期间终端消费超预期概率较大：1、受海外疫情影响，预计‘双节’出国旅行人数将有所影响，返乡探亲人数有望增加；2、中秋国庆时间重合，假期延长有助于家宴等酒水需求释放；3、上半年疫情压制的婚宴等宴席场景，在假期有望得到回补。”国信证券同时表示，在企业报表端，2020上半年在疫情影响及酒企主动去库存之下，白酒板块整体业绩处在较低的水平，而2020年下半年到2021年上半年的报表逐季改善确定性较高，预估中秋旺季白酒仍将旺销，从今年第三季度到2021年第二季度，高端白酒报表平稳增长，非高端白酒将呈现逐季度改善。