国内市场销量激增提振业绩 小牛电动Q2国内销售劲升81%

    尽管受疫情影响海外市场销量萎靡，但小牛电动旗下产品在国内市场销量的激增正在消除海外市场带来的不利影响。8月17日，小牛电动正式披露二季度“成绩单”。数据显示，今年二季度小牛电动实现营收6.45亿元，较去年同期增长21.6%，符合市场预期。

    此外，公司对三季度的增长持乐观态度。据小牛电动方面披露的信息显示，预计2020年第三季度的收入在8.5亿元至9.5亿元之间，同比增长30%至45%。

    二季度国内销量同比增8成

    得益于产品多元化战略和对市场拓展的持续投入，小牛电动二季度整体恢复了健康的增长势头。财报显示，二季度小牛电动共计销售16.01万辆电动踏板车，销量同比增长61.2%。其中，随着国内疫情稳定、需求端回暖，国内销售同比增长81.0%达到15.5万辆。海外市场因国际受疫情影响短期受挫，销量同比下滑62.3%。

    整体销售提升的带动下，第二季度小牛电动实现营收6.45亿元，较去年同期增长21.6%。净利润同比增长11.37%达到5680万元，Non-GAAP（非美国通用会计准则）下实现净利润6780万元，较去年同期5410万元同比增长25.32%。

    二季度电动踏板车销量上涨源于中国市场的销量增加，而中国市场的增长离不开多款新产品推广的影响。作为专注城市出行的两轮出行品牌，小牛电动洞察市场先机，自今年5月份以来先后发布了MQi2、GOVAG0、GOVAG2、MQis等符合新国标要求的电动自行车，针对不同市场的消费者提供更多选择。

    5月7日，小牛电动在淘宝直播正式发布了新国标智能旗舰电动车MQi2，累计350万人在线“围观”，当晚订单达到33878单，一举夺得当日行业支付金额、访客数、支付买家数三个第一。5月底，公司发布GOVA品牌入门款车型G0，凭借超高的性价比迅速成为爆款，二季度实现销量约2.3万辆。

    持续推出新品丰富产品线的同时，二季度小牛电动大力拓展线上消费，云购车、无界零售，线上下单、线下提货等新业务模式，成为业绩增长的新引擎。

    海外经销商商店逐步重启

    对于二季度的表现，小牛电动CEO李彦表示，“我们很高兴看到中国的强劲复苏。受零售网络扩展和新产品发布的推动，我们在中国的销量同比增长了81%。由于新冠疫情的持续影响，第二季度我们的国际销售额下降。自五月以来，我们的海外经销商商店逐渐重开，我们预计未来几个季度将有所恢复。鉴于潜在的销量增长，公司于5月份预付了购置一块新土地的土地使用权，以用于未来的产能扩张。”

    短期来看，小牛电动海外市场受到了疫情的短期冲击。但长期来看，全球疫情的影响下，有望进一步催生个人出行的代步需求。在国内迎来换新的周期过程中，叠加消费者对高端化车型需求的逐步增长，以及海外市场仍有较广阔增长空间的背景下，小牛电动显示出的投资价值吸引了机构的密集关注。

    4月份以来，中金证券、中信证券、兴业证券、国盛证券先后发表研报，认为小牛电动始终扮演着电动车行业的开拓者和颠覆者的角色，看好公司在锂电池自行车领域的品牌护城河优势，肯定其创造力和前瞻性，期待其在动力和科技上实现进一步研发与突破，稳固高端市场的领先地位，给予“买入”评级。同时，海外知名投行PiperSandler大幅上调小牛电动（NIU.US）目标价至24美元（此前为11美元），并认为该公司有67%的上涨空间。

    依托在高端锂电市场奠定的核心竞争优势，结合政策及行情的多重催化，小牛电动将迎接的发展前景受到投资者看好，二级市场表现受刺激抬升。8月14日，小牛电动报20.92美元/股，最新总市值达15.56亿美元。今年4月以来，小牛电动股价接连创下历史新高，年初至今已大涨约160%。

    值得一提的是，凭借在市值、流通性、公司及行业发展多方面的表现，小牛电动已在5月被顺利纳入MSCI中国小型股指数成分股之列。国际资本市场的认可，进一步验证了小牛电动较高的投资价值潜力及良好发展前景。有利于提升其国际影响力，增加股票流动性，实现公司市值的进一步增量。

    多重利好之下，对于三季度的增长，小牛电动表示乐观，公司预计2020年第三季度的收入在8.5亿元至9.5亿元之间，同比增长30%至45%。