晨星7月亚洲ETF回顾：中国新上市7只ETF 韩国新上市3个ETF

　　主要市场表现

　　地缘政治的紧张局势仍然是7月份市场的关注重点。最受注视的事件，是美国下令关闭中国驻休斯敦总领事馆，随后中国同样下令关闭美国驻成都总领事馆。回顾7月份，新冠肺炎疫情继续困扰环球市场。此外，美国第二季GDP急跌32.9%，表现是历来最差，更进一步突显疫情对经济的冲。相反，中国次季度GDP增长3.2% （优于首季度的-6.8% ）。尽管面对上述利空的瞩目消息，但美国市场持续在7月攀升——晨星美国指数升5.8% ，标普500指数月底收市时较2月的高位仅低3.4% ，纳斯达克指数则在7月创出纪录新高。另一方面，全球股市普遍上扬。中国股市承接上月升势，晨星中国指数高收9.6% （在岸A股从6月底起纳入指数，比重约为14% ）。不少新兴市场也在7月录得升幅，尤其是巴西及台湾，分别升14.5%和12.5% （根据相应的晨星指数并以美元计算）。

　　美元于7月份大幅贬值4.2% （以ICE现货指数计算），欧元兑美元升值5.3% 。亚洲货币兑美元普遍升值，其中日元上升2.0% 。人民币兑美元再度上升1.4%，年初至今贬值0.2%。随着美元走弱，贵金属表现在7月走势凌厉，本月黄金价格急升至纪录新高，全月上升11.1% ，白银价格月内显著高收34.9%，年初至今的升幅超越黄金价格升势。2020年首七个月计，黄金和白银价格分别累计升高29.7%及33.4% 。

　　图1：主要指数、货币及商品表现

　　经济和市场新闻

　　马来西亚、印尼及俄罗斯相继降息马来西亚降息25bp─7月7日，马来西亚央行决定将隔夜利率下调25bp至1.75%，该行年初至今已合共降息125bp。

　　印尼降息25bp─7月16日，印尼央行决定把7天期逆回购利率下调25bp，该行年初至今已合计降息100bp。

　　俄罗斯降息25bp─7月24日，俄罗斯央行宣布将关键利率下调25bp至4.25%，该行年初至今已合共降息200bp。

　　中国经济数据：第二季GDP增长3.2%；6月份通胀率为2.5%；财新中国PMI创出9年新高；及官方PMI录得扩张

　　中国第二季GDP按年增长3.2%。连同首季数据（按年负增长6.8% ），中国2020年上半年GDP收缩1.6%。

　　中国6月份通胀率为2.5%，略高于5月的2.4%。粮食价格在6月按年升11.1%，较5月的10.6%更高。

　　财新中国PMI进一步扩张至52.8并创出9年新高，6月数据为51.2。7月官方PMI也进一步扩张到51.2，高于6月的50.9。

　　ETF行业消息

　　深港联接ETF将至？

　　根据Ignites Asia报导，港交所与深交所正计划推出先导计划，有意允许本地上市工具联接另一方交易所上市的ETF。根据有关报导，该计划最快可于2020年8月推出，四间ETF供应商据报会按照计划，以两间为一组合作，两组分别为恒生投资管理与嘉实基金，以及南方东英资产管理与银华基金。

　　香港已于2019年12月简化采用联接基金结构的ETF规定，而香港首只联接ETF也已于今年7月上市。另一方面，「中日ETF互通」机制已于早前启动，日本或中国的ETF供应商自此可以创设主要投资于另一方市场ETF的联接ETF。首批以此机制运作的ETF于2019年6月推出。港深ETF互通计划有望采纳与中日ETF互通机制相同的模式。有关方面曾于2016年首次透露将推出香港与内地ETF互联互通计划，但其后一直没有进展，因此港深ETF互通计划可视为以替代方式实现上述计划。

　　中国股票ETF动向-香港注册中国股票ETF录得近2亿美元资金净流入；美国注册的中国股票ETF录得15亿美元资金净流入

　　晨星中国股票基金组别的香港注册ETF录得7月份资金净流入估计约0.4亿美元。恒生中国企业指数上市基金（ 02828 ）约1.3亿美元的净流出，几乎抵消iShares安硕核心MSCI中国指数ETF （02801 ）及Global X中国电动车ETF （ 02845 ）分别1.0亿及0.6亿美元的净流入。

　　中国股票-A股组别ETF估计有1.2亿美元资金净流入，主要来自华夏沪深300指数ETF （ 03188/83188 ）、南方东英中国创业板指数ETF （ 03147/83147 ），及Premia中证财新中国新经济ETF （ 03173/09173 ）。

　　2020年的头7个月，晨星中国股票基金组别的香港注册ETF及中国股票-A股组别ETF分别录得6亿美元及15亿美元资金净流出。

　　美国注册的中国股票ETF录得约15亿美元的资金净流入，iShares China Large-Cap ETF （ FXI ）及iShares MSCI China ETF （ MCHI ）资金净流入估计约为2亿美元。Xtrackers Harvest CSI 300 China a ETF （ ASHR ）估计有7亿美元的资金净流入。

• 　　图表2：中国股票ETF资金流向估算

　　新推出和新上市基金

　　中国新上市7只ETF

　　中国ETF发行商在上海及深圳证券交易所共推出7个ETF，包括3个广泛市场ETF、2个行业/主题ETF、1个策略性BetaETF及1个黄金ETF。

　　计及上述新上市ETF后，中国挂牌交易的ETF总数达342个（102个ETF在深圳证券交易所上市； 240个ETF在上海证券交易所上市）。

　　香港首只联接ETF及首批A股杠杆/反向产品

　　iShares安硕在香港上市了首只联接ETF，主要投资于主ETF iShares MSCI EM UCITS ETF USD （ Dist ），其注册地在爱尔兰，在欧洲的多个交易所上市。

　　南方东英及华夏基金推出香港首批A股杠杆及反向产品，两者均推出了一只杠杆每天两倍及一只每天反向1倍，以沪深300指数表现为指标的ETF，主要投资掉期（Swap）产品来达杠杆、反向倍数目标。

　　计及上述ETF除牌和上市后，香港上市ETF总数达215个（138个ETF；77个多柜台ETF，包括30个杠杆和反向产品）。

　　韩国新上市3个ETF

　　韩国ETF发行商在韩国交易所推出3个ETF，包括1个广泛市场ETF、1个追踪存款证的合成ETF及1个主动固定收益ETF。

　　这些ETF上市后，韩国共有447只上市ETF。

　　台湾新上市3个ETF

　　台湾ETF发行商在台湾证券交易所推出3个ETF，包括1个以科技行业为主题的ETF、1个5G通讯行业为主题的ETF及1个ESG ETF。

　　这些ETF上市后，台湾共有221个上市ETF，当中99只为债券ETF。

　　图表3：2020年7月在亚洲（除日本外）地区发行的ETF