牛市看成长，熊市配低估。那么你呢？

　　任何一种投资策略，都离不开对于大势的判断。正因为有了对“势”的判断，才会有不同方向的操作，比如说有些人信心满满地积极进攻，而有些人则选择轻仓观望；有些人积极布局高估值成长品种，而有些人则更愿意坚守低估值价值品种。还有些人觉得既然看不清“势”，索性抛弃无谓的择时技巧，采用网格或定投方式以不变应万变。

　　市场瞬息万变，没有人敢拍胸脯说自己看清了趋势。市场上的各种观点言论，更多只不过是根据当下条件的主观判断，那名敢于托“各种底”的专业人士，相信也只是给沉闷的市场多了些笑料而已。那么，我们还需不需要猜测牛市和熊市，猜测的意义到底何在呢？

　　上证指数站上3300点后，相信有不少投资者开始纠结，一方面对于科技、消费、医药等高估值品种有所恐高，另一方面又生怕调仓到银行地产等周期性低估值品种而错失大涨机会。所以，判断牛市还是熊市最有意义的地方就在于，可以指导我们如何选择品种风格。历史经验主义告诉我们，“牛市看成长，熊市配低估”是一种规律，至少目前还没被打破。

　　所以，不如抛开各种令人烦躁的信息，问问自己内心的判断。司令可以告诉的是，万得全A指数今年来涨幅约22%，创出1994年指数成立以来收盘新高。以价值和成长两种风格指数进行反向推导牛熊论，今年来沪深300上涨约16%，创业板指上涨约58%，大家觉得是牛市还是熊市？

　　截止7月31日的海通证券(行情600837,诊股)基金业绩评价已新鲜出炉，司令从股票型和混合型两大类中，为大家各自挑选了10只成长风格基金，主题涵盖消费、医药、科技、高端制造等成长方向，供判断趋势为牛市的小伙伴重点参考。

　　股票型：000960招商医药健康产业、001410信达澳银新能源产业、000746招商行业精选、000991工银瑞信战略转型主题、206012鹏华价值精选、002980华夏创新前沿、001126上投摩根卓越制造、000751嘉实新兴产业、320022诺安研究精选。

　　混合型：519026海富通中小盘、162703广发小盘成长A、000452南方医药保健、460005华泰柏瑞价值增长、213001宝盈鸿利收益A、519674银河创新成长、000336农银汇理研究精选、161902万家行业优选、001069华泰柏瑞消费成长、519670银河行业优选。

　　下面简要点评几只从名字上看，主题不是特别鲜明的基金。数据来源：Choice；截止时间：2020年7月31日

　　1、招商行业精选股票

　　基金经理贾成东从2017年1月7日独立管理至今，近1年收益率113.50%，最大回撤28.20%，夏普比率0.44。2020Q2前十大重仓股依次是长春高新(行情000661,诊股)、通策医疗(行情600763,诊股)、泰格医药(行情300347,诊股)、通威股份(行情600438,诊股)、爱尔眼科(行情300015,诊股)、五粮液(行情000858,诊股)、贵州茅台(行情600519,诊股)、山西汾酒(行情600809,诊股)、东方雨虹(行情002271,诊股)、今世缘(行情603369,诊股)，合计68.39%。从行业配置看，以医药和消费为主。

　　2、工银瑞信战略转型股票

　　基金经理杜洋从2017年12月22日独立管理至今，近1年收益率104.18%，最大回撤13.68%（非常出色），夏普比率0.40。2020Q2前十大重仓股依次是林洋能源(行情601222,诊股)、阳光电源(行情300274,诊股)、坚朗五金(行情002791,诊股)、天能重工(行情300569,诊股)、青松股份(行情300132,诊股)、金山办公(行情688111,诊股)、慈文传媒(行情002343,诊股)、再升科技(行情603601,诊股)、分众传媒(行情002027,诊股)、华扬联众(行情603825,诊股)，合计占比38.72%。围绕TMT行业为主，自下而上精选成长股特征比较明显。

　　3、诺安研究精选股票

　　基金经理王创练从2015年3月30日管理至今，近1年收益率88.97%，最大回撤13.60%（同样非常出色），夏普比率0.43。2020Q2前十大重仓股依次是药石科技(行情300725,诊股)、博汇纸业(行情600966,诊股)、蒙娜丽莎(行情002918,诊股)、中兴通讯(行情000063,诊股)、闻泰科技(行情600745,诊股)、家家悦(行情603708,诊股)、顾家家居(行情603816,诊股)、安车检测(行情300572,诊股)、欣旺达(行情300207,诊股)、亿嘉和(行情603666,诊股)，合计占比28.48%。同样不是偏向大市值龙头股，而是以成长股为主且行业较为分散。

　　4、广发小盘成长混合

　　刘格菘相比大家是非常熟悉了，2017年6月19日管理至今。以A类份额为例，近1年收益率136.01%，最大回撤23.03%，夏普比率0.45。2020Q2前十大重仓股依次是康泰生物(行情300601,诊股)、亿纬锂能(行情300014,诊股)、通威股份、圣邦股份(行情300661,诊股)、三安光电(行情600703,诊股)、泰格医药、健帆生物(行情300529,诊股)、兆易创新(行情603986,诊股)、卫宁健康(行情300253,诊股)、中环股份(行情002129,诊股)，合计50.53%。行业配置来看，依然是科技和医药风格为主。

　　5、宝盈鸿利收益灵活配置混合

　　基金经理李进从2017年1月4日管理至今，以A类份额为例，近1年收益率126.46%，最大回撤14.77%（真的非常出色），夏普比率0.54。2020Q2前十大重仓股依次是长春高新、亿联网络(行情300628,诊股)、光威复材(行情300699,诊股)、健帆生物、坤彩科技(行情603826,诊股)、东方日升(行情300118,诊股)、创业慧康(行情300451,诊股)、捷佳伟创(行情300724,诊股)、立讯精密(行情002475,诊股)、康泰生物，合计占比54.38%。同样是以医药和科技为主。

　　6、农银汇理研究精选混合

　　基金经理赵诣从2017年3月21日管理至今，近1年收益率123.43%，最大回撤25.47%，夏普比率0.42。2020Q2前十大重仓股依次是隆基股份(行情601012,诊股)、通威股份、应流股份(行情603308,诊股)、宁德时代(行情300750,诊股)、振华科技(行情000733,诊股)、赣锋锂业(行情002460,诊股)、璞泰来(行情603659,诊股)、新宙邦(行情300037,诊股)、山东药玻(行情600529,诊股)、科达利(行情002850,诊股)，合计61.14%。以科技类细分行业龙头股为主。

　　7、万家行业优选混合

　　基金经理黄兴亮可以说是万家基金的当家花旦之一，从2019年3月22日独立管理至今，近1年收益率119.05%，最大回撤23.10%，夏普比率0.37。2020Q2前十大重仓股依次是兆易创新、用友网络(行情600588,诊股)、比亚迪(行情002594,诊股)、顺丰控股(行情002352,诊股)、华大基因(行情300676,诊股)、深信服(行情300454,诊股)、华测检测(行情300012,诊股)、启明星辰(行情002439,诊股)、北京君正(行情300223,诊股)、宁德时代，合计占比67.49%，同样是偏爱科技类细分龙头股。