非金融资产
2020-07-30 17:11
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概述非金融资产的确认用的标准是是风险与报酬模型。金融资产的确认，由于金融工具的复杂性，很难用风险报酬模型来一刀切了。比如信托计划，委托人和收益人可以分离，收益人可以没有任何风险，光取得报酬；在比如承诺。非生产/非金融资产交易是指非生产性有形资产（土地和地下资产）和无形资产（专利、版权、商标和经销权等）的收买与放弃。金融项目具体包括直接投资、证券投资和其他投资项目。
非金融资产数据调查伴随股市大跌，非金融类上市公司所持可供出售金融资产也大幅缩水。统计显示，剔除金融类企业，上市公司2007年末可供出售金融资产较年初减少37%，这意味着这些上市公司投资收益“蓄水池”的水位下降了近四成。沪深1619家上市公司2007年末共持有可供出售金融资产32304亿元，接近交易性金融资产的8倍。在交易性金融资产的市价波动影响当期业绩的前提下，上市公司管理层显然更倾向于将股票投资划分为可供出售金融资产。不过，在可供出售金融资产终止确认即被处置时，将释放出利润。因为原计入所有者权益的
非金融资产公允价值变动部分将转出，计入当期的投资收益。从这个意义上说，上市公司拥有的逾3万亿元可供出售金融资产，相当于一个巨大的利润蓄水池。与年初数32090亿元相比，1619家上市公司2007年末的可供出售金融资产略微增加。但在剔除金融类企业后，情况就大不一样了。1591家非金融类上市公司2007年末拥有可供出售金融资产1145亿元，较年初数1831亿元锐减686亿元，下降幅度高达37%。在上述1591家非金融类上市公司中，2007年可供出售金融资产减少超过1亿元的达104家，其中超过10亿元的有21家。可供出售金融资产减少不外乎两种原因：一是出售，二是公允价值缩水。而因市价下跌造成的公允价值缩水，无疑是这些上市公司所持可供出售金融资产锐减的主要原因。雅戈尔可供出售金融资产半年间减少了60亿元，这个金额在所有非金融类上市公司中居首位。该公司年初拥有可供出售金融资产165亿元，2007年底降至105亿元。这与该公司出售了所持部分中信证券股票有关，但更多的是所持股票市价下跌造成的。单是该公司所持2.4亿股中信证券，半年间的市值损失就高达35亿元。排在第二位的南京高科2007年可供出售金融资产减少近39亿元，下降比例达47%，就是公司所持中信证券、栖霞建设、南京银行、科学城等股票市值缩水所致。
衍生工具（1）期货合约。期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。（2）期权合约。期权合约是指合同的买方支付一定金额的款项后即可获得的一种选择权合同。证券市场上推出的认股权证，属于看涨期权，认沽权证则属于看跌期权。
（3）远期合同。远期合同是指合同双方约定在未来某一日期以约定价值，由买方向卖方购买某一数量的标的项目的合同。
（4）互换合同。互换合同是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流量的合同。按合同标的项目不同，互换可以分为利率互换、货币互换、商品互换、权益互换等。其中，利率互换和货币互换比较常见。 分类非金融资产按是否具有物质形态划分为有形资产和无形资产，按产生的方式或过程可划分为生产资产和非生产资产。在非金融资产中，“生产资产”由固定资产、存货和珍贵物品组成。“非生产资产”可大致分为两类：一类是资源资产，即有形非生产资产，由土地资产、水资源资产、地下资产和非培育生物资产组成；另一类是无形非生产资产，如专利权、租约和其他可转让合同、购买的商誉等。由于中国在资产负债核算中所面临的资料来源和技术条件的限制，仅将非金融资产简单地划分为固定资产、存货和其他非金融资产三类。其他非金融资产指固定资产、存货以外的生产性、非生产性有形非金融资产和无形资产。如具有储藏价值的珍贵物品，土地、地下资源、非培育生物资源、水资源等有形资源资产，矿藏勘探、计算机软件、文学艺术原作、专利权、版权、商标权、商誉等。 资产缩水随着股市大跌，投资者不得不面对上市公司所持可供出售金融资产账面价值大幅缩水的现实。对三季报数据的统计显示，剔除金融类企业，上市公司三季度末可供出售金融资产较年初减少42%，这意味着上市公司通过交叉持股打造的利润“存折”也缩水逾四成。沪深两市共有1466家上市公司披露三季报，期末共持有可供出售金融资产29259亿元、交易性金融资产3921亿元。上市公司所持可供出售金融资产是交易性金融资产的7.5倍。在交易性金融资产的市价波动影响当期业绩的前提下，上市公司管理层显然更倾向于将股票投资划分为可供出售金融资产。根据企业会计准则，可供出售金融资产在终止确认即被处置时，将释放出利润。因为原计入所有者权益的公允价值变动部分将转出，计入当期的投资收益。从这个意义上说，上市公司拥有的近3万亿元可供出售金融资产，相当于一个巨大的利润“存折”。与年初数29509亿元相比，1466家上市公司三季度末的可供出售金融资产微减250亿元，下降幅度不到1%。但在剔除其中的25家金融类上市公司后，情况就大不一样了。1441家非金融类上市公司三季度末拥有可供出售金融资产710亿元，较年初数1228亿元锐减518亿元，下降幅度高达42%。在上述1441家非金融类上市公司中，可供出售金融资产减少超过1亿元的达102家，占总家数的7%，其中超过10亿元的有15家。可供出售金融资产减少不外乎两种原因：一是出售，二是公允价值缩水。如宝新能源的可供出售金融资产年初数为11.5亿元，三季度末为零，该公司已将所持可供出售金融资产全部出售。但总体而言，因市价下跌造成的公允价值缩水，是上市公司所持可供出售金融资产锐减的主要原因。东电B可供出售金融资产9个月时间减少了42.8亿元，这个金额在已披露三季报的非金融类上市公司中居首位。该公司年初拥有可供出售金融资产64.8亿元，降至22亿元。东电B持有交行、招行和兴业银行3家上市银行的股份，该公司出售部分持股加上3只银行股市值下降，造成其可供出售金融资产减少了66%。缩水金额排在第二位的南京高科可供出售金融资产减少41亿元，下降比例达50%，主要原因就是公司所持中信证券、栖霞建设、南京银行、科学城等股票市值缩水所致。 重点投向
非金融资产分布情况非金融资产将是重要投向，而北京师范大学金融研究中心教授钟伟则认为，国家外汇投资公司的投资方向仍然会在境外市场，但绝不会主要投资在金融资产，因为外管局的储备主要投资在金融资产，那么新成立的外汇投资公司应该开辟非金融类资产的投资。而如果不投资到金融资产，对国际金融市场的影响就不会有外界想象的那么大。对于国家外汇投资公司的投资方向应该是以金融类资产为主还是非金融类资产，业界与学界亦有一定的争论。温家宝总理在记者会上坦言中国非常缺乏对外投资经验，则从侧面透露了非金融类资产将是国家外汇投资公司一个重要投向。温家宝说：“查了一下资料，非金融类的对外投资,截至2005年底，只有733亿美元。新增160亿美元。这同发达国家比起来，简直是微乎其微。“对此，一家国际投资银行高层对本报指出，基于外汇储备绝大多数投入金融类产品，为了分散投资及取得更大回报，现时外汇投资公司正积极研究首批投资对象，比如是否应作为能源企业的战略投资。而钟伟也认为，国家外汇投资公司的投资方向应该是国外矿产勘探开采的许可权等方面。钟伟认为，外国投资公司的成立不仅不会对美元资产造成影响，而且中国不断增长的外汇储备还会继续支持美元资产。在国家外汇投资公司成立后，外汇储备分为两块，分别由国家外汇管理局和国家外汇投资公司进行运作。每年的外汇储备增量中，大概占GDP0.7%-1%的外汇储备会在外管局继续管理，而超出部分则会拨给外汇投资公司。这是基于中国GDP不断增长，外贸和外资的规模也在不断增长，以及外汇储备的安全性考虑的。钟伟认为，从这个角度来看，由外管局管理的外汇储备仍会增长，当然会限制在一定的水平内，而这部分外汇储备的投资仍然会按照既往的投资原则，投资到美国国债等外国金融债产品。也就是说，中国投资于美国国债等金融债的数额还会增长，只是增速没有那么快。虽然从这一点上说，中国对于美元汇率的支持会削弱，但这不是负面的,中国仍然是稳定美元汇率的一个因素，因为中国还在继续增持美元资产。
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[2] 新浪公司 http://finance.sina.com.cn/money/xt/20071218/02204302667.shtml
[3]网易公司 http://money.163.com/08/1031/04/4PIAASM900251RJ2.html
