郝联峰：僧多筹少

　　牛市的时候，每只股票看上去都不便宜了，好股票已高高在上，不好的股票仍没有投资价值，但市场就是能涨，易涨难跌。为什么呢？当然，可以从经济周期、估值、资金等各个角度分析，还可以从僧多筹少的角度理解。

　　股票筹码就那么多，相对于58.66万亿A股流通市值，IPO、再融资那点量，占比很小。实际上，IPO、再融资也不占用资金，资金只是从投资者手中转移到上市公司手中，上市公司拿到资金后，不管是存银行，还是建厂房、买设备、发工资、采购原材料，这些钱转一圈可能又回到投资者手中了。而且，由于存款派生、经济繁荣，钱转几圈后，只会越来越多。

　　筹码相对有限，一旦牛市趋势确立（确立的原因是此前反复下跌，再也跌不下去了，钟摆已向左摆到极限，只能向右摆），场外追涨资金会源源不断流入场内追逐有限的筹码，僧多筹少的局面就出现了。越来越多的资金流入场内（反映为客户保证金增加），市场的上涨，并不消耗资金，越涨场内资金越多，场内资金越多越上涨，二者互相促进，导致牛市会涨到瞠目结舌的地步。

　　僧多筹少，筹要捂牢。