李杨：超低利率和负利率将成为长期现象 商业银行受到挑战

　　金融界网1月13日消息 1月12日，国家金融与发展实验室、第一创业(行情002797,诊股)债券研究院理事长李扬在“第六届中国债券论坛”上表示，从全球视角来看，超低利率和负利率将成为长期现象，并且对当下金融运行的传统秩序提出了挑战，国内靠吃息差的商业银行将受到挑战。

　　李扬表示，2008年美国次贷危机引发的全球金融危机把全球带入了超低利率时期；2012年，丹麦首推负利率的金融产品，宣布了全球超低利率（负利率）时期的到来。2020年11月6号，美联储议息会，就是公开市场委员会又宣布了保持利率0-0.25利率不变的决定，进一步确认了全球高超低利率（负利率）格局在持续。

　　李杨进一步分析了超低利率对中国的三大影响，第一，长期的超低利率和负利率恶化了中国的国际环境；第二，中外息差扩大，国际资本流动加剧，考验我们的管理能力；第三就是金融运行的条件变差了。

　　李杨判断，中国国内未来5-10年利率下行的压力比上行的压力要大一些，“中国的金融机构的中枢，靠吃息差的商业银行就会受到影响，有很多凶险的预言有可能上演。”

　　关于如何应对，李杨建议，第一，在双循环新格局中，更应当关注内部均衡，要合理的使用降息空间。第二，对跨境资本流动应当是谨慎、有掌控、有次序的放开。第三，深化供给侧结构性改革，通过延迟退休、鼓励生育的政策，减缓劳动人口增长率下降的速度。通过延迟退休、鼓励生育等政策，减缓劳动人口增长率下降的速度，改善企业之间的资本错配，加快创新技术的应用。第四，加速国内金融改革，推动商业银行向混业经营转型，推动养老金机构改革，将非银行金融中介纳入金融综合统计和宏观调控视野。