皮海洲：2021年 A股开门红说明了什么？

　　今天是2021年1月4日，也是A股市场新年的第一个交易日。今天，A股市场如愿以偿地迎来了开门红的走势。其中，上证指数上涨0.86%，并成功站上3500点；深成指上涨2.47%，创业板更是大涨3.77%，指数上涨111.85点%。

　　股市开门红，这是整个A股市场都愿意看到的事情。毕竟从人们的心理预期来说，开门红是一个好的兆头，预示着这一年的股市也会红红火火，开门红，全年红。当然，实际情况是否如此，其实并不重要，重要的是投资者有一个良好的心理预期，毕竟这是一个涉及到投资者信心的问题，我国有一句俗语：信心比黄金更重要。对于投资市场来说尤其如此。

　　A股迎来开门红说明了什么？它说明现阶段投资者对市场充满了信心。毕竟经过2020年末A股市场的强势上涨，市场的人气得以聚集，让投资者对新一年的A股市场充满信心。所以这才有了新年第一天A股市场的放量上涨。当天沪市成交5234亿元，深市成交6410亿元，两市合计成交1.16万亿，这就是投资者信心增加的最直接反映。

　　当然，新年A股迎来开门红也说明了这样几个问题。一方面A股市场仍然还是原来的A股市场，市场风格不会在短期内发生较大的改变。白马股仍然还是机构投资者在抱团取暖，而其他的市场热点炒作同样也是精彩纷呈。比如，在今天的市场热点上，农牧饲渔、航天航空、酿酒行业、船舶制造、有色金属等涨幅靠前；银行、保险、房地产、装修装饰、电信运营等跌幅靠前，鸡肉概念、猪肉概念、固态电池、白酒、特斯拉、MLCC等概念板块活跃。特斯拉概念掀涨停潮，军工板块大涨，猪肉概念爆发，酿酒行业走高等，一些热门板块在新年的第一天争相表现自己。

　　另一方面，创业板仍然是市场领涨的先锋。比如，在今天的开门红走势中，创业板的涨幅远远领先于沪市涨幅。毕竟创业板上市公司中有着更多的科技公司、新兴产业公司，这些公司表现出了较好的成长性或成长性预期。同时创业板的涨跌幅放宽到20%，大于沪深主板10%的涨幅；并且创业板的投资者门槛较低，与沪深主板几乎保持一致。因此，创业板的这种优势赋予了创业板更强的活力。而创业板的这种优势在2021年的市场中仍然还会得以保持。

　　此外，新年迎来开门红，或者说投资者看好当下的行情，也与投资者对一年一度的业绩浪行情充满期待有关。毕竟2020年已经过去，上市公司2020年的业绩即将揭晓，股市将迎来上市公司的年报行情。如此一来，那些业绩优良的公司，或者说业绩大幅增长的公司，都会让投资者对其充满期待。有的公司或许会进行大比例分红，有的公司则会进行高送转。虽然高送转受到监管部门的严格监管，但高送转题材对于市场来说还是充满了诱惑的。一些有业绩支持的上市公司的高送转题材还是受到市场欢迎的。

　　当然，尽管A股市场在2021年迎来了开门红的走势，但作为投资者来说，对行情的发展还是需要理性对待。不要因为开门红就对2021年的股市行情充满不切实际的幻想。实际上，2021年的股市行情仍然还是一种结构性行情，指数性行情很难轰轰烈烈地上演。之所以如此，主要是基于这两方面的原因。

　　其一，有着较好市场基础的白马蓝筹股，在机构投资者的抱团取暖之下，股价都抱高到了高位，继续大幅上涨的空间基本上不存在。如贵州茅台(行情600519,诊股)今天的股价上摸2000元，这样的股价即便是继续上涨也是曲高和寡，很难带动市场人气。白马蓝筹股上涨动力不足，因此也很难向上大幅拓展指数的上升空间。

　　其二，目前A股的市盈率不低，甚至超过了11年牛市的美股市盈率水平。对于A股市盈率，一些分析人士喜欢拿失真的上证指数市盈率来说事，但上证指数市盈率的偏低是由于六大银行股市盈率偏低造成的，撇开占据权重较大的六大银行股，上证指数的市盈率其实并不低。所以在考核市盈率的时候，或许不受六大银行股影响的深市指数的市盈率更具真实性。

　　比如截止2020年12月31日，深市股票市盈率为34.51倍，其中创业板64.91倍。而今年1月1日，道琼斯工业指数股票平均市盈率为27.7倍，纳斯达克综合指数股票平均市盈率为37.0倍。可见，整个深市的市盈率超过了道琼斯，而创业板的市盈率更是把纳斯达克远远地甩在了后面。这表明目前A股市场的风险尤其是创业板的风险并不低，甚至超过了纳斯达克市场的投资风险。对于这一点，投资者需要有清醒的认识。