皮海洲：再回首，乐歌股份董事长怒怼平安资管，是非谁人评说？

　　股市就是一个大浪淘沙的地方，不到十天的时间，一度受到市场广泛关注的乐歌股份(行情300729,诊股)董事长怒怼平安资管事件就从人们的视野中退出了。乐歌股份的股票走势又回归正常，“怒怼事件”仿佛就像没有发生一样。

　　实际上，“怒怼事件”是值得市场来反思的，毕竟这样的事件在A股市场并不常见。因为我们日常看到更多的是上市公司热烈欢迎一些大的投资机构前往公司调研，有的上市公司甚至还亲自登门邀请一些投资机构前往公司调研。但乐歌股份却没有这样，甚至怒怼平安资管，“拉黑”平安资管，表示不欢迎平安资管投资。乐歌股份的这种做法至少在业内是非常少见的。而如今，“怒怼事件”既然发生了，那么，这件事情就值得市场各方面予以关注，甚至予以必要的反思。

　　从公司方面来说，至少有这几点是值得反思的。股票可以牛，但上市公司不能牛。乐歌股份之所以敢于怒怼平安资管，归根到底在于公司方面“有底气”。而“底气”来自哪里，来自于公司的股票很牛。按今年春节以来的股价低点18.03元计算，其涨幅达到了400%。股价牛劲十足，公司当然也就“有底气”了。不妨假设一下，如果一家公司的股价跌了50%甚至更多，甚至公司董事长质押的股票都面临着爆仓的风险，你看看这个时候公司董事长还敢怒怼投资机构不？

　　公司股票牛，对于公司来说这是一件好事。但公司却不能因此也牛起来。因为一家公司股票再牛，那也是投资者用资金堆积起来的，投资者才是公司股票走牛的最大功臣。虽然说上市公司业绩优良也是一个重要因素，但业绩再好，投资者不炒你股票，股价一样还是涨不起来。这样的事例在市场上比比皆是。更何况目前乐歌股份的估值一点也不低，50几倍到60倍左右的市盈率水平，已经远远超出了投资价值的范畴。所以，这股价还是市场投机炒作炒起来的。公司方面确实不能以此为“牛”。

　　而且作为一家上市公司来说，有义务接受投资者的调研，这是投资者关系的重要一环。不是说，你接受了投资者的调研，就是对投资者的一种恩赐，就要投资者对你感恩戴德。就像乐歌股份董事长项乐宏所说的那样：你对我在周六临时接受你们调研毫无感恩；你对我花了一个小时给你们讲解企业运营的逻辑没有感恩。实际上，项乐宏董事长真的没有权力来要求平安资管对你感恩，这是一家上市公司应该履行的义务。除非你将乐歌股份私有化退市，变成你的私人公司而不是公众公司。

　　不仅如此，上市公司对投资机构的调研也不应该有过多的指责。赚快钱也好，没有深入到你的工厂车间去调研也罢，这是调研机构自身的调研方法问题。实际上，作为投资机构的调研，是可以根据自己的需要来提出自己关心的问题的，而将不太关心的问题排除在调研的内容之外。而对于投资机构提出的问题，上市公司有义务进行解答，而不能因为没有深入到你的工厂车间就遭到公司方面的怒怼。

　　而从平安资管或投资机构等调研方来说，乐歌股份董事长提出的一些问题同样也是值得反思的。比如，赚快钱的问题，这恐怕是A股市场一些投资机构甚至是全体投资者都存在的问题了。像平安资管在乐歌股份价格上涨了400%的时候，对该公司进行调研，该不会是为了长线投资而进行的调研吧？又比如，几乎没有基金愿意到工厂去看流水线，看工艺的问题，这恐怕也是调研机构普遍存在的一个问题。调研做得很肤浅，甚至只想弄点内幕消息，真正对上市公司进行深入调研的投资机构是真心不多。

　　再比如，乐歌股份方面提到的“不尊重公司”方面的问题，这也是调研机构需要注意的。项乐宏董事长提到的“那些80末90后基金经理们颐气指使、居高临下的态度”这个说法，我相信这是带有个人主观判断的。但“线上调研会上，乐歌这边的人都开了摄像头，平安资管那边八九个人，没有一个露脸的”这个说法，应该是客观事实。而这种做法确实是不妥的，确实是对公司方面的一种不尊重。而尊重自己调研的对象，这是一项最基本的行为准则，也是任何一家投资机构都需要遵守的。