温彬：服务业景气改善强于制造业，小微企业支持政策还需持续加力提效 ——2020年8月PMI数据点评

　　【事件】国家统计局发布数据，8月官方制造业PMI为51.0%，预期51.5%，前值51.1%。非制造业PMI为55.2%，前值54.2%。

　　【点评】

　　——本月，制造业PMI为51.0%，比上月略降0.1个百分点，制造业运行基本平稳。从构成上看，本月制造业PMI分项中，生产和原材料库存PMI环比回落，新订单和从业人员PMI环比回升，供货商配送时间PMI与上月持平。

　　供给方面，本月生产PMI为53.5%，比上月回落0.5个百分点。从高频数据上看，月末全国高炉开工率接近71%，比上月末回升0.7个百分点，比去年同期高3个百分点，一方面由于南方暴雨、洪涝灾害导致生产的错位延后，另一方面也说明了疫情后期工业生产的恢复。但也要看到，全国高炉开工率、唐山钢厂产能利用率等高频指标都呈现出从月中高点回落的趋势，印证了生产PMI的回落。

　　需求方面，本月新订单PMI为52%，比上月回升0.3个百分点，创下近2年新高（今年3月同为52%）。新订单PMI的回升，一方面由于国内经济社会持续恢复，带动需求有所回升，另一方面海外主要国家经济继续改善，带动外需有所提升，本月新出口订单PMI达到49.1%，环比回升0.7个百分点，创下去年5月以来的次新高（去年12月为50.3%）。但需要注意的是，新订单PMI的回升主要由大、中型企业带动，本月大、中型企业新订单PMI分别环比回升0.1和1.2个百分点至53.4%和53.5%，但小型企业新订单PMI却环比回落0.6个百分点至46.2%。

　　企业方面，本月大、中、小型企业PMI分别为52%、51.6%和47.7%，从环比变动上看，大型企业持平，中型企业回升0.4个百分点，小型企业回落0.9个百分点，说明疫情对小型企业的冲击仍然较为严重，特别是本月小型企业PMI也创下了今年2月以来的新低。

　　就业方面，本月从业人员PMI环比回升0.1个百分点至49.4%，但仍位于荣枯线之下。分企业类型看，大型企业从业人员PMI虽环比回落0.2个百分点至50.1%，但仍位于荣枯线之上。中型企业从业人员PMI具有较大改善，环比回升1.5个百分点至49.1%。小型企业从业人员PMI环比回落1.2个百分点至48%，再次印证小型企业仍是当前困难较大的群体。

　　——本月，非制造业商务活动指数扩张较快，非制造业PMI为55.2%，环比回升1个百分点，创下2018年2月以来的新高。

　　建筑业方面，建筑业PMI环比回落0.3个百分点达到60.2%。服务业方面，本月服务业PMI加快改善，环比回升1.2个百分点达到54.3%，创下2018年1月以来的新高。根据统计局介绍，铁路运输、航空运输、住宿、电信广播电视卫星传输服务等行业商务活动指数均位于60%以上，但资本市场服务、房地产等行业商务活动指数位于临界点以下，说明服务业整体恢复向好，而近期房地产市场调控的从严对其起到了一定降温作用。

　　——综合来看，我国经济保持向好的复苏态势，经济景气整体改善，但PMI指标也反映出小型企业还存在较为突出的困难。下阶段，宏观政策要继续加大对市场主体、就业和基本民生的支持保障力度。特别是要继续发挥结构性政策的作用，加大对关键领域和薄弱环节的支持力度，对小微企业提供更加精准和普惠的支持，稳定工业生产，促进为企业减负、为居民增收，提升消费能力和意愿，有效提振内部需求，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

　　图我国PMI指数