张瑜：对外开放再扩大 赋能国内国际双循环
主要观点
主要观点：
8月上半月，值得关注的是国务院出台的两份涉及对外开放的文件。
其一是《国务院发布关于同意全面深化服务贸易创新发展试点的批复》，同意在北京、天津、上海等28个省、市（区域）全面深化服务贸易创新发展试点。全面深化试点期限为3年。全面深化试点期间，根据发展需要，暂时调整实施相关行政法规、国务院文件和经国务院批准的部门规章的部分规定。
其二是国务院发布《关于进一步做好稳外贸稳外资工作的意见》并召开发布会作解读。《意见》提出15项稳外贸稳外资政策措施，包括完善财税金融政策、发展贸易新业态新模式、提升通关和人员往来便利化水平、支持重点产业重点企业（引导加工贸易梯度转移，鼓励有条件的地方通过设立基金等方式支持加工贸易转移）。按照商务部研究院国际市场研究所副所长的白明解读，“做好稳外贸稳外资工作有很多重合之处，外资稳住了，有利于营造良好的营商环境，让外贸企业更好参与国际产业链，实现双循环的良性互动。”
具体各类会议、发布会、政策文件参见正文，较为值得关注的有如下几个：
（一）各类会议：1）8月6日，习近平对“十四五”规划编制工作作出重要指示；2）8月11日，习近平作出重要指示强调：坚决制止餐饮浪费行为；3）十三届全国人大常委会第二十一次会议在京闭幕，表决通过城市维护建设税法、契税法，通过关于授予在抗击新冠肺炎疫情斗争中作出杰出贡献的人士国家勋章和国家荣誉称号的决定。
（二）各类发布会/重要文章：1）8月15日，《求是》发表总书记重要讲话《不断开拓当代中国马克思主义政治经济学新境界》。2）8月13日，财政部部长重要讲话《我国的中央和地方财政关系》。3）8月8日，证监会有关部门负责人就美国总统金融市场工作组发布《关于保护美国投资者防范中国公司重大风险的报告》事宜答记者问。4）8月10日，新华社记者专访了中国人民银行行长易纲。5）8月13日，新华社记者专访中国银保监会主席郭树清。6）8月13日，国务院新闻办就防汛救灾工作情况举行新闻发布会。7）8月13日，国务院新闻办就防汛救灾工作情况举行新闻发布会。
（三）各类政策：财政方面，契税与城建税两部法律获人大常委会表决通过，但主要内容与此前的施行条例差别不大。央行发布二季度货币政策执行报告，详细解读参见我们的点评《【华创宏观】从紧迫的逆周期调控到有定力的跨周期调节——2020Q2货币政策执行报告点评》。证监会发布公开募集基础设施证券投资基金指引。我们进一步予以关注的是三个文件。1）8月11日，银保监会有关部门负责人就《关于做好政府性融资担保机构监管工作的通知》答记者问。2）8月11日，国务院发布关于同意全面深化服务贸易创新发展试点的批复。3）8月12日，国务院发布《关于进一步做好稳外贸稳外资工作的意见》并召开发布会作解读。
风险提示：中美冲突加剧，消费修复进度低于预期。
报告目录
报告正文
一
8月上半月政策跟踪
（一）各类会议
8月上半月（8月5日-8月15日）召开的各类会议参见如下表格。本周人大常委会通过契税法、城建税法。此外总书记作出两份指示，内容涉及餐饮浪费以及“十四五”规划编制工作。我们简要摘录如下：
1、8月6日，习近平对“十四五”规划编制工作作出重要指示
编制和实施国民经济和社会发展五年规划，是我们党治国理政的重要方式。五年规划编制涉及经济和社会发展方方面面，同人民群众生产生活息息相关，要开门问策、集思广益，把加强顶层设计和坚持问计于民统一起来，鼓励广大人民群众和社会各界以各种方式为“十四五”规划建言献策，切实把社会期盼、群众智慧、专家意见、基层经验充分吸收到“十四五”规划编制中来，齐心协力把“十四五”规划编制好。
2、8月11日，习近平作出重要指示强调：坚决制止餐饮浪费行为
要加强立法，强化监管，采取有效措施，建立长效机制，坚决制止餐饮浪费行为。要进一步加强宣传教育，切实培养节约习惯，在全社会营造浪费可耻、节约为荣的氛围。
（二）新闻发布会/公开演讲/重要文章
8月上半月（8月5日-8月15日）重要发布会及重要文章见如下表格。我们进一步摘录部分内容如下：
1、8月15日，《求是》发表总书记重要讲话《不断开拓当代中国马克思主义政治经济学新境界》
（注：这是习近平总书记2015年11月23日在十八届中央政治局第二十八次集体学习时的讲话）
主要内容如下：
学习马克思主义政治经济学，是为了更好指导我国经济发展实践，既要坚持其基本原理和方法论，更要同我国经济发展实际相结合，不断形成新的理论成果。
第一，坚持以人民为中心的发展思想。第二，坚持新的发展理念。第三，坚持和完善社会主义基本经济制度。
第四，坚持和完善社会主义基本分配制度。“由于种种原因，目前我国收入分配中还存在一些突出的问题，主要是收入差距拉大、劳动报酬在初次分配中的比重较低、居民收入在国民收入分配中的比重偏低。对此，我们要高度重视，努力推动居民收入增长和经济增长同步、劳动报酬提高和劳动生产率提高同步，不断健全体制机制和具体政策，调整国民收入分配格局，持续增加城乡居民收入，不断缩小收入差距。”
第五，坚持社会主义市场经济改革方向。第六，坚持对外开放基本国策。
2、（财政）8月13日，财政部部长重要讲话《我国的中央和地方财政关系》
（注：这是财政部部长在十三届全国人大常委会上专题讲座的内容）
主要内容如下：
一般来讲，中央和地方财政关系包括三个方面：一是收入划分，也就是以税收为主体的政府收入在政府之间如何安排；二是财政事权和支出责任划分，也就是事该由哪级政府干，钱该由哪级政府出；三是转移支付制度，事和钱都分清楚之后，政府间的财力盈缺如何调节，如果地方收入不能满足干事的需求，如何通过科学规范的转移支付得到弥补。在此基础上，通过建立预算管理制度，明确财政收支活动的基本规则，保障财政发挥职能作用，促进中央和地方各级政府分工协作、有序运转、有效履职。
具体而言：收入划分方面，逐渐形成了目前的中央与地方收入划分格局：中央固定收入包括进口环节增值税和消费税、关税、国内消费税、车辆购置税、船舶吨税、海洋石油资源税、证券交易印花税等。中央与地方共享收入包括国内增值税、企业所得税、个人所得税。地方固定收入包括环境保护税、房产税、城镇土地使用税、城市维护建设税、土地增值税、资源税、印花税、车船税、耕地占用税、契税、烟叶税、教育费附加等。
财政事权和支出责任划分方面：除国防、外交、重大基本建设外，主要按照隶属关系确定支出范围。随着公共财政体制的确立和不断完善，基本养老保险、义务教育、医疗卫生等领域中央和地方财政事权和支出责任划分改革方案相继出台，采取“一事一议”的方式，划定支出责任，并主要根据各地区财政状况实行不同补助比例，东部地区多自行承担，中西部地区中央补助较多。
转移支付方面：在一般性转移支付和专项转移支付基础上，为与财政事权和支出责任划分改革相衔接，2019年新设共同财政事权转移支付，暂列一般性转移支付项下，待今后修订预算法时再作调整。
-
一是一般性转移支付。包括均衡性转移支付、老少边穷地区转移支付、重点生态功能区转移支付、资源枯竭城市转移支付、县级基本财力保障机制奖补资金等，主要用于均衡地区间财力配置，保障地方日常运转和加快区域协调发展。2019年，一般性转移支付占转移支付总额的47%。
-
二是共同财政事权转移支付。包括城乡义务教育补助经费、学生资助补助经费、就业补助资金、困难群众救助补助资金、基本公共卫生服务补助资金、城镇保障性安居工程资金等，主要是配合财政事权和支出责任划分改革，用于履行中央承担的共同财政事权的支出责任，保障地方落实相关政策所需财力，提高地方履行共同财政事权的能力。2019年，共同财政事权转移支付占转移支付总额的43%。
-
三是专项转移支付。包括文化产业发展专项资金、可再生能源发展专项资金、城市管网及污水治理补助资金、农村环境整治资金等，主要用于保障中央决策部署的有效落实，引导地方干事创业。2019年，专项转移支付占转移支付总额的10%。
进一步理顺我国中央和地方财政关系的基本考虑：重点从以下七个方面予以推进：一是健全地方税、直接税体系，完善以共享税为主体的收入划分模式。二是完善共同财政事权体系，强化中央财政事权和支出责任。三是进一步完善转移支付，推动财力下沉，提升基层公共服务保障能力。四是规范省以下财政体制，构建从中央到地方权责清晰、运行顺畅、充满活力的财政保障体系。五是健全基本公共服务保障标准，推进基本公共服务均等化和可及性。六是健全风险预警机制，确保不发生系统性风险。七是积极配合立法监督，提高中央和地方财政关系规范化、法治化水平。
3、（金融）8月8日，证监会有关部门负责人就美国总统金融市场工作组发布《关于保护美国投资者防范中国公司重大风险的报告》事宜答记者问
Q：近期美国财政部在其官网发布总统金融市场工作组《关于保护美国投资者防范中国公司重大风险的报告》，针对包括中国在内的美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）无法实施检查的辖区，建议对来自这些辖区的公司提高上市门槛，加强信息披露要求，强化投资风险提示，并要求已在美上市公司最迟于2022年1月1日前满足PCAOB开展检查的相关要求。证监会对此有何评论？
A：最近2020年8月4日，中方监管部门根据美方的最新需求和想法向PCAOB发送了更新的方案建议。我们认为，通过对话解决共同关心的问题是实现双方共赢的唯一途径，只有这样，才能为全球资本市场健康有序运行创造良好的环境。
4、（金融）8月10日，新华社记者专访了中国人民银行行长易纲
主要内容如下：
Q：如何判断当前中国的宏观经济形势？
A：我们也非常关注影响当前经济恢复的一些突出问题，比如稳企业保就业的压力比较大，中小微企业和个体工商户的恢复还面临一些困难等。
Q：下半年人民银行的工作重点是什么？
A：首先，货币政策要更加灵活适度、精准导向，切实抓好已经出台的稳企业保就业各项政策落实见效。在防范和化解金融风险方面，要守住风险底线，全力以赴推动三年攻坚战如期收官。
Q：面对更加复杂多变的国际形势，中国金融对外开放、国际合作以及人民币国际化会不会受到影响？
A：首先，要继续执行好中美第一阶段经贸协议，落实好近年来宣布的金融改革和开放措施，比如取消证券、基金管理、期货、人身险等领域外资的股比限制；取消合格境外投资者和人民币合格境外投资者的投资额度限制；批准运通、万事达卡、惠誉等机构进入中国市场等。其次要继续推动全面落实准入前国民待遇加负面清单管理制度，统一债券市场对外开放的外汇管理政策。
当前，人民币国际化的势头非常好。上半年，人民币跨境收付的金额是12.7万亿元，同比增长了36.7%，人民币连续8年成为我国第二大跨境收支货币。一季度人民币外汇储备的份额超过2%，比2016年加入特别提款权货币篮子（SDR）的时候增长了近一倍。我们将继续积极稳妥地推进人民币国际化和资本项目的开放。
5、（金融）8月13日，新华社记者专访中国银保监会主席郭树清
主要内容如下：
Q1：关于金融支持实体
A：今年上半年我国新增人民币贷款12.09万亿元，同比多增2.42万亿元。资金重点投向制造业、基础设施、科技创新、小微三农等重点领域和薄弱环节。除了信贷支持，直接融资方面也在发力。上半年，银行业企业债券投资同比增长28.5%。保险业债券投资同比增长16.5%，长期股权投资同比增长18.2%。
Q2：关于不良反弹
A：上半年，受新冠肺炎疫情等因素影响，银行业新形成不良贷款较去年同期有所上升。当前，经济尚未全面恢复，疫情仍有较大不确定性，所带来的金融风险也存在一定时滞，预计有相当规模贷款的风险会延后暴露，未来不良贷款上升压力较大。预计今年全年银行业将处置不良贷款3.4万亿元，比去年的2.3万亿元加大了力度，明年的处置力度会更大，因为很多贷款延期了，一些问题明年才会暴露出来。
Q3：关于金融领域改革开放
A：近两年，银行业保险业共有34条对外开放措施陆续落地，形成了一批有示范性的实例，比如首家外资控股的理财公司、首家外资独资保险控股公司等均获准设立，今年上半年又批复友邦保险在内地设立首家外资独资寿险公司等。要以加快中小银行改革为突破口，提升金融机构体系稳健性。拓宽风险处置和资本补充资金来源。要大力支持直接融资，促进融资结构优化。引导信托、理财和保险公司等机构树立价值投资理念，做真正的专业投资、价值投资，成为促进资本市场发展、维护资本市场稳定的中坚力量。
6、（经济）8月13日，国务院新闻办就防汛救灾工作情况举行新闻发布会
主要内容如下：
今年的汛情灾情主要有“两超、一多、一少”四个特点：一是江淮流域梅雨超历史。江淮流域梅雨季降水量759.2毫米，持续时间62天，均为1961年以来历史第一位。二是长江淮河太湖水位超保证。三是蓄洪圩垸运用多。四是灾害损失重人员伤亡少。洪涝灾害造成6346万人次受灾、直接经济损失1789.6亿元，比前5年均值偏多12.7%和15.5%。因灾死亡失踪219人，倒塌房屋5.4万间，比前5年均值分别减少54.8%和65.3%。
提问环节：
Q：在未来的几周之内，洪水、台风等自然灾害的风险增加，可能会持续到9月份，这些自然灾害风险的增加会不会加重现在的粮食危机？
A：今年洪涝灾害导致6032.6千公顷农作物受灾，其中绝收1140.8千公顷，主要集中在长江中下游和淮河地区。有一个规律，我们国家往往是大水之年是丰收之年。为什么丰收？因为我们国家水资源本来就短缺，丰水年水资源保障条件更好。通过各项救灾措施，加强种植的管理，通过一些农业技术手段，今年的洪涝灾害对我国粮食安全不会有影响。
7、（外贸外资）8月13日，商务部有关负责人介绍今年1-7月全国吸收外资情况
2020年1-7月，全国实际使用外资5356.5亿元人民币，同比增长0.5%。7月当月，全国实际使用外资634.7亿元人民币，同比增长15.8%。连续第4个月实现单月吸收外资金额增长。
分行业看，1-7月，服务业实际使用外资4145.9亿元人民币，同比增长11.6%，占我国吸收外资比重77.4%。在主要投资来源地中，1-7月，香港地区、新加坡、英国实际投入外资金额同比分别增长8.2%、4.6%和48.6%（含通过自由港投资数据）。
（三）法律法规及各类规范性文件
8月上半月（8月5日-8月15日）主要的法律法规相关文件见如下表格。财政方面，契税与城建税两部法律获人大常委会表决通过，但主要内容与此前的施行条例差别不大。央行发布二季度货币政策执行报告，详细解读参见我们的点评《【华创宏观】从紧迫的逆周期调控到有定力的跨周期调节——2020Q2货币政策执行报告点评》。证监会发布公开募集基础设施证券投资基金指引。我们重点关注国务院出台的两份对外开放方面的文件。
1、（金融）8月11日，银保监会有关部门负责人就《关于做好政府性融资担保机构监管工作的通知》答记者问
Q：制定出台《通知》的背景是什么？
A：截至2019年末，全国融资担保行业共有法人机构5562家，实收资本11745亿元，融资担保在保余额27017亿元，促进了资金融通，发挥了普惠金融作用。但是目前，政府性融资担保机构仍然面临着放大倍数不高，聚焦支小支农不够等问题。
Q：如何开展政府性融资担保机构确认工作？
A：政府性融资担保机构是指依法设立，由政府及其授权机构出资并实际控股，以服务小微企业和“三农”主体为主要经营目标的融资担保、再担保机构。开展确认工作应遵循以下原则：一是坚守准公共定位。二是强调业务合规和风险可控。三是做好公布工作，各地应当于2020年9月底前确定第一批名单，并在省级财政部门官方网站上予以公布。
Q：如何完善银担合作机制？
A：银行业金融机构要进一步加大与政府性融资担保机构的合作力度。一是可探索开展与政府性融资担保机构的并行审批，建立全流程限时制度，压减贷款审批时间，提高贷款发放效率。二是对有政府性融资担保机构担保的贷款提高相关贷款的风险容忍度。
2、（对外开放）8月11日，国务院发布关于同意全面深化服务贸易创新发展试点的批复
主要内容如下：
同意在北京、天津、上海、重庆（涪陵区等21个市辖区）、海南、大连、厦门、青岛、深圳、石家庄、长春、哈尔滨、南京、苏州、杭州、合肥、济南、威海、武汉、广州、成都、贵阳、昆明、西安、乌鲁木齐和河北雄安新区、贵州贵安新区、陕西西咸新区等28个省、市（区域）全面深化服务贸易创新发展试点。全面深化试点期限为3年，自批复之日起算。
试点地区人民政府（管委会）要加强组织领导，负责试点工作的实施推动、综合协调、政策支持及组织保障，重点在改革管理体制、扩大对外开放、完善政策体系、健全促进机制、创新发展模式、优化监管制度等方面先行先试，为全国服务贸易创新发展探索路径。各相关省级人民政府要加强对试点工作的统筹谋划，加大政策保障力度。
全面深化试点期间，根据发展需要，暂时调整实施相关行政法规、国务院文件和经国务院批准的部门规章的部分规定，具体由国务院另行印发。国务院有关部门根据《总体方案》相应调整本部门制定的规章和规范性文件。试点中的重大问题，商务部要及时向国务院请示报告。
3、（对外开放）8月12日，国务院发布《关于进一步做好稳外贸稳外资工作的意见》并召开发布会作解读
文件主要内容如下：
提出15项稳外贸稳外资政策措施。这15项措施包括：1）更好发挥出口信用保险作用，积极保障出运前订单被取消的风险；2）支持有条件的地方复制或扩大“信保+担保”的融资模式；3）以多种方式为外贸企业融资提供增信支持；4）进一步扩大对中小微外贸企业出口信贷投放；5）支持贸易新业态发展；6）引导加工贸易梯度转移；7）加大对劳动密集型企业支持力度；8）助力大型骨干外贸企业破解难题；9）拓展对外贸易线上渠道；10）进一步提升通关便利化水平；11）提高外籍商务人员来华便利度；12）给予重点外资企业金融支持；13）加大重点外资项目支持服务力度；14）鼓励外资更多投向高新技术产业；15）降低外资研发中心享受优惠政策门槛。
发布会上主要内容如下：
Q：近期有一些国家专门向自己的企业提供“搬家费”，帮助他们转移产业链，比如日本的经济产业省，他们公布了87个企业的名单，并且承诺要提供700亿日元，帮助他们将中国的产业链转移到日本或者是东南亚国家。这样的背景下，中国会采取怎样的措施来提升在华投资的外企的信心？
A：根据初步了解，获得日本政府补贴的第一批87家企业中，有30多家在华有投资，而且目前也没有发现这些在华企业关停的情况，多数属于分散投资。事实上，近几年，受中美经贸摩擦以及要素成本上升等因素的影响，我国已经有一些劳动密集型产业陆续向东南亚等地区转移。我们认为，一些企业基于要素成本、贸易环境、供应链稳定等方面的考虑，调整产业布局和全球资源配置，多属正常的市场行为。另据商务部统计，今年1-7月，外商在华新设企业18838家，其中日本在华新设企业415家，美国860家，韩国849家，新加坡584家，英国296家，德国245家。这些数据充分证明了中国市场的吸引力。
Q：中国此前提出了以国内大循环为主、国际国内双循环相互促进的新发展格局这样的提法，想请问具体在外资外贸领域会有哪些具体的工作来促进形成这一格局？
A：促进国内国际双循环，就是要推进更高水平对外开放，更好利用国际国内两个市场、两种资源。重点抓好五方面工作：一是推进贸易高质量发展。二是积极有效利用外资。落实好外资准入负面清单，增加鼓励外商投资范围。三是打造开放新高地。深入推进自贸试验区试点。加快海南自由贸易港建设，推进贸易投资自由化便利化。推进国家级经开区开放创新、科技创新、制度创新，提升发展质量。四是高质量共建“一带一路”。五是推动贸易投资自由化便利化。推进完善全球经济治理，坚定维护多边贸易体制，反对单边主义、保护主义，积极参与世贸组织改革。构建面向全球的高标准自贸区网络，推动签署RCEP，推进中日韩等自贸谈判。
Q：请问今年下半年中国引资形势如何，商务部下一步将如何更好稳住外资？
A：主要从以下三个方面抓好稳外资工作：一，稳存量政策再强化。二，促增量方法再创新。坚持对外开放基本国策，以我国坚定不移扩大对外开放的确定性，削减外部环境的不确定性。主要是抓好新版全国和自贸试验区负面清单落地，加快修订实施《鼓励外商投资产业目录》，深化服务业扩大开放试点，发挥好自贸试验区、国家级经开区等开放平台作用。持续扩大外资市场准入，同时创新招商引资方式，加大投资促进力度，争取再谈成、签约一批重点外资项目。三是优环境措施再加力。
