水皮：行至水穷处 坐看云起时

　　手中有粮，心中不慌，这就是今天市场最好的写照。

　　今天上证指数在3450点附近走得是不慌不忙、不急不躁、一副胸有成竹的样子。盘中最高点到了3456点，距离前高就差2个点。但是也无所谓，该回落依然是回落，该震荡依然是震荡。

　　相比之下，深成指有点冲高回落的态势，不管是深成指，还是创业板，水皮觉得恐怕都是内在的板块资金轮动的需求。我们看到昨天上涨的大金融，今天都出现调整的格局。而周期类的股票取而代之，包括“喝酒吃药”板块今天也相对强势。钢铁、水泥、煤炭这种周期性的股票今天的涨幅也是靠前。

　　总体上讲，资金在不同的板块中有所轮换，但是从北向资金的走势来看，流入上证指数的资金比过去要多，也预示着一定程度上，市场炒作或者投资的重心会像低估值的股票移动。当然这种移动不是一天就能完成的，所以昨天领涨的板块今天就在调整的最后。过去还没有上涨的板块出现了补涨，但是水皮觉得题材股会有持续一段时间的回落。

　　从今天的成交量上来看，依然又回到了1.1万亿左右，基本上跟过去保持了一致。个股上涨的稍微多一点，但是也没有特别的突出。整个市场相对稳定，人心也是稳定的，可以看出正在控制运营的节奏。

　　水皮刚才说的“粮”指的其实就是钱，俗话说“钱粮不分家”，钱实际上就是流动性。说到流动性我们必须注意到，昨天市场大涨诱发就7000亿MLF中期借贷便利的续作。换句话来讲，7000亿的中期借贷便利没有收回。这个是导火索，跟7月初再贷款，再贴现利率下调引发了大金融暴动的道理是一样的。

　　昨天国务院会议对于流动性的表述是，保持流动性合理充裕，同时又重新提出放水养鱼的概念。这就意味着前期投入市场的流动性，如果没有再增加，至少也不会收紧或者收回。一定程度上破解了大家对流动性收紧的担心。因为有些专家，学者察言观色，觉得央行可能会收紧流动性。所以市场后面进一步的运营就会比较困难。但现在看来，国务院会议现在传递出来的信息依然要把前期的政策落实到位，不存在流动性收紧的问题。应该讲是市场吃了一颗定心丸。

　　接下来就看不同的板块之间能走多远，水皮相信，能走多远跟板块现在的估值是有一定关系的。当然不同板块之间，包括板块里个股表现也有先涨的，有后涨的；有涨得多的，也有涨得少的。比如说今天保险股里面，中国人寿依然是拉红的，当然是跟消息面有传闻的因素有关，其他保险板块都是偏绿的。

　　银行板块里面也有些个股，像前期涨停的个股，今天依然是翻红的。但大多数个股开始回落，券商板块也是这样。中信证券是红的，但是中信建投包括其他的一些活跃券商今天调整幅度比较大，实际上这种调整水皮觉得是一个有序的调整，很难能够引起市场恐慌，仅仅起到一个清理浮码，交换筹码，提高持股成本的作用。换句话讲就是水涨船高。

　　指数有可能又会以一种水漫金山的方式，慢慢地漫过了3458点，不知不觉就过去了，盘面现在这种特征是比较明显的。

　　一句话点评：行至水穷处，坐看云起时。