齐俊杰：财政积极加金融让利！银行员工降薪30%说明什么？四大行连夜回应

　　财政积极加金融让利！银行员工降薪30%说明什么？四大行连夜回应

　　昨天，财政部公布了上半年财政执行报告，指出今年最大的发力点，是实施了规模空前的2.5万亿元减税降费政策，上半年已经实际减税降费超1.5万亿元，有效对冲了疫情影响，另外，就是首次发行了一万亿的特别国债，以及规模空前的3.75万亿元地方政府新增专项债券。目前这笔钱已经完成了60%，下半年这些资金都将陆续投入使用，主要方向将用于稳定和扩大就业，脱贫，改善民生，继续落实减税降费，保证能源和粮食安全等等方面，简单来说就是保基本民生，保工资，保运转，另外，财政部明确提出，将财政赤字率从2.8%提高至3.6%以上，赤字规模比2019年增加1万亿元，达到3.76万亿元，稳定并提振市场信心。

　　这其实释放了一个信号，今年下半年财政要敢负债，敢花钱，这也符合我们财政更加积极有为的要求，财政多投入，就能够创造出更多的需求，拉动更多的产业进步，对于基建，新基建都会构成利好。从国内大循环的角度上来看，消费分为两个层次，一个是国家消费，一个是居民消费，国家消费往往是带动投资，带动整个基础设施建设的重要组成方式，这也是经济增长，最具确定性的一部分。当经济不好，消费信心不足的时候，积极的财政政策，会给市场带来更多的信心和机会。创造就业机会，就能增加收入，从而带动居民消费。避免陷入通缩陷阱。

　　一般来说，我们担心的是，国家消费多了，税收也就越重，所以会对个人消费造成挤压，但是今年增加了赤字率，也就是说钱不是收税收上来的，而是借的，不但不加税，还要给企业减税降费，所以这就相当于扩大了增量，而且就目前我国的赤字率来看，3.6%也并不算高，相比来说，美国今年的财政赤字率可能会达到14%，所以我们显然还在合理的范畴之内，也还有潜力。其实财政赤字这种事，就跟信用卡一样，短期家里手头紧，透支一下度过困难，等资金充裕的时候再还，没什么太大的问题。别负债太多就好。

　　除了财政之外，我们也在压缩金融的利润，众所周知，上市公司中，一半的利润都让金融行业赚走了。2019年年报披露，36家上市银行，合计利润1.7万亿，占全部A股的40%，5家保险利润2723亿，占全部利润的6.55%，37家券商还占了2.5%，今年一季度国家GDP下降了6.8%，但是银行们的利润又增加了5.6%，所以这个问题太突出了，以至于在此之后，我们喊出了金融让利1.5万亿的目标，要限制金融利润，也就是说，金融全年一共赚了2万亿，今年要让出1.5万亿来，主要包括，一是通过降低利率让利；二是通过直达货币政策工具推动让利；三是银行减少收费让利。

　　从5月以后其实我们一直在压缩银行的净息差，从而压缩银行的利润，目标是让企业融资成本下降0.5-1个百分点，降低融资成本，这就是宽信用的标志，在宽信用周期，实体企业得到好处，而银行的业绩将受到息差下降的影响。所以今年银行恐怕业绩不会很好。未来3个季度，银行业绩基本都将维持在一个较低水平。

　　昨天，有媒体就爆料，部分银行已经要求降薪30%，没有接到降薪通知的银行员工，也对今年的收入表示很悲观，认为降薪肯定也是大势所趋。据了解，银行员工的收入主要包括，工资+绩效+津贴+补贴，那么银行业绩下降，绩效自然会下降。收入肯定受到影响，现在最关键的问题是，到底基本工资是否下降，如果基本工资也调降30%，那么后台员工将受到的影响更大。有些员工已经抱怨，这工作已经没法干了。不过四大行连夜回应！坚决不承认降薪

　　银行降薪这种事在历史上发生过，每次银行降薪，都是银行的困难时期，不良率往往会上升。主要就是因为宽信用导致，国家金融政策要求银行尽可能的支持实体经济发展，更多的贷款给中小微企业，还得压降利率，于是这里面就会降低一些风控的门槛，资质审查，抵押等等就必须要放松，所以贷出去的钱，收不回来的可能性也就大增，不良率上升，再加上息差下降，这就大大影响了银行的业绩，那么银行们没办法违背政策，只能自己压缩运营成本，所以银行的员工，就成了被牺牲的对象，一到信用宽松周期，银行都会发生降薪裁员。这也是没有办法的办法。如今银行机器的普及率也在提升，从前台到中台后台，将进一步压缩人员开支，可以预见的是，未来一段时间，银行可能都不会太好。而银行股又在大盘中占据极大的比重，所以这也是我们相对来说更看好中小创的原因，政策方向就是压缩银行利润，保中小创发展，所以我们要学会顺应这种风格。未来银行肯定业绩不佳，除非整体大牛市，否则很难有什么出色的表现了。