债券市场崩溃？钱紧吗？抗疫专项国债稳步发行！财政和货币政策已经“安排好”

23日，尽管存在利率债券集中发行、季末资金紧张、CDB债券冷投、债券市场大幅波动等诸多不利因素，2020年成功发行了第三期特种抗疫债券。

当天，央行启动了2000亿元人民币的反向回购操作，实现了全净投资。自第一批专项抗疫国债发行以来，央行频繁开展反向回购操作，累计流动性超过6000亿元。

除了为发行特别国债保驾护航的货币政策操作之外，地方债券和一般国债的发行速度最近也明显放缓。

此外，首批抗疫专项国债也已纳入国债期货可交割债券范围，有助于增强市场活跃度。

今后，在各方的协调下，专项国债有望继续顺利落地。

成功发布

23日上午，财政部发行了2020年第三批抗疫专项国债，中标利率为2.77%，投标倍数为2.34。这个问题是700亿元人民币，期限为10年。

债券市场崩溃？钱紧吗？抗疫专项国债稳步发行！财政和货币政策已经“安排好”

Wind数据显示，200006年10年期国债的交易利率在2.90%以上。本期特别抗疫国债利率明显低于二级市场平均收益率水平。

在这一时期，特别国债招标的背景下，存在许多困难。在竞标之前，CDB发行5年期固定利率增发债券的结果已经公布：整个市场的倍数只有1.16，而且从收益率到到期收益率都明显高于同类现货债券。这导致债券市场剧烈波动。

10:30点左右，债券期现货市场大幅下跌，5年期国债期货主合约一度下跌0.40%以上；2002-2005年，5年期CDB活跃债券收益率一度上升约10个基点，至3.28%。

事实上，在23日，利率债券的供应量很大，而且资金过于紧张。23日，CDB发行了“五种债券”，同时还发行了银行债券和农业债券。政策性金融债券总发行规模超过800亿元。此外，接近季末时，基金仍处于收敛状态，7日基金利率仍在2%以上。

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然而，由于多种不利因素，特别国债以低于二级市场的利率稳步发行。

政策协调和护送发放

在发行特别国债的同时，央行也增加了流动性供给。23日，央行启动了2000亿元人民币的反向回购操作，实现了全净投资。22日，中央银行投入了1200亿元的净投资。

事实上，6月18日，当第一批特别国债发行时，央行启动了1200亿元人民币的反向回购操作，并重启了14天的反向回购。从18日到23日，央行通过反向回购操作投资了6200亿元人民币的短期流动性。

债券市场崩溃？钱紧吗？抗疫专项国债稳步发行！财政和货币政策已经“安排好”财政部此前表示，应适当减少6月和7月发行的普通国债和地方债券，为发行特殊国债留出空间，并根据总体平衡原则，尽可能平滑周发行，以稳定市场预期。

最近，地方债券和一般政府债券的发行节奏明显放缓。风数据显示，自6月份以来，地方债券的周发行规模已达到数百亿元，较5月份大幅下降；本周没有发行普通国债。下周的账面计息国债发行安排尚未公布。

第一批特殊国债已经列入国债期货可交割债券的范围,据CICC介绍，自6月23日以来，首批特种抗疫国债已上市交易，并已纳入国债期货可交割债券范围。

根据财政部和CICC方面的公告，专项抗疫国债同时在银行间债券市场和交易所债券市场上市交易，其中，银行间债券市场和交易所债券市场同时上市交易